雷遞網(wǎng) 雷建平 4月17日

“杭州六小龍”之一、空間智能獨(dú)角獸Manycore Tech（簡(jiǎn)稱：“群核科技”，股票代碼：“00068”）今日在港交所上市。

隨著此番上市，群核科技成為“全球空間智能第一股”，也是“杭州六小龍”中首個(gè)登陸資本市場(chǎng)的公司。

群核科技發(fā)行價(jià)為7.62港元，發(fā)售約1.61億股，總募資額12.27億港元；所得款凈額約10.92億港元。

群核科技開盤價(jià)為20.7港元，較發(fā)行價(jià)上漲172%；截至目前，公司市值超過340億港元。

群核科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)黃曉煌在上市致辭中表示：“AI正以前所未有的力量席卷全球，這賦予了我們更大的責(zé)任：推動(dòng)AI從僅限于虛擬世界的生成與對(duì)話，走向物理世界的理解、行動(dòng)與創(chuàng)造。而空間智能，正是這一過程中的關(guān)鍵。我們一直致力于通過空間智能技術(shù)搭建數(shù)字世界與物理世界的之間的橋梁，并已在空間設(shè)計(jì)、3D AI內(nèi)容制作、工業(yè)孿生、智能體訓(xùn)練等千行百業(yè)中提供服務(wù)?！?/p>

群核科技早期投資人、順為資本創(chuàng)始合伙人許達(dá)來表示：“作為陪伴群核科技多年的早期投資人，我們由衷欣喜，見證公司成功登陸港交所，正式成為‘全球空間智能第一股’。群核科技也是‘杭州六小龍’里首家登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)，充分證明了技術(shù)驅(qū)動(dòng)型科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展韌性與長(zhǎng)期價(jià)值?！?/p>

許達(dá)來說，當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，空間智能賽道潛力突出，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要底座。未來，順為資本會(huì)持續(xù)聚焦硬科技與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，長(zhǎng)期陪伴優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)共同成長(zhǎng)。也期待群核科技借助資本市場(chǎng)勢(shì)能，持續(xù)筑牢技術(shù)優(yōu)勢(shì)、加快全球化布局，持續(xù)創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值與股東回報(bào)，引領(lǐng)全球空間智能產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。

陽光人壽與禾賽是基石投資者

群核科技基石投資者分別為泰康人壽、陽光人壽、廣發(fā)基金、弘毅投資旗下Redwood、Mirae Asset Securities、霧凇資本、Hesai HK (禾賽科技）、國(guó)惠香港、華營(yíng)建筑，一共認(rèn)購5800萬美元（約4.54億港元）。

其中，泰康人壽認(rèn)購1300萬美元，陽光人壽認(rèn)購1000萬美元，廣發(fā)基金、弘毅投資旗下Redwood分別認(rèn)購800萬美元；Mirae Asset Securities、霧凇資本分別認(rèn)購500萬美元，Hesai HK (禾賽科技）、國(guó)惠香港、華營(yíng)建筑分別認(rèn)購300萬美元。

弘毅投資是老牌投資機(jī)構(gòu)，聚焦生命科學(xué)、綠色低碳、科創(chuàng)文化、消費(fèi)服務(wù)、不動(dòng)產(chǎn)投資等賽道，投資的項(xiàng)目包括中國(guó)玻璃、石藥集團(tuán)、中聯(lián)重科、先聲藥業(yè)、字節(jié)跳動(dòng)、城投控股、錦江股份、新奧股份等項(xiàng)目。

Mirae Asset Securities（未來資產(chǎn)證券）是韓國(guó)最大的投資銀行之一，其背靠的Mirae Asset是全球領(lǐng)先的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、亞洲最大的獨(dú)立金融集團(tuán)之一，截止2025年6月，集團(tuán)資產(chǎn)管理規(guī)模超6200億美元，業(yè)務(wù)覆蓋包括中國(guó)、韓國(guó)、美國(guó)、印度等全球19個(gè)國(guó)家，是一家集資產(chǎn)管理、證券、保險(xiǎn)為一體的大型金融集團(tuán)。

