記者丨李山

編輯丨張穎國(guó)

2025年累計(jì)漲幅近三倍的大牛股，剛剛被扣上了ST的帽子。4月17日晚間，專(zhuān)精特新“小巨人”臻鐳科技（688270）收到浙江證監(jiān)局行政處罰事先告知書(shū)，股票將于4月21日起實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，簡(jiǎn)稱變更為“ST臻鐳”。同日晚間，金融IC概念龍頭*ST天喻（300205）也因未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易、實(shí)際控制人資金占用等擬被湖北證監(jiān)局罰款600萬(wàn)元。

“小巨人”光環(huán)褪色，臻鐳科技因提前確認(rèn)收入領(lǐng)罰

作為一家曾獲工信部專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)認(rèn)定的芯片公司，臻鐳科技在資本市場(chǎng)的履歷一度頗具分量。公司2015年成立，2023年7月，正式入選國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇疊加商業(yè)航天概念持續(xù)升溫，臻鐳科技的股價(jià)在2025年走出了一波凌厲行情：從2025年初約35元/股起步，至12月25日盤(pán)中最高觸及137.04元/股，區(qū)間最大漲幅達(dá)291.54%。

然而，光環(huán)之下暗藏的不規(guī)范操作最終還是被監(jiān)管揭開(kāi)。浙江證監(jiān)局查明，2022年臻鐳科技全資子公司杭州城芯通過(guò)提前確認(rèn)收入的方式，虛增營(yíng)業(yè)收入842.65萬(wàn)元，虛增利潤(rùn)總額672.08萬(wàn)元，直接導(dǎo)致公司2022年年報(bào)存在虛假記載。

浙江證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)臻鐳科技給予警告并罰款200萬(wàn)元，相關(guān)責(zé)任人同步受罰。依據(jù)上市規(guī)則，公司股票將于4月20日停牌一天，4月21日起復(fù)牌并實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱將變更為“ST臻鐳”，日漲跌幅限制仍保持20%。

值得一提的是，臻鐳科技2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)成績(jī)頗為靚麗，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.32億元，同比增長(zhǎng)42.30%，凈利潤(rùn)達(dá)1.33億元，同比增幅高達(dá)582.01%，營(yíng)收規(guī)模達(dá)到近年來(lái)的高位。這一大幅向好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，與2022年的財(cái)務(wù)虛增形成了耐人尋味的對(duì)照——在業(yè)績(jī)蒸蒸日上的2025年，早年埋下的財(cái)務(wù)瑕疵依然無(wú)法逃脫監(jiān)管回溯。

*ST天喻資金占用與違規(guī)擔(dān)保遭重罰，退市風(fēng)險(xiǎn)加劇

另一家被點(diǎn)名的公司*ST天喻同樣有著深厚的歷史積淀——公司一度處于行業(yè)領(lǐng)先地位，被譽(yù)為金融IC行業(yè)的龍頭企業(yè)。2012年*ST天喻全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.6億元，凈利潤(rùn)0.39億元，彼時(shí)市場(chǎng)普遍預(yù)期金融IC卡行業(yè)高增長(zhǎng)將持續(xù)，公司作為龍頭被視為最直接的受益者。

然而，過(guò)往的行業(yè)地位未能阻止公司近年來(lái)陷入治理亂局。湖北證監(jiān)局查明，*ST天喻涉嫌未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易、實(shí)際控制人非經(jīng)營(yíng)性資金占用及重大擔(dān)保，導(dǎo)致定期報(bào)告存在重大遺漏。湖北證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)公司責(zé)令改正、給予警告并處600萬(wàn)元罰款，對(duì)實(shí)際控制人罰款1350萬(wàn)元。

值得注意的是，早在2025年5月，*ST天喻實(shí)際控制人之一便已因涉嫌挪用資金被武漢市公安局立案?jìng)刹?，此次行政處罰是對(duì)信息披露違規(guī)行為的進(jìn)一步追責(zé)。該公司因2024年度財(cái)務(wù)報(bào)表被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，自2025年4月30日起已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；疊加公司實(shí)控人資金占用、違規(guī)擔(dān)保等多項(xiàng)信披違規(guī)被罰，若2025年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)再度觸及審計(jì)意見(jiàn)非標(biāo)或凈資產(chǎn)為負(fù)等情形，退市將是大概率事件。

對(duì)受損投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)民事訴訟向違規(guī)主體索賠，或許是挽回?fù)p失的唯一有效途徑。

監(jiān)管重拳落地，投資者索賠通道開(kāi)啟

兩份行政處罰事先告知書(shū)的落地，并非孤立事件，而是中國(guó)資本市場(chǎng)全面邁入嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代的縮影。正如證監(jiān)會(huì)副主席李明在與最高檢聯(lián)合發(fā)布會(huì)上所言，執(zhí)法的目的不僅是懲治“已然”，更是震懾“未然”。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)2025年執(zhí)法情況綜述，全年查辦案件701起，罰沒(méi)金額高達(dá)154.74億元，作出處罰決定661份，142人被實(shí)施市場(chǎng)禁入。其中財(cái)務(wù)造假案件被嚴(yán)厲懲處，全年查辦財(cái)務(wù)造假案件97起，處罰65家上市公司及392名責(zé)任人，合計(jì)罰款30億元。

根據(jù)監(jiān)管文件，上海滬紫律師事務(wù)所劉鵬律師劃定以下索賠區(qū)間：

臻鐳科技：在2023年4月21日—2025年12月26日（含當(dāng)日）期間買(mǎi)入，并在2025年12月27日之后賣(mài)出或仍持有而虧損；

*ST天喻：在2021年9月1日—2023年12月25日期間買(mǎi)入，并在2023年12月26日之后賣(mài)出或仍持有而虧損；以及在2024年4月29日—2025年6月6日（含當(dāng)日）期間買(mǎi)入，并在2025年6月7日之后賣(mài)出或仍持有而虧損。

符合條件的投資者可通過(guò)關(guān)注“投資快報(bào)”公眾號(hào)，點(diǎn)擊右側(cè)“股民索賠”菜單欄加入維權(quán)。

越聲投研：

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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