《 股票大作手回憶錄 》中有一段名言是這么說(shuō)的，“華爾街沒(méi)有新鮮事，因?yàn)橥稒C(jī)就像山岳一樣古老，股市上今天發(fā)生的事，過(guò)去曾經(jīng)發(fā)生過(guò)，將來(lái)也必然再次發(fā)生?！?/p>

在世紀(jì)初的互聯(lián)網(wǎng)狂潮中，有許多傳統(tǒng)公司僅僅將公司名字添加 “ e- ” 前綴或者加上 “ .com ” 后綴，就能讓股價(jià)成倍增長(zhǎng)。當(dāng)然，隨著泡沫破裂，它們的股價(jià)也塵歸塵，土歸土。

昨晚，另一位演員換了身衣服，大戲重新開(kāi)演。

這位新的演員名叫 Allbirds。它在投資者關(guān)系頁(yè)面發(fā)布公告，宣布將徹底放棄制鞋業(yè)務(wù)，在完成一項(xiàng) 5000 萬(wàn)美元的融資計(jì)劃后，把業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向 AI 算力租賃，并計(jì)劃將新公司命名為 NewBird AI。

消息一出，Allbirds 的股價(jià)直接暴漲了 582%，盤(pán)中最高漲幅超過(guò) 7 倍。

有網(wǎng)友對(duì)此調(diào)侃道，“ 上一個(gè)賣(mài)鞋改行跨度這么大的可能是劉備 ”。

也有網(wǎng)友建議最近幾年銷量受挫、股價(jià)大跌的耐克跟著學(xué)一學(xué)，把品牌口號(hào) “ Just Do It ” 改成 “ Just Compute It ”，“ 反正鞋盒和服務(wù)器機(jī)箱也挺像的 ”。

說(shuō)回 Allbirds，它是怎么從原先價(jià)值 40 億美元的賣(mài)鞋先鋒變成如今只能靠割韭菜翻身的 AI 概念股的呢？

2016 年，前新西蘭職業(yè)足球運(yùn)動(dòng)員 Tim Brown 與可再生材料專家 Joey Zwillinger 聯(lián)合推出了 Allbirds 第一款鞋，用羊毛作為主要面料，環(huán)?？山到?，可以不穿襪子，甚至可以機(jī)洗。而公司名字就代表著新西蘭——?dú)v史上第一批西方移民來(lái)到新西蘭時(shí)，發(fā)現(xiàn)這里除了鳥(niǎo)類幾乎沒(méi)有什么原生哺乳動(dòng)物，感嘆這里都是鳥(niǎo)（ All birds ）。

Allbirds 被美國(guó)時(shí)代雜志點(diǎn)評(píng)道，“ 世界上最舒適的鞋子是由羊毛做的 ”，發(fā)售兩年后就售出了一百萬(wàn)雙。

因?yàn)榄h(huán)保、舒適的品牌導(dǎo)向（ 作為對(duì)比，穿化纖材料的鞋在部分消費(fèi)者眼中就是在穿塑料 ），Allbirds 的鞋一度成為硅谷精英的心頭好，包括谷歌聯(lián)合創(chuàng)始人 Larry Page、推特的前 CEO Dick Costolo；此外，前總統(tǒng)奧巴馬也是它的受眾，好萊塢演員萊昂納多·甚至出資成為 Allbirds 的投資人。

2021 年上市的時(shí)候，Allbirds 的市值最高曾經(jīng)達(dá)到 40 億美元。

但是，因?yàn)?Allbirds 的鞋主要以羊毛（ 鞋面 ）、甘蔗泡棉（ 鞋底 ）等環(huán)保材料為主，它的產(chǎn)品有很多缺點(diǎn)：不耐穿，容易出現(xiàn) “ 腳趾破洞 ” 現(xiàn)象； 穿久了之后，鞋面容易變形，變得松垮、邋遢；雖然可以放洗衣機(jī)洗，但一洗就容易縮水；鞋底的耐磨性不如傳統(tǒng)的橡膠大底；足弓支撐弱，對(duì)于扁平足或需要長(zhǎng)時(shí)間站立、行走的人來(lái)說(shuō)，穿久了會(huì)感到足底疲勞甚至疼痛。

所以在大眾的新鮮感過(guò)去之后，Allbirds 的銷量下滑、虧損就不讓人意外了。它的市值也一路下滑，跌破 1 億美元。到今年 3 月 30 日，Allbirds 宣布，將以 3900 萬(wàn)美元的價(jià)格，把鞋履業(yè)務(wù)、品牌名稱、知識(shí)專利等相關(guān)資產(chǎn)打包賣(mài)給品牌管理公司 American Exchange Group。

