本周，在中東局勢緩和的背景下，A股市場強(qiáng)勁反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)的周漲幅超過8%。

AI科技股成為本周行情的中堅(jiān)力量，元器件、半導(dǎo)體、通信設(shè)備領(lǐng)漲，板塊指數(shù)的周漲幅均超過10%。

不過，周末傳來重磅消息，伊美第三輪談判已結(jié)束，雙方存在嚴(yán)重分歧。這對(duì)下周行情有何影響？未來的機(jī)會(huì)在哪里？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，又到周末我們聊行情的時(shí)間。本周的行情讓人有些振奮，畢竟前兩周的反彈行情差不多是冰與火的循環(huán)。周五至今傳來多個(gè)消息，比如伊美第三輪談判已結(jié)束、證監(jiān)會(huì)發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革新規(guī)、滬深主板ST股票漲跌幅限制調(diào)整為10%等，這些消息對(duì)市場有何影響？你是如何看待下周行情的？

道達(dá)：首先來說伊美談判。從新聞報(bào)道來看，本次談判仍存在一些嚴(yán)重分歧。

我認(rèn)為，這是必然的結(jié)果。如果第一次就能談好，雙方不存在嚴(yán)重分歧，那么沖突就不會(huì)持續(xù)這么久。因此，這對(duì)市場而言，影響偏中性。

本輪反彈的宏觀邏輯，一是中東局勢的不確定性暫時(shí)解除，二是一季度業(yè)績預(yù)期。在中東局勢緩和的背景下，即便伊美談判出現(xiàn)消息反復(fù)，也無礙市場反彈。

其次，滬深北三大交易所發(fā)布關(guān)于交易規(guī)則修訂的征求意見稿，包括盤后固定價(jià)格交易全面擴(kuò)容、主板ST股票的漲跌幅放寬至10%、創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度等。這三大措施均能提升市場流動(dòng)性。

主板ST股票的漲跌幅放寬至10%，對(duì)情緒交易連板股略微偏利空，因?yàn)闈q跌幅10%封板的難度相比漲跌幅5%封板的難度略大；對(duì)有重整預(yù)期、摘帽預(yù)期以及基本面比較好的個(gè)股而言偏利好。

2020年，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股漲跌幅限制由10%放寬至20%。在中央深改委審議通過方案、規(guī)則發(fā)布、宣布實(shí)施、正式實(shí)施這四個(gè)重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)都比較平穩(wěn)。因此，理性看待主板ST股票漲跌幅限制的放寬。

創(chuàng)業(yè)板方面，增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，引入做市商制度?？傮w利好科技股與成長股，因其能讓融資更順暢、交易更活躍。

行情方面，達(dá)哥在4月6日的文章中提到，本周市場將迎來重要變盤時(shí)間窗口。果然，大盤周三跳空大漲，向上變盤。

之前達(dá)哥也提到，本輪反彈可以先看約20個(gè)交易日。3月23日的低點(diǎn)至今，大盤已經(jīng)運(yùn)行了14個(gè)交易日，這意味著下周仍處于反彈周期。待約20個(gè)交易日結(jié)束之后，我們再根據(jù)市場變化來判斷。

從周五的表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈力度最大，主要原因在于AI算力、新能源、非銀金融全部發(fā)力，而這三個(gè)板塊對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的影響較大。

三大權(quán)重板塊同時(shí)發(fā)力的情況，不具備持續(xù)性，因此，下周行情有望降速。

短線方面，上證指數(shù)30分鐘級(jí)別出現(xiàn)頂背離共振，若下周初市場展開調(diào)整，也不會(huì)意外，本周四的低點(diǎn)附近會(huì)是重要支撐。不過，這種調(diào)整處于反彈周期進(jìn)程中，一般可以忽略，僅對(duì)操作節(jié)奏有所影響。

