鋁價新高了。

4月13日，LME三個月期鋁創(chuàng)4年來新高，26年，全年漲幅在22%左右。

在有色金屬中，黃金跟白銀最近都在大幅度波動，為什么，鋁價能夠不聲不響地突破新高？

最近，各種產(chǎn)業(yè)漲價，大概率就是人工智能的原因。

鋁價，也是人工智能產(chǎn)業(yè)鏈嗎？這個真不是。而且，幾乎跟人工智能沒有任何關(guān)系。

它的主要邏輯走的是地緣局勢。

為什么？

因為，中東那邊是全球鋁的核心供給區(qū)。跟黃金、白銀不一樣，很多國家都能生產(chǎn)。

地緣局勢緊張，導致那邊的供應正在遭遇前所未有的沖擊。像巴林鋁業(yè)這種頭部企業(yè)就因為設施受損而被迫停產(chǎn)。

合計能影響全球總產(chǎn)量的4%，最關(guān)鍵的是，設備受損后，產(chǎn)能重啟沒那么快，就是局勢不緊張了，電解鋁的產(chǎn)線重啟也要半年到一年的時間。

除了這個之外，航線受阻，影響的產(chǎn)能也很大。

如果再繼續(xù)下去，全球會有9%的鋁產(chǎn)能面臨斷供的風險。最嚴重的是，原材料的斷供，會讓更多的企業(yè)被迫停產(chǎn)。

國外供給緊張，國內(nèi)呢？

我們國家的原鋁產(chǎn)量可是占據(jù)全球總量的近六成，產(chǎn)能高沒錯，但問題在于，我們的電解鋁因為產(chǎn)能受到政策限制，每年天花板就4500萬噸。

國內(nèi)的供給端是直接被鎖死的。

4月，國內(nèi)基本沒有新增產(chǎn)能，再加上因為4月，有些廠要檢修，以及主要產(chǎn)地云南因為水電供給不足，影響了產(chǎn)能。

整體，國內(nèi)的產(chǎn)能還是偏緊的。

供給缺口加大，價格自然就上漲。

那么，需求方面呢？

傳統(tǒng)的基建項目，確實需求沒有有效復蘇，但新能源車領(lǐng)域需求大。

目前，國內(nèi)新能源車滲透率已經(jīng)超過52%，到年底預計能接近60%，這就帶來了大量的需求。

畢竟，鋁合金能讓汽車零部件減重四成左右，而且還可以提升續(xù)航里程，增加車輛的安全性，是新能源車的關(guān)鍵材料。

除了，新能源車之外，光伏邊框跟電網(wǎng)儲能對鋁的需求也很大。26年，這項需求可能能達到369萬噸，是鋁需求的重要增長點。

后續(xù)，光伏如果光伏行業(yè)周期到來，再疊加儲能市場的爆發(fā)，應該能帶來不小的增量。

那么，鋁后續(xù)主要看什么呢？

估計主要還是看地緣局勢，當然，短期并沒有看到緩和的跡象。當然，鋁這種東西，彈性確實不如黃金跟白銀，從價格幅度就能看出來。

畢竟，它事關(guān)工業(yè)制造，如果，漲幅過大，我們估計也會對鋁進行調(diào)控，松綁政策。

因為，汽車、建材、電子等行業(yè)都需要大量的鋁，鋁價上漲，最受傷的就是下游的制造業(yè)。

不過，從整體邏輯來看，目前的鋁市場缺口確實存在較大的缺口。雖然說，想象空間可能不足，隨時都會面臨下游采購意愿下降與尋求替代材料的可能性。

但波動相比黃金、白銀這種貴金屬，鋁作為傳統(tǒng)的工業(yè)金屬大概率會小很多。

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