今日A股震蕩走弱。上證綜指微漲0.01%，報4027.21點，深證成指下跌0.97%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.22%，科創(chuàng)綜指上漲0.33%。全市場成交額24295億元，較上日成交額放量327億元。板塊層面，創(chuàng)新藥領(lǐng)漲；工業(yè)母機、新能源車、半導體設(shè)備等跌幅居前。風險偏好來看，今日風險偏好偏弱。全市場超3500股下跌。風格層面，小盤弱于大盤，成長弱于價值，雙創(chuàng)有所分化?？傮w而言，今日風險偏好處于偏弱狀態(tài)。

在重磅政策催化下，創(chuàng)新藥板塊大漲，其中科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）漲3.86%，恒生生物科技ETF（520930）漲3.39%，創(chuàng)新藥ETF（517110）漲2.97%。國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于健全藥品價格形成機制的若干意見》，允許企業(yè)在上市初期制定與高投入、高風險相匹配的價格，并在一定時期內(nèi)保持價格相對穩(wěn)定。政策也明確了“創(chuàng)新不集采”的原則，企業(yè)可以形成更具彈性的價格體系。展望后市，創(chuàng)新藥板塊的驅(qū)動邏輯已經(jīng)補齊政策一環(huán)，構(gòu)成政策+業(yè)績+臨床催化三重共振。

目前市場對豬價觸底的關(guān)注度較高，資金博弈養(yǎng)殖ETF筑底（159865）企穩(wěn)機會。今日養(yǎng)殖ETF（159865）漲0.32%，盤中凈流入2.9億份。當前養(yǎng)殖行業(yè)已進入周期底部，豬價持續(xù)下探并屢創(chuàng)新低，行業(yè)經(jīng)營困境進一步加劇，從各方數(shù)據(jù)來看，3月能繁母豬已開始明顯去化，未來產(chǎn)能加速累積去化趨勢或已確定。此外，未來還有疫病邏輯，南方口蹄疫可能擴散到豬。近期晉陜甘或已有豬群感染，尚未大面積擴散，或仍在潛伏期；該疫病對大豬不致死，但容易出現(xiàn)口腔潰瘍和足部障礙，小豬致死率高。疫病在今年四季度或明年一季度可能會推動豬價大幅上行。

近日長債表現(xiàn)較為優(yōu)異。10年國債活躍券利率突破1.80；30年國債活躍券利率下行至2.28左右。相應(yīng)地，十年國債ETF（511260）近5日收益率達到0.31%。長債環(huán)境不差：我國基本面偏弱維持，而價格上也有所下滑；資金層面依然較為寬松，短期利率低位運行。技術(shù)形態(tài)上也并未出現(xiàn)破位，說明債市本身韌性較強。但中長期維度來看，長債收益率進一步向下突破的空間不大，也暫時未看到明顯信號。投資者仍可關(guān)注久期適中的穩(wěn)健品種，如國債ETF（511010）和十年國債ETF（511260），在當前環(huán)境下，過多暴露利率風險的性價比有限。

（風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。）