地產(chǎn)老板們，一度是中國的富豪榜上座上客。

2017年，許家印以2900億的財富成為“雙料首富”，力壓馬云馬化騰，在胡潤和福布斯中國富豪榜上均拔得頭籌。那一年，潘石屹已經(jīng)拋售了他的大多數(shù)物業(yè)，而許家印正在狂奔式擴張。

10年過去了，我還清楚地記得2016年北京的房地產(chǎn)，一天一個價地往上漲。這些泡沫，就是許家印財富的背景。

高潮之后，就是泡沫破裂，大型房企一個接一個地出事兒。恒大、碧桂園、萬達、融創(chuàng)、富力……不僅這些全國性民營房企，地方性房企也是哀鴻遍野。

一個行業(yè)，如果個別企業(yè)出事兒，可以認為是經(jīng)營的問題、能力的問題、道德的問題，可是普遍出事兒就必然不只是某個老板的或某個企業(yè)的問題了。

恒大的崩盤，是許家印的貪婪、無知、妄為所致嗎？當然有這些原因，但更有當初房地產(chǎn)模式的原因，后者才是根本性原因。

人的原因與“模式”原因相比，后者才是決定性的。

過去房地產(chǎn)的發(fā)展模式是，在預售制度下，綁定銀行，高負債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)。

在這一模式下，地方政府作為土地壟斷者向房企賣地，房企從銀行貸款買地、建房，“房奴”從銀行貸款買房，地基還沒挖，房子已經(jīng)賣出去了。

這一模式下，地方政府負責穩(wěn)賺，“房奴”負責持續(xù)掙錢供房，房企需要迅速將房子賣出去并擴張規(guī)模，獲取持續(xù)的大量的現(xiàn)金流。

規(guī)模擴張之路上，恒大一度賣糧油、搞礦泉水，最后還要造汽車，就是為了給這個鏈條增加“潤滑油”。

在鏈條有效運轉(zhuǎn)的時候，許家印似乎無所不能。

但歸根結(jié)底，這個鏈條的持續(xù)有效運轉(zhuǎn)，依賴房價的持續(xù)上漲。

房價確實持續(xù)上漲了多年。那些年，地方政府賺，房企們賺，房奴也賺——問題是得有足夠多的房奴才行啊。

致命的是，房奴不可能源源不斷。

更為致命的是，這個模式自己停不下來，只能眼看著泡沫累積，擊鼓傳花。

當官方看到這個模式的危險之后，便開始收緊銀行貸款。

許家印們立即就“掉鏈子”了，于是開始走“歪門邪道”，也就是許家印在法庭受審時被指控的罪名：非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、違法運用資金、欺詐發(fā)行證券……

為了逃避監(jiān)管，難免會行賄。

這就是首富走向犯罪道路的邏輯。

當首富成為罪犯，當初的房地產(chǎn)模式也就徹底被否定了，徹底死掉了。

許家印已經(jīng)認罪悔罪，大概會判個無期徒刑吧。

命能保住，不妨礙成為“祭品”，那個曾經(jīng)讓他風生水起的房地產(chǎn)模式的“祭品”。