4月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，交出了一份GDP增速5%的成績(jī)單。其中有兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)備受民生關(guān)注，一是反映物價(jià)水平的CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)），一季度出現(xiàn)了溫和回升；二是房地產(chǎn)投資，一季度的數(shù)據(jù)仍表現(xiàn)為下降，但部分城市出現(xiàn)樓市“小陽(yáng)春”。

由于受中東局勢(shì)影響，國(guó)內(nèi)外油價(jià)均出現(xiàn)上漲，此次CPI溫和回升是否與此相關(guān)？同時(shí)一季度關(guān)于樓市“小陽(yáng)春”的消息頻出，但房地產(chǎn)投資為何下降？樓市“小陽(yáng)春”能否持續(xù)？為讀懂一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，南都N視頻記者采訪了業(yè)內(nèi)專家。

4月7日，工作人員在江蘇省南京市一加油站給汽車加油。 新華社發(fā)（劉臻睿攝）

中東局勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)影響不大，3月PPI三年來(lái)第一次轉(zhuǎn)正

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲0.9%，漲幅比上年四季度擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。

近年來(lái)我國(guó)CPI處于低位運(yùn)行，去年全年的CPI僅為0%，對(duì)于此次CPI的回升，外界猜測(cè)受中東局勢(shì)影響，與油價(jià)上漲有關(guān)。

事實(shí)真的如此嗎？在4月16日舉辦的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局副局長(zhǎng)毛盛勇就此進(jìn)行了回應(yīng)。他說(shuō)，從CPI主要構(gòu)成來(lái)看，食品是一大塊，今年一季度，食品價(jià)格上漲0.4%，去年全年下降1.5%。第二塊是工業(yè)消費(fèi)品，不含能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格一季度上漲2.5%，比去年全年加快1.4個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度，能源（包括汽油在內(nèi)）價(jià)格同比下降2.5%，但是跟去年全年比，降幅收窄了0.8個(gè)百分點(diǎn)。一季度，服務(wù)價(jià)格上漲0.8%，比去年全年加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。這四個(gè)構(gòu)成都有共同的特點(diǎn)，跟去年全年比，漲幅回升或者降幅收窄，幅度不是很大，說(shuō)明CPI在溫和回升。而且大家看到，汽油包括原油價(jià)格變化對(duì)CPI的影響是比較小的。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐天辰也告訴南都記者，燃料在CPI籃子里的比重比較低，而且國(guó)內(nèi)的成品油價(jià)格調(diào)控機(jī)制抑制了居民實(shí)際負(fù)擔(dān)油價(jià)的波動(dòng)，因此中東局勢(shì)和油價(jià)上漲對(duì)國(guó)內(nèi)CPI的影響并不大。

“在目前公布3月CPI的亞洲經(jīng)濟(jì)體里，中國(guó)是唯一該指標(biāo)環(huán)比出現(xiàn)下降的。這一方面證明伊朗沖突對(duì)中國(guó)通脹的影響不大，另一方面也說(shuō)明中國(guó)‘再通脹’的努力任重道遠(yuǎn)。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)際上認(rèn)為2%的CPI漲幅是合理的，目前中國(guó)還有一些距離。”徐天辰說(shuō)。

徐天辰還表示，相比于CPI，中東局勢(shì)和石油價(jià)格對(duì)PPI（工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格指數(shù)，反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)）的影響是更大的，可以看到3月份的PPI三年來(lái)第一次轉(zhuǎn)正。分行業(yè)看，油氣采掘、油氣加工和化工行業(yè)漲幅較大，直接反映了油價(jià)上升的影響。

不過(guò)，毛盛勇在發(fā)布會(huì)上稱，中東局勢(shì)和石油價(jià)格并不是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)PPI上升的主要因素。一方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求關(guān)系進(jìn)一步改善，這是最主要的原因。特別是產(chǎn)業(yè)智能化、綠色化升級(jí)帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)品的需求擴(kuò)大，價(jià)格上漲。另一方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序逐步優(yōu)化。重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理扎實(shí)有序推進(jìn)，深入整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)取得了積極成效，促進(jìn)了部分行業(yè)供需關(guān)系改善，帶動(dòng)了相關(guān)行業(yè)價(jià)格回升。