Mirae Asset Securities隸屬于全球資產(chǎn)管理規(guī)模超2,000億美元的未來資產(chǎn)金融集團(tuán)，擁有跨境資本配置能力與全球機(jī)構(gòu)客戶網(wǎng)絡(luò)，2026年初，Mirae Asset Securities還斥資2000萬美元成為Minimax的基石投資者，這筆投資給Mirae Asset Securities創(chuàng)造了巨大收益。

禾賽科技則是全球激光雷達(dá)領(lǐng)域的龍頭，也是全球激光雷達(dá)行業(yè)首家全年GAAP盈利的企業(yè)。此前，群核科技已與禾賽科技建立緊密合作關(guān)系。

年?duì)I收超8億 卡位物理AI風(fēng)口

群核科技于2011年成立，因各自在前沿科技領(lǐng)域的重要影響力，群核科技與深度求索（DeepSeek）、宇樹科技、游戲科學(xué)、云深處科技、強(qiáng)腦科技并稱為“杭州六小龍”，被視為杭州科技創(chuàng)新力量的一個(gè)縮影。

群核科技構(gòu)建了“空間編輯工具-空間數(shù)據(jù)-空間大模型”的空間智能飛輪，應(yīng)用于3D空間設(shè)計(jì)、電商3D AI設(shè)計(jì)、工業(yè)數(shù)字孿生、智能體訓(xùn)練等場(chǎng)景，加速推動(dòng)人工智能進(jìn)入物理世界。

群核科技旗下?lián)碛锌臻g設(shè)計(jì)軟件酷家樂、海外版產(chǎn)品Coohom，及面向室內(nèi)環(huán)境AI開發(fā)的下一代空間智能解決方案群核空間智能平臺(tái)(SpatialVerse)。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，AI 正從文本、圖像為主的平面交互，向三維空間場(chǎng)景延伸，空間智能正是這一趨勢(shì)的核心。

近年來，群核科技從云原生空間設(shè)計(jì)軟件提供商向空間智能服務(wù)提供商進(jìn)一步升級(jí)，形成了“空間編輯工具-空間數(shù)據(jù)-空間大模型”的業(yè)務(wù)飛輪體系，業(yè)務(wù)范圍也從輔助人類完成三維空間創(chuàng)作，拓展至助力智能體提升三維環(huán)境智能化水平。

基于產(chǎn)品平臺(tái)帶來的海量三維數(shù)據(jù)，群核科技持續(xù)在空間大模型的賽道發(fā)力，2025年推出空間語言模型SpatialLM及空間生成模型SpatialGen，結(jié)合空間認(rèn)知與生成能力，幫助人工智能實(shí)現(xiàn)對(duì)三維場(chǎng)景的理解、推理和生成。其中，SpatialLM開源后，與Deepseek、千問Qwen2.5-Omni共同登上全球最大AI開源社區(qū)HuggingFace趨勢(shì)榜前三。

2025年，群核科技推出Aholo空間智能開放平臺(tái)，整合空間重建、空間生成、空間編輯和空間理解等空間智能的各項(xiàng)能力，以底層基礎(chǔ)設(shè)施形式逐步對(duì)外開放，通過產(chǎn)品與開放平臺(tái)的結(jié)合，推進(jìn)AI與物理世界的結(jié)合。

群核科技還發(fā)布面向具身智能時(shí)代的云原生工業(yè)AI孿生平臺(tái)SpatialTwin，支持實(shí)時(shí)模擬動(dòng)態(tài)真實(shí)工業(yè)環(huán)境以及智能體的規(guī)?；\(yùn)行；針對(duì)電商、影視等創(chuàng)意內(nèi)容創(chuàng)作領(lǐng)域，公司推出了3D AI內(nèi)容創(chuàng)作工具LuxReal。

群核科技已與智元機(jī)器人、銀河通用、PICO、禾賽科技、杭叉集團(tuán)、華策影視、遨森電商等各行業(yè)龍頭企業(yè)建立戰(zhàn)略合作，支持空間智能在室內(nèi)設(shè)計(jì)、電商、具身智能、影視、XR等領(lǐng)域的應(yīng)用。

截至2025年12月31日，群核科技總客戶數(shù)為463,591個(gè)，其中，企業(yè)客戶47,416個(gè)，大客戶424個(gè)，個(gè)人客戶數(shù)為416,175個(gè)。

招股書顯示，群核科技2023年、2024年、2025年?duì)I收分別為6.64億元、7.55億元、8.2億元；其中，2025年其海外業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)28%。

