4月22日，光模塊CPO等算力方向、AI應(yīng)用繼續(xù)沖高，光模塊含量超45%的高“光”指數(shù)——創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)大漲超2%。近一年來，該指數(shù)漲幅飆升并超過200%大關(guān)，被稱為“AI投資最鋒利的矛”，目前上漲勢頭仍在延續(xù)。熱門ETF方面，跟蹤該指數(shù)的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場內(nèi)再漲2.5%繼續(xù)沖擊上市新高。

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）基金經(jīng)理曹旭辰最新指出，今年以來，在Anthropic ARR（年化收入）快速增長的帶動下，AI硬件呈現(xiàn)出高估值或強預(yù)期。隨著AI賽道ARR快速提升，AI算力硬件需求將持續(xù)高景氣。與存儲受價格因素影響不同，光模塊/CPO仍為技術(shù)迭代邏輯，當前抱團或未結(jié)束，可重點關(guān)注光模塊龍頭廠商一季報業(yè)績。

廣發(fā)證券最新表示，近期光模塊龍頭公司估值得到部分修復(fù)，但目前公司2027年P(guān)E仍然較低。按往年經(jīng)驗，光模塊龍頭的估值錨一般為第二年的15-20xPE。看好本輪光模塊行情的持續(xù)性，尤其看好龍頭公司的競爭壁壘、物料獲取能力和產(chǎn)品長期布局優(yōu)勢，估值有望進一步提升。

AI從訓(xùn)練走向多模態(tài)應(yīng)用，算力需求非線性增長，光模塊等作為全球算力核心基建，高景氣具備業(yè)績與訂單的雙重支撐。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯(lián)接（023407）標的指數(shù)約七成倉位布局算力（光模塊/CPO龍頭），約三成倉位布局AI應(yīng)用，不止是算力核心，也是AI應(yīng)用代表。