2026年1月，《鵝鴨殺》上線24小時(shí)涌入500萬用戶，6天破千萬，這是虎牙2026年游戲業(yè)務(wù)的首個(gè)大項(xiàng)目。三個(gè)月后，這家公司聯(lián)合足球蘇超原班人馬官宣了2026江蘇省電競(jìng)超級(jí)聯(lián)賽（以下簡(jiǎn)稱"電競(jìng)蘇超"）。從社交推理手游到文旅融合電競(jìng)賽事，虎牙希望通過前者驗(yàn)證"內(nèi)容營(yíng)銷"發(fā)行策略，通過后者用三年時(shí)間打造全國(guó)標(biāo)桿級(jí)區(qū)域電競(jìng)IP。兩者都從2026年起，且都不是虎牙起家的直播業(yè)務(wù)，虎牙三年計(jì)劃的最后一年正好是2026年，即通過提供更多與游戲相關(guān)的服務(wù)推動(dòng)商業(yè)化路線圖的轉(zhuǎn)變。2025年四季度，虎牙經(jīng)調(diào)整運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)連續(xù)三個(gè)季度為正，2025年，虎牙非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)為9950萬元。2024年該數(shù)字為2.69億元。不同角度下，三年的轉(zhuǎn)型賬本各有各的算法。

"第一輪周期的賽事日程即將確認(rèn)"，4月12日，虎牙相關(guān)人士向北京商報(bào)記者透露了電競(jìng)蘇超的賽事最新安排。近日，江蘇省體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、新華報(bào)業(yè)傳媒集團(tuán)、江蘇省廣播電視總臺(tái)、虎牙已經(jīng)完成相關(guān)簽約。

在這個(gè)組合中，虎牙的角色不只是直播平臺(tái)，"虎牙是電競(jìng)蘇超主辦方之一，本次賽事并不只會(huì)在虎牙獨(dú)播，而是在多個(gè)平臺(tái)及渠道播出，虎牙將為江蘇全省各地賽事提供穩(wěn)定、專業(yè)、沉浸式的播出保障"，虎牙公司賽事負(fù)責(zé)人向北京商報(bào)記者介紹，"虎牙直播將依托平臺(tái)用戶、主播生態(tài)與頭部?jī)?nèi)容矩陣，聯(lián)動(dòng)明星主播與優(yōu)質(zhì)公會(huì)，打造全網(wǎng)話題熱度與千萬級(jí)線上觀看，把‘電競(jìng)蘇超’推向全國(guó)。同時(shí)持續(xù)孵化本土電競(jìng)達(dá)人、培育城市IP"。

文旅融合是本次賽事的核心亮點(diǎn)，主辦方多次強(qiáng)調(diào)，"電競(jìng)蘇超×蘇心游"文旅合作平臺(tái)目前已正式落地，"蘇心游"平臺(tái)及智能體全程接入。在這一方面，虎牙計(jì)劃通過三種形式進(jìn)行線上流量與線下消費(fèi)的雙向轉(zhuǎn)化。

該負(fù)責(zé)人介紹："如場(chǎng)景植入直播，在商圈、景區(qū)賽事直播中，嵌入當(dāng)?shù)匚穆玫貥?biāo)、非遺展示和探店打卡環(huán)節(jié)，主播實(shí)時(shí)推薦周邊消費(fèi)路線，觀眾可一鍵領(lǐng)取‘賽事專屬消費(fèi)券’或‘景區(qū)優(yōu)惠碼’；在線上流量導(dǎo)線下方面，如在直播賽事頁(yè)面及合作游戲產(chǎn)品中設(shè)置‘線上觀賽任務(wù)’等；在線下反哺線上方面，如在商圈、景區(qū)設(shè)置‘電競(jìng)蘇超直播間’或第二現(xiàn)場(chǎng)觀賽區(qū)，觀眾線下打卡參與可獲得線上專屬皮膚、勛章等虛擬獎(jiǎng)勵(lì)。"

這意味著，虎牙要把過去積累的彈幕互動(dòng)、主播資源、流量分發(fā)經(jīng)驗(yàn)，翻譯成一套景區(qū)能落地、觀眾愿意買單的系統(tǒng)方案。以往虎牙的核心競(jìng)爭(zhēng)力是版權(quán)、賽事直播、頭部主播簽約、粉絲打賞分成，現(xiàn)在虎牙在此基礎(chǔ)上，還要考慮直播間的優(yōu)惠券如何轉(zhuǎn)化為景區(qū)的實(shí)際客流，并且兼顧"專業(yè)電競(jìng)解說"與"本地文化傳播"。

三個(gè)月前的《鵝鴨殺》是另一套打法，沒有走傳統(tǒng)的買量路線，而是在預(yù)約至上線期間，打造兩季自制綜藝《鵝斯卡之夜》等。"游戲相關(guān)服務(wù)、直播業(yè)務(wù)保持企穩(wěn)態(tài)勢(shì)的同時(shí)，廣告與其他收入在四季度同比增長(zhǎng)59%，這充分證明了我們向游戲領(lǐng)域的成功轉(zhuǎn)型"，虎牙公司聯(lián)席CEO黃俊洪在業(yè)績(jī)電話會(huì)議上說。

財(cái)報(bào)數(shù)字呈現(xiàn)了轉(zhuǎn)型的進(jìn)展與業(yè)績(jī)反饋。

2025年，虎牙直播業(yè)務(wù)營(yíng)收45.9億元，同比下降3.2%，游戲相關(guān)服務(wù)、廣告及其他營(yíng)收19.1億元，占總營(yíng)收的29.4%，這部分營(yíng)收連續(xù)兩個(gè)季度占總營(yíng)收的三成以上，直播營(yíng)收占比從2023年的90%以上降到70%左右。2026年是虎牙三年轉(zhuǎn)型計(jì)劃的收官之年，電競(jìng)蘇超的首屆賽事將完整落地，《鵝鴨殺》的長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)也將明朗。屆時(shí)市場(chǎng)要判斷的，不只是營(yíng)收結(jié)構(gòu)的數(shù)字變化，還要觀察這些新業(yè)務(wù)究竟是項(xiàng)目制的一次性收入，還是可以成為可規(guī)?；慕?jīng)常性業(yè)務(wù)。

北京商報(bào)記者 魏蔚