每經(jīng)編輯：肖芮冬

日前，創(chuàng)業(yè)板改革措施落地——經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，明確支持新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。

有市場觀點認(rèn)為，支持新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，與國家“十五五”規(guī)劃及近期一系列提振內(nèi)需、培育新增長點的政策導(dǎo)向高度契合。

服務(wù)新型消費和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展有重要意義

具體而言，支持新型消費和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅哂兄匾饬x。支持?jǐn)?shù)字、綠色、健康等新型消費與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)上市，背后是堅實的經(jīng)濟基本盤與巨大的增長潛力。2025年，我國社會消費品零售總額首次突破50萬億元大關(guān)，較2024年增長3.7%，服務(wù)業(yè)增加值81萬億元，比上年增長5.4%。政策也提出了清晰的增長目標(biāo)，國務(wù)院六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》明確提出，到2027年要形成3個萬億級消費領(lǐng)域、10個千億級消費熱點。目前，數(shù)字消費（智能家居、智能終端）、綠色消費（綠色家電、綠色建材）、健康消費（高端醫(yī)療器械、可穿戴健康設(shè)備）等正成為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的強勁動力，相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市發(fā)展的潛力巨大。

同時，支持新型消費和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)上市的意義遠不止于企業(yè)自身融資，這類企業(yè)處于智能制造、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、生物技術(shù)等前沿技術(shù)與終端消費的交匯點，對上下游產(chǎn)業(yè)具有強大的輻射和帶動作用。一家成功上市的智能家居公司，能帶動上游的芯片設(shè)計，中游的AI算法、云平臺服務(wù)，以及下游的安裝、售后乃至內(nèi)容生態(tài)一整條產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展；一家可穿戴健康監(jiān)測設(shè)備的企業(yè)能賦能醫(yī)療健康、運動康復(fù)、養(yǎng)老服務(wù)等多個現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，并推動生物傳感器、健康數(shù)據(jù)算法等上游技術(shù)的進步。資本市場提供的資金“活水”，將助力這些企業(yè)加大研發(fā)投入、拓展市場、提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)，最終帶動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

此外，支持新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市，有助于更好發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)功能。創(chuàng)業(yè)板定位于服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在板塊定位、行業(yè)適用范圍等涵蓋消費、服務(wù)類企業(yè)，制度上沒有障礙，實踐中也有不少案例。近年來，已有一批成長性、創(chuàng)新性突出的優(yōu)質(zhì)新型消費和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)上市。

有市場人士表示，此前消費、服務(wù)領(lǐng)域企業(yè)在A股上市的數(shù)量相對較少，部分企業(yè)、中介機構(gòu)對于相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市持觀望態(tài)度。本次改革明確提出支持和鼓勵新型消費和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，及時回應(yīng)了市場訴求、打消相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)的上市顧慮，有利于發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板制度包容性較強的優(yōu)勢，助力大力提振消費，促進高質(zhì)量充分就業(yè)，更好服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略。也有利于創(chuàng)業(yè)板自身優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，為投資者提供更多優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，為資本市場注入新的活力。

需要強調(diào)的是，深交所將堅守板塊定位，嚴(yán)格執(zhí)行上市標(biāo)準(zhǔn)，重點關(guān)注新型消費和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新性、成長性，切實發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的功能。

業(yè)內(nèi)積極支持符合條件的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市

中金公司黨委副書記、副董事長、總裁王曙光指出，新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)是高質(zhì)量消費供給的重要載體與核心支撐，對拉動消費需求，暢通國民經(jīng)濟循環(huán)具有重要意義。本次改革提出支持新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，釋放了以資本活水澆灌支持消費行業(yè)、穩(wěn)定國內(nèi)需求增長的政策暖意和市場信號，同時立足長遠發(fā)展戰(zhàn)略，通過暢通資本市場融資渠道、強化對優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)的培育支持，持續(xù)夯實產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新根基，積蓄未來發(fā)展動能。

王曙光表示，未來，中金公司將全面貫徹落實黨中央決策部署，堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟，充分發(fā)揮專業(yè)能力與資源優(yōu)勢，助力更多成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)依托資本市場做強做優(yōu)。持續(xù)發(fā)揮“產(chǎn)業(yè)投行”優(yōu)勢，圍繞消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈挖掘亮點企業(yè)，洞察企業(yè)價值，向市場推介、輸入優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；另一方面，做好優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)的“創(chuàng)業(yè)伙伴”和“長期合伙人”，提供全周期、伴隨式金融服務(wù)，以投行專業(yè)力量規(guī)范治理、賦能發(fā)展，助力更多優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)登陸資本市場，為加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力、服務(wù)中國式現(xiàn)代化建設(shè)貢獻中金力量。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，支持新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，與國家提振消費、發(fā)展服務(wù)經(jīng)濟戰(zhàn)略高度契合，不僅有利于提振內(nèi)需、促進就業(yè)，更能為創(chuàng)業(yè)板注入更多具備穩(wěn)定現(xiàn)金流和品牌護城河的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)。

北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長、博雅特聘教授田軒也指出，本次深化創(chuàng)業(yè)板改革明確支持新型消費與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市，是資本市場服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)的關(guān)鍵舉措。能助力培育新型消費增長點、推動現(xiàn)代服務(wù)業(yè)創(chuàng)新升級，進一步強化創(chuàng)業(yè)板服務(wù)成長型創(chuàng)新企業(yè)的功能定位，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入強勁資本動能。