央視《焦點(diǎn)訪談》4月21日播出報(bào)道《招商，還是招“傷”？》。

節(jié)目不僅重提【2021年至2023年，哪吒汽車?yán)塾?jì)凈虧損高達(dá)183億元，平均每賣一輛車虧損超8萬(wàn)元】的事實(shí)，還揭露一些地方亂象：

個(gè)別地方用各種違規(guī)“小政策”“土政策”鑿出一個(gè)個(gè)“政策洼地”，不但加重了地方財(cái)政負(fù)擔(dān)，也加劇了不公平競(jìng)爭(zhēng)，割裂了全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，給產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展埋下隱憂。

那么，地方該為“造車泡沫”買單么？

我的觀點(diǎn)是，為自己的行為買單，是基本準(zhǔn)則。

哪吒汽車的商業(yè)模式最終沒(méi)有跑通，不是哪吒汽車一家的責(zé)任。

新能源車市場(chǎng)太卷了，用虧損換規(guī)模是新勢(shì)力慣用的商業(yè)模式，因?yàn)榇蠹叶贾?，造車行業(yè)嘛，固定成本極高，邊際成本遞減。

建一條生產(chǎn)線要幾十億，研發(fā)一個(gè)平臺(tái)要幾十億，這些錢不管你賣1輛還是賣10萬(wàn)輛都得花。所以理論上，賣得越多，每輛車分?jǐn)偟墓潭ǔ杀驹降停瑔诬囂潛p應(yīng)該越來(lái)越小，直到盈虧平衡。

特斯拉走過(guò)這條路，比亞迪走過(guò)這條路，蔚來(lái)、理想、小鵬、小米也在走這條路。

有的成功了，有的還在掙扎，有的就像哪吒一樣已經(jīng)死掉了。

市場(chǎng)就這么大，總要有跟不上燒錢速度的，被市場(chǎng)淘汰很正常。不能因?yàn)橛袊?guó)資背景，就不允許市場(chǎng)淘汰。

事實(shí)上，跳出汽車行業(yè)，放眼全行業(yè)，國(guó)資背景倒掉的案例非常多。

就哪吒來(lái)說(shuō)，過(guò)去資本寬松時(shí)期，這類企業(yè)還能依靠融資“輸血”維持，但當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入高利率、謹(jǐn)慎投資階段，資金鏈斷裂幾乎是必然結(jié)果。

新能源行業(yè)已從“講故事融資”進(jìn)入“拼現(xiàn)金流生存”階段。

說(shuō)實(shí)話，留給某些新勢(shì)力的時(shí)間也不太多了。

（所以，還是很佩服雷軍。小米汽車遭受這么多詬病，不就是因?yàn)樾∶灼囂晒α嗣矗浚?/p>

另外一個(gè)問(wèn)題是，地方國(guó)資的投資失誤，僅僅是失誤么？

地方國(guó)資的投資經(jīng)驗(yàn)本來(lái)就不豐富，還有條條框框限制，能選擇的路也就不多，很容易碰上一個(gè)“賣相不錯(cuò)”的項(xiàng)目，就扎堆上。

而且，投資有風(fēng)險(xiǎn)是基本常識(shí)，不能因?yàn)槭堑胤絿?guó)資，就只看回報(bào)，不看風(fēng)險(xiǎn)。

哪吒這個(gè)項(xiàng)目背后牽涉多地國(guó)資投入，其實(shí)就是地方全國(guó)各地爭(zhēng)相復(fù)制"合肥模式" → 宜春、南寧、桐鄉(xiāng)、柳州……幾十個(gè)城市同時(shí)搶同一批車企 → 為了搶到項(xiàng)目，補(bǔ)貼越給越多、條件越開(kāi)越離譜 → 企業(yè)坐地起價(jià)，誰(shuí)給得多去誰(shuí)那里。

有勤勉盡職的盡調(diào)么？有和本地產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同么？有對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的研判么？有對(duì)風(fēng)投資金的風(fēng)控措施么？

恐怕沒(méi)有，有的話，估計(jì)也是走走形式。

因?yàn)槭聦?shí)已經(jīng)證明，誰(shuí)最敢突破財(cái)政紀(jì)律的紅線，誰(shuí)就能搶到項(xiàng)目。

宜春、南寧等地通過(guò)股權(quán)投資、廠房代建、補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)等方式重倉(cāng)押注，以產(chǎn)值、稅收、就業(yè)等靜態(tài)指標(biāo)替代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估，這不就是“以政績(jī)邏輯”替代“投資邏輯”么？

當(dāng)然，還是建議放平心態(tài)看地方國(guó)資的投資失敗，這是正常的。任何一種資金，都要面臨投資風(fēng)險(xiǎn)的。

國(guó)資背景不能豁免。接受這一點(diǎn)，未來(lái)投資成功的概率才大一點(diǎn)，要不然縛手縛腳，更難做出成績(jī)。

所以，該買單就買單，該追責(zé)就追責(zé)，但要允許失敗。