到這時(shí)，在上市公司體系內(nèi)剩下的基本就是一個(gè)干凈的殼了。一張白紙好作畫(huà)，于是，兩周之后，Allbirds 就開(kāi)始了上面提到的轉(zhuǎn)型 AI 算力租賃的資本運(yùn)作了。

在 Allbirds 發(fā)布的新聞稿中，我們需要注意的是，它的這筆 5000 萬(wàn)美元融資，用詞是 “ 可轉(zhuǎn)換融資 ”（ 原文是 convertible financing facility ）。這說(shuō)明這筆投資是帶有對(duì)賭、保底性質(zhì)的，由于公司沒(méi)有披露進(jìn)一步細(xì)節(jié)，你可以先把它當(dāng)作優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債之類的融資來(lái)理解。它并非傳統(tǒng)意義上的股權(quán)融資，也就是說(shuō)，當(dāng)你買(mǎi)入股票時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)收益比和這筆 5000 萬(wàn)美元的外部投資是不一樣的，它的贏面更大。

不僅如此，區(qū)區(qū) 5000 萬(wàn)美元的資金，在亞馬遜、微軟、谷歌、Meta 幾大科技巨頭上百億美元的投資支出面前，基本連個(gè)水花都飄不起來(lái)。而一家做羊毛鞋起家的公司，也很難具備 AI 相關(guān)的技術(shù)管理能力，假如業(yè)務(wù)出了問(wèn)題，客戶得到的答案很可能是 “ 重啟試試 ”。

所以，Allbirds 玩的更多的還是互相掏兜的游戲。

當(dāng)然，股市沒(méi)有新鮮事，因?yàn)橥稒C(jī)就像山岳一樣古老。

比如，最近賣(mài)剪刀的 “ 張小泉 ”，僅僅因?yàn)?“ 張小泉工業(yè)剪刀業(yè)務(wù)已切入光模塊、PCB、新能源等高端制造供應(yīng)鏈 ” 的市場(chǎng)傳聞，本月股價(jià)累計(jì)漲幅超 84%。公司都沒(méi)有親自下場(chǎng)，甚至公司想要潑冷水來(lái)滅火也沒(méi)用 —— 4 月 14 日，公司對(duì)外公告：工業(yè)剪刀主要包括紗剪、套管剪、服裝剪等品類，下游應(yīng)用以服裝紡織企業(yè)為主，與光模塊、PCB、新能源等產(chǎn)業(yè)并無(wú)關(guān)聯(lián)。

年初的白銀熱潮中，“ 白銀有色 ” 因?yàn)楣善泵Q中帶有白銀兩個(gè)字而被熱炒，公司的實(shí)際業(yè)務(wù)主要是銅、鉛、鋅的冶煉，白銀收入占比很小。

再往前推，2024 年許多名字里帶航天的公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)不涉及商業(yè)航天領(lǐng)域，僅僅因?yàn)槊掷镉泻教?，也被爆炒?/p>

2019 年，東方通信，主營(yíng)業(yè)務(wù)與市場(chǎng)熱炒的 5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)無(wú)關(guān)，卻成了 5G 龍頭，股價(jià) 4 個(gè)月漲 6 倍……

最后，這些沒(méi)有基本面的炒作，總會(huì)有人受傷。

最經(jīng)典的就是 2011 年 12 月，重慶啤酒對(duì)外披露，持續(xù)十余年投入資金研發(fā)的乙肝疫苗臨床實(shí)驗(yàn)評(píng)估結(jié)果為 “ 無(wú)顯著療效 ”。受利空消息影響，股價(jià)經(jīng)歷了連續(xù) 9 個(gè)跌停，股價(jià)從最高的 80 多元跌至最低 20 多元。期間一投資者在東方財(cái)富股吧發(fā)帖《 一邊吃，一邊哭 》描述悲傷心情：“ 今天回到家，煮了點(diǎn)面吃，一邊吃面一邊哭，淚水滴在面上，沒(méi)有開(kāi)燈 ”。

這個(gè)故事后來(lái)被投資者簡(jiǎn)化為“ 關(guān)燈吃面 ”，但似乎人們總是不長(zhǎng)記性，就像華爾街常說(shuō)的那句話：華爾街沒(méi)有又老又膽大的交易員，但永遠(yuǎn)有新的、膽大的交易員。

我們相信 AI 可能真的會(huì)帶來(lái)變革，但帶來(lái)變革的東西在發(fā)展過(guò)程中，一定會(huì)有泡沫。

而最近越來(lái)越密集的蹭 AI 名字和蹭 AI 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，或許就是 AI 圈吹泡泡吹到瘋魔的典型代表。