再融資制度正頻繁“上新”。優(yōu)化再融資一攬子措施發(fā)布以來(lái)，約72家上市公司擬實(shí)施簡(jiǎn)易程序再融資，包括8家北交所公司。近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見(jiàn)》，簡(jiǎn)易程序再融資效率或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

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北交所再融資火熱，8家公司嘗鮮“小額快速”定增

近日，三元基因（920344.BJ）公告稱，公司董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于提請(qǐng)股東會(huì)授權(quán)董事會(huì)以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的議案》。這是發(fā)布優(yōu)化再融資措施兩個(gè)月以來(lái)，北交所第8家擬實(shí)施簡(jiǎn)易程序再融資的上市公司。

再融資是上市公司在首次公開(kāi)發(fā)行之后，再次募集資金的重要渠道。而再融資的簡(jiǎn)易程序是簡(jiǎn)化上市公司再融資審核流程而設(shè)立的一種快速審核機(jī)制。該程序主要面向特定對(duì)象發(fā)行股票，旨在滿足上市公司小額、緊急的融資需求，提高融資效率。

在該程序下，審核流程大幅簡(jiǎn)化、周期顯著縮短。因此，該機(jī)制也被稱為“小額快速”定增。

例如，三元基因此次擬向特定對(duì)象發(fā)行累計(jì)融資額低于1億元且低于最近一年末凈資產(chǎn)20%的股票。據(jù)三元基因2025年年報(bào)，公司期末歸母凈資產(chǎn)為6.26億元，對(duì)應(yīng)20%約為1.25億元。

2026年2月9日，滬深北交易所一同發(fā)布優(yōu)化再融資一攬子措施。以北交所為例，相關(guān)舉措包括四大方面：大力支持優(yōu)質(zhì)上市公司再融資，提高對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)再融資的制度包容性，提高再融資制度便利性，強(qiáng)化再融資全鏈條監(jiān)管。

我們梳理上市公司公告發(fā)現(xiàn)，該措施發(fā)布后，共約72家上市公司擬實(shí)施簡(jiǎn)易程序再融資。其中，上交所約29家，深交所約35家，北交所約8家。

在北交所公司中，海能技術(shù)（920476.BJ）為措施發(fā)布后首家擬實(shí)施簡(jiǎn)易程序再融資的公司。4月7日，相關(guān)議案經(jīng)股東會(huì)審議通過(guò)。

值得注意的是，經(jīng)股東會(huì)審議通過(guò)的簡(jiǎn)易程序再融資議案存在授權(quán)期限，例如海能技術(shù)的授權(quán)期限為公司2025年度股東會(huì)通過(guò)之日起至2026年度股東會(huì)召開(kāi)之日。

此前，三元基因曾于2024年股東會(huì)審議通過(guò)簡(jiǎn)易程序再融資議案，邦德股份（920271.BJ）相關(guān)議案則在2023年及2024年連續(xù)兩年經(jīng)股東會(huì)審議通過(guò)，但隨著授權(quán)期限屆滿，上述公司未披露實(shí)施相關(guān)融資事項(xiàng)。

2026年以來(lái)，北交所已完成部分再融資項(xiàng)目，定增、可轉(zhuǎn)債發(fā)行事項(xiàng)相當(dāng)火熱。

其中，五新隧裝（920174.BJ）以17.95元/股的價(jià)格發(fā)行1.27億股，對(duì)應(yīng)募集約22.78億元。錦波生物（920982.BJ）的定增也獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)，擬募集資金總額不超過(guò)20億元。長(zhǎng)虹能源（920239.BJ）、林泰新材（920106.BJ）已披露定增草案。

在可轉(zhuǎn)債發(fā)行方面，克萊特（920689.BJ）定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券200萬(wàn)張，發(fā)行金額為2億元。蓋世食品（920826.BJ）、建邦科技（920242.BJ）發(fā)行可轉(zhuǎn)債事項(xiàng)獲得北交所受理，開(kāi)特股份（920978.BJ）也已披露相關(guān)草案。

北交所2025年市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)快報(bào)顯示，2025年，北交所共有21家上市公司完成再融資，數(shù)量較上年增加1家，再融資金額達(dá)3.77億元，較上年減少3.57億元；共發(fā)行2只可轉(zhuǎn)債，發(fā)行金額為2.7億元。

這樣看來(lái)，2026年以來(lái)，北交所的再融資規(guī)模已超2025年全年，可轉(zhuǎn)債金額進(jìn)度已達(dá)2025年的74%。

中國(guó)銀河證券研報(bào)顯示，隨著更多基本面優(yōu)良的公司發(fā)展擴(kuò)張，定增、可轉(zhuǎn)債等有望成為北交所常態(tài)化再融資工具，推動(dòng)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”生態(tài)持續(xù)完善。

簡(jiǎn)易程序再融資效率、額度或可再提升

2026年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見(jiàn)》，提出完善融資并購(gòu)制度，包括：允許上市公司臨時(shí)股東會(huì)授權(quán)董事會(huì)實(shí)施簡(jiǎn)易程序再融資，提高簡(jiǎn)易程序額度上限。

此項(xiàng)是對(duì)公司決策程序的簡(jiǎn)化。以往上市公司相關(guān)議案需提請(qǐng)股東會(huì)，而審議主體變更為臨時(shí)股東會(huì)，將提升公司簡(jiǎn)易程序再融資效率。

早在2014年，創(chuàng)業(yè)板便率先推出“小額快速再融資”機(jī)制，融資額度不超過(guò)5000萬(wàn)元且不超過(guò)最近一年末凈資產(chǎn)的10%。

2020年6月，深交所正式建立并優(yōu)化了創(chuàng)業(yè)板再融資簡(jiǎn)易程序，后擴(kuò)大至科創(chuàng)板，融資的限額也提升到3億元且不超過(guò)凈資產(chǎn)的20%。

據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，2025年，上交所與深交所分別有6家、11家公司進(jìn)行簡(jiǎn)易程序定增，分別募集資金14.58億元、22.94億元。

例如，2025年9月，聯(lián)科科技（001207.SZ）以21.17元/股的價(jià)格定增1417.1萬(wàn)股，募集資金總額約3億元。自2025年2月底董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)全權(quán)辦理以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票相關(guān)事宜的議案》，至新增股份完成上市，所用時(shí)間不超過(guò)7個(gè)月。

2026年以來(lái)，上交所、深交所已分別受理4家、3家上市公司簡(jiǎn)易程序再融資的申請(qǐng)。

其中，九聯(lián)科技（688609.SH）曾于2023年籌劃簡(jiǎn)易程序再融資，2024年撤回相關(guān)申請(qǐng)文件，表示將根據(jù)市場(chǎng)情況適時(shí)重新申報(bào)。

從再融資總體規(guī)模來(lái)看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年滬深交易所A股再融資（包括公開(kāi)增發(fā)、定向增發(fā)、配股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股）11341億元，同比增加7712億元，增幅超過(guò)200%。

其中，上交所募資規(guī)模較大。據(jù)上交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年滬市上市公司通過(guò)再融資募集資金達(dá)9602.14億元，同比增長(zhǎng)375.15%。

2025年6月，中國(guó)銀行（601988.SH）以5.93元/股的價(jià)格向財(cái)政部定向增發(fā)278.25億股A股股票，募集資金總額為1650億元。中國(guó)銀行表示，募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于支持未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展。郵儲(chǔ)銀行（601658.SH）、交通銀行（601328.SH）、建設(shè)銀行（601939.SH）的定增亦獲得財(cái)政部千億元級(jí)別的認(rèn)購(gòu)。