Part.1 行情概覽

鈷原料:

本周鈷中間品持平，報(bào)價(jià)停滯在中間價(jià)25.9美元/磅，無流通成交報(bào)出。2-3月下游需求端減量明顯，且鈷鹽及四鈷成交價(jià)下調(diào)，利潤下滑，抑制鈷中間品價(jià)格上行。4月到貨量預(yù)期不足2000金噸且以長協(xié)為主，流通性低，同時(shí)長協(xié)企業(yè)價(jià)格難有提升。

鈷鹽：

本周鈷鹽價(jià)格小幅走低，硫酸鈷中間價(jià)較上周下降750元/噸，氯化鈷中間價(jià)較上周下降1000元/噸。市場成交清淡，部分三元企業(yè)有所詢價(jià)，但以了解市場行情為主，采購意愿較低，鹽廠主流市場報(bào)價(jià)維持在93000-96000元/噸之間，受原料多元因素影響，市場報(bào)價(jià)價(jià)差較大，且延續(xù)“有價(jià)無市”的狀態(tài)。展望4月，鹽廠生產(chǎn)及出貨情緒依舊低迷。硫酸鈷受硫酸價(jià)格高位運(yùn)行的影響，生產(chǎn)利潤有所收窄，疊加出貨不利，雖價(jià)格疲軟運(yùn)行，但報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺。受下游四鈷需求持續(xù)疲軟影響，氯化鈷報(bào)價(jià)偏弱運(yùn)行，受成本支撐，報(bào)價(jià)跌中有穩(wěn)。部分下游廠商產(chǎn)線靈活者考慮采買低價(jià)硫酸鈷作為原料補(bǔ)充，進(jìn)一步造成氯化鈷市場交投氛圍偏冷運(yùn)行。

鈷金屬:

本周電鈷震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場情緒并未明顯好轉(zhuǎn)，下游合金、磁材企業(yè)訂單偏弱，采購仍以剛需的小批量、多頻次為主，整體成交較為平淡。供應(yīng)端方面，剛果（金）4月16日宣布已正式設(shè)立鈷及其他關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略儲(chǔ)備，未在規(guī)定期限內(nèi)完成出口的配額將直接轉(zhuǎn)入國家戰(zhàn)略儲(chǔ)備，但該政策對全球鈷供應(yīng)的長遠(yuǎn)收縮影響在短期內(nèi)尚未完全傳導(dǎo)至價(jià)格層面。與此同時(shí)，剛果（金）3月出境量雖有顯著增加，但多數(shù)貨源仍滯留在南非港口及陸運(yùn)途中，集中到港仍需等待，國內(nèi)原料結(jié)構(gòu)性偏緊格局未根本緩解，對電鈷價(jià)格形成堅(jiān)實(shí)底部支撐。整體來看，當(dāng)前鈷市場在成本支撐與需求疲弱的博弈下僵持運(yùn)行，待下游庫存消化后補(bǔ)庫需求逐步釋放，電鈷價(jià)格仍具備緩慢修復(fù)上行的空間。

鈷氧化物:

本周四氧化三鈷市場價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。主要系下游鈷酸鋰生產(chǎn)企業(yè)需求表現(xiàn)偏弱，行業(yè)開工有所收窄，原料采購積極性不足，對四氧化三鈷價(jià)格形成一定壓制。原料方面，氯化鈷、硫酸鈷價(jià)格維持高位，對四氧化三鈷成本端支撐較為顯著，價(jià)格下行空間有限。當(dāng)前市場參與者多持觀望態(tài)度，重點(diǎn)關(guān)注四月下旬集中詢單及五一節(jié)前備貨節(jié)奏，短期內(nèi)企業(yè)以長單交付及按需生產(chǎn)為主。預(yù)計(jì)下周四氧化三鈷價(jià)格仍以穩(wěn)為主，主流報(bào)價(jià)區(qū)間維持在36-37萬元/噸。

鈷酸鋰：

本周鈷酸鋰市場價(jià)格受碳酸鋰價(jià)格上漲，報(bào)價(jià)跟漲，主流市場報(bào)價(jià)區(qū)間為405000-410000元/噸。下游電芯企業(yè)現(xiàn)階段采購意愿偏弱，以去庫存操作為主，部分廠商暫停對外報(bào)價(jià)，觀望下游電芯環(huán)節(jié)詢盤及采購需求釋放。由于電芯環(huán)節(jié)成本高位運(yùn)行，盈利空間壓縮影響，疊加二季度終端出貨量不及預(yù)期及電芯價(jià)格承壓，鈷酸鋰價(jià)格上行對電芯企業(yè)采購意愿形成明顯抑制。預(yù)計(jì)4月下旬隨著庫存逐步消化及鈷中間品貨源陸續(xù)到港，成本端驅(qū)動(dòng)有望打破當(dāng)前市場僵持態(tài)勢。

Part.2 價(jià)格走勢

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