深化創(chuàng)業(yè)板改革落地后，創(chuàng)業(yè)板指整體走勢(shì)偏強(qiáng)。

4月15日早間，創(chuàng)業(yè)板指突破前期震蕩區(qū)間，盤中最高觸及3599.98點(diǎn)，成功刷新2015年6月以來(lái)新高，隨后震蕩下挫。截至當(dāng)天收盤，創(chuàng)業(yè)板指跌1.22%。

每經(jīng)媒資庫(kù) 張建 攝

4月16日早間，創(chuàng)業(yè)板指強(qiáng)勢(shì)反彈并突破頭一天的高點(diǎn)，最高觸及3613.25點(diǎn)。截至午間收盤，創(chuàng)業(yè)板指漲2.66%。午后開盤，創(chuàng)業(yè)板指進(jìn)一步“摸高”，最高達(dá)到3629.42點(diǎn)。截至當(dāng)天收盤，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收于3626.27點(diǎn)，漲幅為3.17%。

交易活躍

創(chuàng)業(yè)板改革一直備受各方關(guān)注。此前，證監(jiān)會(huì)主席吳清在2026年兩會(huì)經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上首次宣布將發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革政策。

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從交易活躍度來(lái)看，2026年一季度創(chuàng)業(yè)板日均換手率達(dá)5.35%，高于滬深主板及科創(chuàng)板。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板融資余額也持續(xù)攀升。截至一季度末已達(dá)5574.83億元，東方財(cái)富、寧德時(shí)代等核心個(gè)股融資余額穩(wěn)居高位，彰顯投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板改革紅利的期待。

4月10日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，推出優(yōu)化上市機(jī)制、引入做市商制度、完善ETF（交易型開放式指數(shù)基金）交易機(jī)制等一系列重磅舉措，進(jìn)一步從制度層面為市場(chǎng)注入信心，徹底點(diǎn)燃了投資者的參與熱情。

深化創(chuàng)業(yè)板改革政策落地當(dāng)日，創(chuàng)業(yè)板指單日漲幅達(dá)3.78%。而在4月13日、14日，連續(xù)兩個(gè)交易日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)上漲，中際旭創(chuàng)、新易盛等龍頭均在本周創(chuàng)出歷史新高。

基金加持

值得關(guān)注的是，ETF是本次創(chuàng)業(yè)板投資端改革的重要組成部分，改革內(nèi)容包括允許基金投顧配置創(chuàng)業(yè)板ETF，并同步推進(jìn)盤后固定價(jià)格交易機(jī)制、基金通平臺(tái)轉(zhuǎn)讓等配套安排。

在本輪創(chuàng)業(yè)板上漲行情中，ETF充當(dāng)了重要角色，憑借持倉(cāng)透明、流動(dòng)性充裕、交易便捷、成本可控等核心優(yōu)勢(shì)，成為各類資金布局創(chuàng)業(yè)板的核心工具，市場(chǎng)規(guī)模與交易活躍度實(shí)現(xiàn)雙重提升。截至4月14日收盤，投資創(chuàng)業(yè)板的各類ETF（包括創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50、創(chuàng)業(yè)板人工智能、創(chuàng)成長(zhǎng)、創(chuàng)新能源、創(chuàng)業(yè)軟件、創(chuàng)業(yè)板綜、創(chuàng)業(yè)200、創(chuàng)業(yè)大盤、創(chuàng)價(jià)值、創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)、創(chuàng)科技、創(chuàng)業(yè)300、創(chuàng)新100、創(chuàng)醫(yī)藥、創(chuàng)精選88）規(guī)模合計(jì)達(dá)到1388.62億元。其中，直接掛鉤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的17只ETF規(guī)模合計(jì)達(dá)到833.54億元，近一周規(guī)模增長(zhǎng)55.99億元。易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF、天弘創(chuàng)業(yè)板ETF規(guī)模位列前三名，分別達(dá)到536.67億元、106.45億元、68.2億元。

同時(shí)，機(jī)構(gòu)資金成為主導(dǎo)本輪創(chuàng)業(yè)板上漲的重要力量。東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，機(jī)構(gòu)一直在加大對(duì)創(chuàng)業(yè)板投資的布局。

截至2025年12月31日，A股市場(chǎng)基金第一、第二、第四重倉(cāng)股均為創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。有2937只基金持有寧德時(shí)代，持股市值為1904.45億元；有2585只基金持有中際旭創(chuàng)，持股市值為1683.6億元；有2320只基金持有新易盛，持股市值為1319.03億元。此外，基金持股市值較高的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股還有陽(yáng)光電源、勝宏科技、天孚通信等，持股市值均在300億元以上。聯(lián)合動(dòng)力、山大電力、艾芬達(dá)、漢桑科技、廣東建科、天溯計(jì)量等創(chuàng)業(yè)板公司持股基金數(shù)量也均超過2000只。

券商也在加大對(duì)創(chuàng)業(yè)板的布局。截至2025年12月31日，有18家券商持有中際旭創(chuàng)，14家券商持有寧德時(shí)代，10家券商持有新易盛。鷗瑪軟件、雄塑科技、中科電氣、東方財(cái)富、昆侖萬(wàn)維、上海瀚訊等也獲得5家以上券商關(guān)注。

預(yù)期改善

從各方觀點(diǎn)來(lái)看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，深化創(chuàng)業(yè)板改革重塑了創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展邏輯，本輪創(chuàng)業(yè)板上漲行情并非短期情緒驅(qū)動(dòng)，而是具備堅(jiān)實(shí)的基本面與制度支撐。

中信建投非銀及金融科技團(tuán)隊(duì)指出，在融資并購(gòu)與投資端，兩項(xiàng)改革協(xié)同發(fā)力，有助于提升市場(chǎng)流動(dòng)性并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市。同時(shí)，本輪改革推出儲(chǔ)架發(fā)行制度，允許一次注冊(cè)、分批發(fā)行，優(yōu)化簡(jiǎn)易程序再融資，并支持創(chuàng)業(yè)板公司吸收合并境內(nèi)上市未滿三年公司。此外，創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，同時(shí)推出ETF盤后固定價(jià)格交易與大宗交易實(shí)時(shí)成交確認(rèn)機(jī)制，還允許基金投顧配置創(chuàng)業(yè)板ETF，并適時(shí)推出股指期貨，進(jìn)一步豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

中泰證券首席策略分析師徐馳表示，本輪改革一方面回應(yīng)了當(dāng)前新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)企業(yè)“有技術(shù)、有成長(zhǎng)，但盈利滯后”的現(xiàn)實(shí)融資難題，另一方面通過再融資、并購(gòu)、交易機(jī)制和監(jiān)管約束的同步完善，努力在支持創(chuàng)新與控制風(fēng)險(xiǎn)之間尋找新的平衡點(diǎn)。對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)而言，這既是創(chuàng)業(yè)板功能的一次再校準(zhǔn)，也是直接融資體系進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展的重要信號(hào)。整體看，監(jiān)管思路已經(jīng)從“讓企業(yè)上得來(lái)”，拓展到“讓企業(yè)融得順、并得動(dòng)、投得穩(wěn)”，提升創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新企業(yè)全生命周期的承載能力。從市場(chǎng)影響看，徐馳認(rèn)為，本輪改革有望提升創(chuàng)業(yè)板對(duì)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)資產(chǎn)的吸引力，也有助于改善市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)融資環(huán)境的預(yù)期。