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一、行情分析

1、市場(chǎng)觀察

4月14日，A股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈格局，滬指漲0.95%重回4000點(diǎn)關(guān)口，收?qǐng)?bào)4026.63點(diǎn)；深成指漲1.61%收?qǐng)?bào)14639.95點(diǎn)，創(chuàng)階段新高；創(chuàng)業(yè)板指漲2.36%收?qǐng)?bào)3558.53點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)2021年8月以來新高。全市場(chǎng)成交額約2.38萬億元，較上一交易日放量逾2300億元，超3700只個(gè)股上漲。

趨勢(shì)股題材主線

主線一：存儲(chǔ)芯片

板塊當(dāng)日掀漲停潮。協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)20CM漲停，盛視科技、大為股份等多股漲停。佰維存儲(chǔ)、德明利、江波龍紛紛創(chuàng)出歷史新高。

SK海力士再創(chuàng)新紀(jì)錄，疊加AI大模型訓(xùn)練對(duì)HBM（高帶寬內(nèi)存）需求持續(xù)供不應(yīng)求，驅(qū)動(dòng)行業(yè)庫存去化完畢，一季度營收與毛利率持續(xù)改善，資金抱團(tuán)高景氣賽道特征明顯。

主線二：算力硬件（CPO/光通信/PCB/算力租賃）

算力產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)钱?dāng)日最強(qiáng)主線，且與連板梯隊(duì)高度交叉。CPO/光通信板塊中，中際旭創(chuàng)、新易盛盤中均創(chuàng)出新高。PCB板塊中，泰金新能20CM 2連板，滬電股份漲停創(chuàng)新高，宏昌電子漲停。

Lumentum表示云服務(wù)商對(duì)其光學(xué)組件需求加速增長，2028年產(chǎn)能面臨售罄，本輪周期至少持續(xù)5年。英偉達(dá)全系列GPU在云端數(shù)據(jù)中心的現(xiàn)貨租賃價(jià)格均大幅上漲，進(jìn)一步強(qiáng)化算力硬件邏輯。PCB板塊受英偉達(dá)全新架構(gòu)下用量提升2-3倍邏輯驅(qū)動(dòng)，上游電子布庫存降至歷史低位。

主線三：鋰電/儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈

鋰電板塊維持強(qiáng)勢(shì)。石大勝華一季度凈利環(huán)比預(yù)增233%-297%，高開秒板走出3天2板，帶動(dòng)電解液環(huán)節(jié)集體走強(qiáng)，�？菩略�20CM漲停，孚日股份漲停。

一季度中國動(dòng)力和儲(chǔ)能電池累計(jì)產(chǎn)量487.4GWh，同比增長49.3%，基本面支撐扎實(shí)。碳酸鋰期貨持續(xù)反彈，滬鎳、滬銅等同步走強(qiáng)。電池板塊尾盤持續(xù)拉升，鵬輝能源、天際股份漲幅居前。

主線四：商業(yè)航天

衛(wèi)星ETF當(dāng)日漲超4%，商業(yè)航天板塊調(diào)整后呈現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)，航天工程、航天長峰等航天系標(biāo)的漲停，前期調(diào)整后資金開始回流。

2、反制關(guān)稅

二、專欄回顧——利通電子

算力租賃：

CoreWeave和Nebius，是北美市場(chǎng)兩家非常有代表性的算力租賃公司，被視為行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

CoreWeave：這是一家專為AI打造的云服務(wù)商，是英偉達(dá)重要的合作伙伴。它已獲得Anthropic（知名AI公司）等頂級(jí)AI公司的訂單，商業(yè)模式被市場(chǎng)驗(yàn)證，是行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)跑者。

Nebius：其前身是“俄羅斯版Google”Yandex的母公司，現(xiàn)徹底轉(zhuǎn)型為AI算力基礎(chǔ)設(shè)施提供商。它手握微軟等公司價(jià)值至少174億美元的長期GPU租賃協(xié)議，其股價(jià)和業(yè)務(wù)狀況成為反映北美算力租賃市場(chǎng)景氣度的重要指標(biāo)。

海外頭部公司的成功，證明了“賣算力”這門生意能賺錢。同時(shí)，隨著AI需求井噴，算力租賃已經(jīng)進(jìn)入全面的漲價(jià)周期。

協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)：

潤澤科技是典型的重資產(chǎn)運(yùn)營商：依托自投、自建、自持、自運(yùn)維的高等級(jí)算力中心，延伸投資高性能服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等算力設(shè)備，自主搭建智算集群，為AI大模型訓(xùn)練、推理提供智能算力服務(wù)。它的核心資產(chǎn)是物理數(shù)據(jù)中心，價(jià)值來源是稀缺的土地、電力、能耗指標(biāo)等資源。

三、偉測(cè)科技——華為海思是第一大客戶

偉測(cè)科技（688372.SH）是國內(nèi)領(lǐng)先的獨(dú)立第三方集成電路測(cè)試服務(wù)企業(yè)，聚焦高端芯片測(cè)試（高算力、高可靠性芯片），正處于快速成長通道。

特別聲明：

文中股票僅為投資邏輯，無任何買賣建議。

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