群核科技2023年、2024年、2025年毛利分別為5.09億元、6.1億元、6.74億元；毛利率分別為76.8%、80.9%、82.2%。

群核科技2023年、2024年、2025年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)分別為-2.93億、-1.16億、1857萬元；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率分別為-44.3%、-15.3%、2.3%；群核科技2023年、2024年、2025年年內(nèi)虧損分別為6.46億、5.13億、4.28億元，其中，2025年計(jì)入了贖回負(fù)債賬面值變動(dòng)4.45億元。

群核科技2023年、2024年、2025年經(jīng)調(diào)整凈利分別為-2.42億、-7005萬、5713萬元。這意味著公司已實(shí)現(xiàn)自我造血。

截至2025年12月31日，群核科技持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為3.57億元。

創(chuàng)始人出自英偉達(dá) IDG資本與順為是股東

群核科技執(zhí)行董事分別為黃曉煌、陳航、朱皓、沈倍；非執(zhí)行董事分別為符績(jī)勛、譚之謙；獨(dú)立非執(zhí)行董事分別為陳連青女士、葛珂、楊國(guó)安。

此前，群核科技已獲紀(jì)源資本、順為資本、IDG資本、高瓴創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、云啟資本、線性資本等知名機(jī)構(gòu)的投資。

其中，IDG資本自2014年A輪起領(lǐng)投群核科技，在B輪、C輪、D輪等后續(xù)融資中持續(xù)超比例跟投，IDG資本累計(jì)投資近2.95億美元，通過旗下基金合計(jì)持股12.89%，是公司最早的外部機(jī)構(gòu)投資人。

IPO前，黃曉煌通過Wintermatch International Limited持股為15.46%，陳航通過Ineffable International Limited持股為11.04%，朱皓通過Peekaboo International Limited持股為4.22%，Wide Future Group Limited持股為3.67%；

Mountain Glacier Investments持股為1.1%，Aquanauts 3820 III L.P持股為0.17%，IDG Technology Venture Investment IV持股為7.79%，IDG Technology Venture Investment V,L.P持股為5.1%，New Gultar Limited持股為1.16%；

GGV Capital VL.P持股為11.11%，GGV Capital V Entrepreneurs Fund持股為0.41%，MPC III L.P持股為2.63%，MPC III-AL.P持股為0.29%，上海源彥企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）持股為1.02%，Shunwei Growth III（順為）持股為8.66%，順為旗下Astrend Opportunity III Alpha Limited持股為1.09%；

高瓴旗下HH SUM-I Holdings Limited持股12.6%，HES VENTURES I, INC持股1.34%，HEARST VENTURES INC持股為0.9%，Planetree Partners I持股為1.05%，EXC Investment持股0.45%，Planetree EXC Investment LLC持股0.62%，CoatuePE Asia 36持股3.49%，CoatuePE Asia 73持股3.26%。QINGTING INVESTMENTS PTE. LTD.持股1.25%。

IPO后，黃曉煌通過Wintermatch International持股14%，陳航通過Ineffable International Limited持股10%，朱皓通過Peekaboo International Limited持股3.82%，Wide Future Group持股為3.33%；

Mountain Glacier Investments持股為1%，Aquanauts 3820 III L.P持股為0.16%，IDG Technology Venture Investment IV持股為7.06%，IDG Technology Venture Investment V,L.P持股為4.62%，New Gultar Limited持股為1.05%；

GGV Capital VL.P持股為10.06%，GGV Capital V Entrepreneurs Fund持股為0.37%，MPC III L.P持股為2.38%，MPC III-AL.P持股為0.26%，上海源彥企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）持股為0.92%，Shunwei Growth III（順為）持股為7.84%，順為旗下Astrend Opportunity III Alpha Limited持股為0.98%；

高瓴旗下HH SUM-I Holdings Limited持股11.41%，HES VENTURES I, INC持股1.22%，HEARST VENTURES INC持股為0.82%，Planetree Partners I持股為1.05%，EXC Investment持股0.41%，Planetree EXC Investment LLC持股0.56%，CoatuePE Asia 36持股3.16%，CoatuePE Asia 73持股2.95%，QINGTING INVESTMENTS PTE. LTD.持股1.13%，Linear Venture持股為0.09%，公眾股東持股為9.45%。

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