參考消息網(wǎng)4月11日報道 路透社4月8日發(fā)表報道，題為《全球失衡問題重現(xiàn)，暫無解決辦法》，內(nèi)容編譯如下：

還記得全球失衡嗎？這種情況現(xiàn)在又回來了。在一個充斥著利己主義和保護(hù)主義的日益分裂的世界里，主要經(jīng)濟(jì)大國協(xié)調(diào)行動解決這些問題并避免危機(jī)爆發(fā)的前景看起來遙不可及。

自新冠疫情以來，美國經(jīng)常賬戶赤字——以及與之相應(yīng)的產(chǎn)油國、歐元區(qū)和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)常賬戶盈余——持續(xù)擴(kuò)大，逆轉(zhuǎn)了全球金融危機(jī)后長達(dá)十年的逐步收窄趨勢。

正如國際貨幣基金組織(IMF)經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙和克里斯蒂安·穆森本周在一篇博客中所寫的，歷史先例顯而易見：不斷擴(kuò)大的失衡有可能引發(fā)資本流動的驟然逆轉(zhuǎn)，并對全球經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定構(gòu)成潛在威脅。

2008年的情況證明了這一點，當(dāng)時赤字、盈余和跨境資本流動達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平。

這絕不意味著眼下必然會重蹈覆轍，但兩者之間存在著令人不安的相似之處：美國存在巨額赤字、油價突破每桶100美元，以及對美國市場中不透明的地方的擔(dān)憂日益加劇——當(dāng)年是次貸證券，如今則是私人信貸。

但全球金融危機(jī)后全球失衡的逐步縮小因疫情而陷入停滯。從那時起，這些失衡又?jǐn)U大了，“總體收支差額”(經(jīng)常賬戶順差與逆差絕對值之和)接近全球國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的4%。這個比例很高。

IMF縮小這些失衡和支持可持續(xù)增長的方案是人們所熟悉的——在赤字國家進(jìn)行財政整頓，在順差經(jīng)濟(jì)體中推動更多消費(fèi)拉動的增長，在其他地方進(jìn)行提高生產(chǎn)率的投資。

但當(dāng)前趨勢卻正相反：美國財政赤字高企、國內(nèi)需求旺盛，而歐洲則投資低迷、生產(chǎn)率增長乏力。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院的亞當(dāng)·斯萊特說，這些都是“頑固的”力量。他對未來幾年的基線預(yù)測是美國經(jīng)常項目赤字保持在GDP的3%左右，而歐元區(qū)的順差則徘徊在GDP的1.5%左右。

經(jīng)常賬戶赤字與順差本身并非必然存在風(fēng)險。真正令人擔(dān)憂的是，儲蓄與投資出現(xiàn)“過度”失衡，且偏離經(jīng)濟(jì)基本面。當(dāng)然，要確定這些臨界值在哪里、調(diào)整過程會有多平穩(wěn)，以及調(diào)整將在何時、由何種因素觸發(fā)，則更難準(zhǔn)確判斷。

政策制定者沒有將全球經(jīng)濟(jì)失衡作為優(yōu)先考慮事項，這情有可原——這是一個緩慢醞釀的問題，可能數(shù)年都不會顯現(xiàn)出明顯后果。眼下有更緊迫的問題需要應(yīng)對，比如能源安全、通貨膨脹、貿(mào)易戰(zhàn)，以及人工智能帶來的種種挑戰(zhàn)。

過去一年，世界經(jīng)濟(jì)遭受了一系列沖擊，其中許多都是由美國總統(tǒng)特朗普引發(fā)的：關(guān)稅壁壘、美歐關(guān)系瓦解、對北約的前途和美聯(lián)儲獨立性的質(zhì)疑，以及伊朗戰(zhàn)爭。

特朗普周二宣布的為期兩周的?；饏f(xié)議似乎為市場贏得了一些喘息之機(jī)——油價在消息傳出后已跌至100美元以下——但或許僅此而已。

國際能源署署長法提赫·比羅爾說，目前的能源危機(jī)比1973年、1979年和2022年的沖擊加起來還要嚴(yán)重。

全球失衡本應(yīng)需要全球性解決方案，但多邊主義如今早已不再盛行。

美國預(yù)算赤字約占GDP的6%，而特朗普政府絲毫沒有削減赤字的意愿。

華盛頓方面可能會進(jìn)一步向德國及其他順差國施壓，要求它們從自身出發(fā)解決失衡問題。但它們會嗎？

當(dāng)前國際關(guān)系極度分裂，即便在傳統(tǒng)的七國集團(tuán)盟友之間也是如此。很難想象會出現(xiàn)協(xié)調(diào)一致的政策應(yīng)對——無論是美國大幅削減赤字、順差國實施財政擴(kuò)張，還是各國協(xié)同干預(yù)匯率，抑或是兩者并舉，都難以實現(xiàn)。

在過去40年里，曾出現(xiàn)兩個對全球失衡進(jìn)行顯著調(diào)整的時期，每個時期大約持續(xù)10年。

第一次是1987年盧浮宮協(xié)議簽訂之后，當(dāng)時世界主要大國齊心協(xié)力阻止美元的下跌。第二次完全是突發(fā)且混亂的：2007年至2009年的全球金融危機(jī)。

自疫情以來，經(jīng)濟(jì)失衡狀況再度加劇，如今已處于歷史高位。政策制定者若對此視而不見，必將承擔(dān)嚴(yán)重后果。（編譯/劉曉燕）