近日，南華期貨（603093.SH）正式披露2025年年報(bào)，交出了一份含金量拉滿(mǎn)、足以讓股民振奮的年度答卷。在全球經(jīng)濟(jì)分化加劇、大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇的復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下，公司憑借穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略和前瞻的國(guó)際化布局，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利雙增長(zhǎng)，其中歸母凈利潤(rùn)創(chuàng)下歷史最高水平，成為行業(yè)內(nèi)抗周期增長(zhǎng)的標(biāo)桿企業(yè)，也為持股股民帶來(lái)了堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐。

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境外業(yè)務(wù)爆發(fā)帶動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，營(yíng)收占比首破 50%

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年南華期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.88億元，同比增長(zhǎng)2.45%，在行業(yè)整體面臨壓力的背景下保持穩(wěn)增態(tài)勢(shì)；更為亮眼的是盈利表現(xiàn)，公司全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.86億元，同比增長(zhǎng)6.18%，一舉刷新歷史盈利紀(jì)錄，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。對(duì)于股民而言，凈利新高不僅意味著公司基本面持續(xù)向好，更彰顯了其核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，為股價(jià)長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

值得注意的是，公司盈利能力的持續(xù)提升，核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自境外金融服務(wù)業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，這也是年報(bào)中最受股民關(guān)注的亮點(diǎn)。2025年，南華期貨境外金融服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)7.58億元，同比大幅增長(zhǎng)15.79%，收入占比首次突破50%，成為公司第一大收入來(lái)源。更令人驚喜的是，該業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)66.26%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，成為公司最賺錢(qián)的核心板塊，為公司凈利增長(zhǎng)提供了強(qiáng)有力的支撐，也讓市場(chǎng)看到了其國(guó)際化布局的巨大價(jià)值。

全球牌照壁壘深厚，LME 資質(zhì)強(qiáng)化市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)

境外業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，離不開(kāi)公司多年深耕構(gòu)建的牌照優(yōu)勢(shì)和服務(wù)能力。截至目前，南華期貨已累計(jì)取得包括CME集團(tuán)、LME、港交所、新交所等全球主流交易所在內(nèi)的19個(gè)會(huì)員資質(zhì)和15個(gè)清算會(huì)員席位，實(shí)現(xiàn)了交易與清算業(yè)務(wù)的一體化運(yùn)作，能夠?yàn)榭蛻?hù)提供從交易委托到資金結(jié)算的全流程服務(wù)，有效減少中間環(huán)節(jié)、降低交易成本，同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)管控上形成差異化優(yōu)勢(shì)。2025年7月，公司成為首批LME香港交割倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單持有機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步鞏固了在全球大宗商品市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)，也為境外業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)注入了新動(dòng)力。

A+H 雙平臺(tái)落地，國(guó)際化戰(zhàn)略再提速

對(duì)于股民而言，除了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和核心業(yè)務(wù)爆發(fā)，南華期貨的資本運(yùn)作也值得關(guān)注。2025年12月22日，公司正式在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，成功實(shí)現(xiàn)“A+H”雙資本平臺(tái)落地。據(jù)悉，港股上市募資將全部用于強(qiáng)化橫華國(guó)際及其境外子公司的資本基礎(chǔ)，進(jìn)一步拓展境外金融服務(wù)業(yè)務(wù)，這意味著公司國(guó)際化布局將持續(xù)深化，未來(lái)境外業(yè)務(wù)的盈利潛力有望進(jìn)一步釋放，為股東帶來(lái)更豐厚的回報(bào)。

在鞏固核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，南華期貨也在積極培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，為長(zhǎng)期增長(zhǎng)儲(chǔ)備動(dòng)力。2025年，公司重點(diǎn)發(fā)力財(cái)富管理板塊，依托資產(chǎn)管理、證券投資基金代銷(xiāo)、公募基金三大牌照，不斷完善業(yè)務(wù)布局，拓展機(jī)構(gòu)客戶(hù)合作，推廣特色商品指數(shù)產(chǎn)品，提升服務(wù)水平。財(cái)富管理板塊的協(xié)同發(fā)力，不僅豐富了公司的盈利結(jié)構(gòu)，也增強(qiáng)了公司的抗周期能力，為股民提供了更穩(wěn)定的長(zhǎng)期投資預(yù)期。

展望2026年，全球經(jīng)濟(jì)不確定性仍將延續(xù)，大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)或持續(xù)加劇，但南華期貨憑借完善的國(guó)際化布局、強(qiáng)勁的核心業(yè)務(wù)盈利能力以及“A+H”雙資本平臺(tái)的支撐，有望在復(fù)雜環(huán)境中持續(xù)筑牢增長(zhǎng)根基。對(duì)于股民而言，公司凈利創(chuàng)新高、境外業(yè)務(wù)高毛利、資本平臺(tái)完善等核心亮點(diǎn)，均彰顯了其長(zhǎng)期投資價(jià)值，后續(xù)隨著境外業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展和新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的培育，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)實(shí)現(xiàn)突破，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。