此外，南都記者關(guān)注到，豬肉價(jià)格一季度下降11.3%，下降幅度較大。徐天辰表示，豬肉價(jià)格其實(shí)反映了豬周期仍在探底。當(dāng)前豬肉存在供大于求的情況，但為何這一現(xiàn)象遲遲沒(méi)有緩解？這是因?yàn)榻鼛啄曛袊?guó)豬肉供給格局發(fā)生改變，由過(guò)去散戶小廠主導(dǎo)變?yōu)榇笮推髽I(yè)主導(dǎo)。在豬肉價(jià)格下行期間，大企業(yè)仍然沒(méi)有減產(chǎn)，期望先將其他對(duì)手“熬出局”以實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)份額的進(jìn)一步把控。

廣州一樓盤，市民在看房。

樓市何時(shí)觸底？專家預(yù)估全面反彈可能性小

近期以來(lái)，樓市回暖、樓市“小陽(yáng)春”的信息頻發(fā)。

4月16 日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2026年3月份70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格變動(dòng)情況。數(shù)據(jù)顯示，70個(gè)大中城市中，一線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲，二三線城市環(huán)比降幅收窄或相同。其中上海、廣州以0.3%的漲幅領(lǐng)跑新房市場(chǎng)，北京則以0.6%的漲幅領(lǐng)跑二手房。

和樓市“小陽(yáng)春”數(shù)據(jù)形成鮮明對(duì)比的是房地產(chǎn)投資、新房的銷售數(shù)據(jù)。官方數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降11.2%。全國(guó)新建商品房銷售面積19525萬(wàn)平方米，同比下降10.4%；新建商品房銷售額17262億元，下降16.7%。

如何看待上述幾組數(shù)據(jù)？中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對(duì)南都記者表示，這并不矛盾，“小陽(yáng)春”的表現(xiàn)主要集中在少數(shù)城市，且主要體現(xiàn)在二手房的交易上。一季度一線與核心城市二手房率先回暖，價(jià)格下行節(jié)奏放緩；但全國(guó)投資、新開(kāi)工深度下滑，二三線城市銷售與價(jià)格仍承壓，呈現(xiàn)“一線回暖、全國(guó)筑底、分化加劇”的格局。

二手房市場(chǎng)回暖為何速度快于新房？張大偉分析稱，核心原因在于二手房供給結(jié)構(gòu)更優(yōu)、交易成本更低、流動(dòng)性更強(qiáng)。一線城市二手房?jī)r(jià)格漲幅明顯高于新房，反映出市場(chǎng)對(duì)核心地段、優(yōu)質(zhì)學(xué)區(qū)、成熟配套等不可替代資源的追捧。

張大偉還說(shuō)，“小陽(yáng)春”以二手房和一線城市為核心，尚未帶動(dòng)全國(guó)全面反轉(zhuǎn)?！靶￡?yáng)春”每年都有，關(guān)鍵是后續(xù)要持續(xù)關(guān)注投資、銷售數(shù)據(jù)的持續(xù)性，以及政策落地效果，不然市場(chǎng)很難持續(xù)“小陽(yáng)春”。

對(duì)于樓市是否觸底這個(gè)廣為關(guān)切的話題，張大偉表示，長(zhǎng)期來(lái)看，全國(guó)房?jī)r(jià)全面反彈的可能性較小，城市能級(jí)、區(qū)域資源、產(chǎn)品品質(zhì)決定的分化格局將持續(xù)。一線城市憑借優(yōu)質(zhì)的教育、醫(yī)療、就業(yè)等資源，房?jī)r(jià)將保持相對(duì)穩(wěn)定，核心資產(chǎn)價(jià)值凸顯。二三線城市房?jī)r(jià)將隨區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口流動(dòng)情況分化，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好、人口凈流入的城市房?jī)r(jià)有望企穩(wěn)回升，人口流出的城市房?jī)r(jià)仍將面臨調(diào)整壓力。

此外，近日許家印案宣判、萬(wàn)科創(chuàng)始人王石被抓的不實(shí)消息都引發(fā)廣泛的輿論關(guān)注，這背后折射了怎樣的樓市變化？張大偉說(shuō)，許家印案釋放行業(yè)規(guī)范與風(fēng)險(xiǎn)出清的強(qiáng)烈信號(hào)，而“王石被抓”傳聞則反映了行業(yè)敏感時(shí)期的輿論生態(tài)。

采寫(xiě)：南都N視頻記者楊文君 莫倩如 發(fā)自北京