此外，上證指數(shù)并未有效突破2月初的階段底部，加上剛突破3月以來的下降趨勢線，走勢一般會(huì)有反復(fù)。

總體而言，下周的行情依然處于反彈周期，但行情會(huì)降速，以震蕩或震蕩盤升看待即可。

申萬宏源發(fā)布研究報(bào)告稱，美伊對(duì)弈有所反復(fù)在情理之中。美伊對(duì)弈的時(shí)間預(yù)期拉長，市場已經(jīng)做了定價(jià)。中期宏觀情景已基本收斂，美伊沖突作為資產(chǎn)定價(jià)主要矛盾的階段（也是最大的一波沖擊）已至尾聲。后續(xù)反復(fù)仍難免，但負(fù)面影響可能一波弱于一波。重申本輪市場底，也是（小盤成長）風(fēng)格底。“兩階段上漲行情”格局正在回歸。

重要事件方面，下周有幾個(gè)事件值得關(guān)注，包括IMF和世界銀行春季會(huì)議、世界銅業(yè)大會(huì)，以及中美將公布重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如中國的3月金融數(shù)據(jù)、3月進(jìn)出口數(shù)據(jù)、一季度GDP數(shù)據(jù)以及美國3月核心PPI數(shù)據(jù)等。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享。大市暫時(shí)無憂，給了我們爭取收益的時(shí)間。那么，下周有哪些機(jī)會(huì)值得關(guān)注？

道達(dá)：接下來的行情，其實(shí)市場已經(jīng)指明了方向。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)下本輪新高，AI硬件的部分龍頭股、核心股創(chuàng)下新高，寧德時(shí)代大漲，都說明市場主線是AI硬件以及鋰電。

AI硬件方面，光模塊、CPO、光芯片、光纖、存儲(chǔ)、OCS等分支板塊的龍頭股、核心股均創(chuàng)下新高，不僅打開了AI算力方向的天花板，同時(shí)也對(duì)這些分支板塊的其他個(gè)股有提振作用。

此外，AI硬件有一個(gè)重要驅(qū)動(dòng)事件，那就是谷歌云大會(huì)，舉行時(shí)間是4月22日至24日。

借鑒3月中旬英偉達(dá)GTC大會(huì)舉行前的AI算力行情經(jīng)驗(yàn)，在谷歌云大會(huì)舉行之前，AI硬件會(huì)持續(xù)獲得資金的關(guān)注。

另外，美國光通信龍頭Lumentum預(yù)計(jì)兩個(gè)季度內(nèi)將售罄2028年產(chǎn)能，且行業(yè)周期至少還能維持5年的景氣持續(xù)性。這提升了光通信板塊的市場預(yù)期。

新能源方面，以鋰電為主，儲(chǔ)能為輔。驅(qū)動(dòng)事件包括寧德時(shí)代業(yè)績超預(yù)期近期提振板塊情緒、去年產(chǎn)品的漲價(jià)潮將迎來業(yè)績兌現(xiàn)、中東局勢影響之下能源安全打開行業(yè)空間等。

行業(yè)層面，2026年以來，鋰電市場繼續(xù)維持高景氣度；當(dāng)前行業(yè)進(jìn)入旺季，頭部廠商排產(chǎn)超預(yù)期。

業(yè)績線方面，隨著行情回歸正常節(jié)奏，業(yè)績超預(yù)期的個(gè)股短期挖坑的幾率在降低。這方面，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績爆發(fā)式增長的板塊個(gè)股。

漲價(jià)品種方面，包鋼股份與北方稀土公告稱，上調(diào)2026年第二季度稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價(jià)格至不含稅38804元/噸（干量，REO=50%）。該價(jià)格相比一季度上漲44.61%。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、AI算力為后市指明了方向，盡管下周初大盤或有調(diào)整需求，但仍處于反彈周期內(nèi)，以震蕩或震蕩盤升看待。下周大市沒必要擔(dān)憂，抓住主線，重視板塊個(gè)股。

板塊方面，AI硬件多個(gè)分支的龍頭股、核心股創(chuàng)下新高，美股光通信個(gè)股迭創(chuàng)新高，對(duì)板塊有較大的提振作用，值得關(guān)注。不過，為提防谷歌云大會(huì)的兌現(xiàn)，要信早信。此外，鋰電中上游也值得關(guān)注。

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（張道達(dá)）

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