雖然華誼兄弟近些年一直缺錢，但走到破產(chǎn)重整這一步，還是讓人意外。

4月23日晚，華誼兄弟發(fā)布公告，稱已收到金華中院作出的“破申”2號(hào)《決定書》，將對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整。

而“最后一根稻草”，只是一筆額度為1140萬的廣告?zhèn)鶆?wù)。

據(jù)公告披露，因未按期償還這筆債務(wù)本金，身為債權(quán)方的北京泰睿飛克以“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具備重整價(jià)值”為由，向浙江省金華中院申請(qǐng)對(duì)華誼兄弟進(jìn)行重整及預(yù)重整。

這也意味著，曾經(jīng)的“中國(guó)影視娛樂第一股”，現(xiàn)如今已是存亡一線間。

因?yàn)楸驹?9日，華誼兄弟將對(duì)外披露經(jīng)審計(jì)的2025年度報(bào)告。如凈資產(chǎn)顯示為負(fù)值，公司股票交易將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

俗話說“一步錯(cuò)，步步錯(cuò)”。

華誼兄弟會(huì)陷入今天的境況，首先是因?yàn)橥踔熊娦值軅z的“野蠻擴(kuò)張”。

在憑借創(chuàng)立于1994年的廣告公司完成了原始資本積累后，王中軍兄弟開始涉足電影領(lǐng)域。與馮小剛合作完成的《沒完沒了》，便是他們邁出的第一步。

這一步，也讓他們?cè)陔娪敖绶€(wěn)穩(wěn)站住了腳。

之后的《大腕》、《手機(jī)》和《天下無賊》等影片的成功，繼續(xù)給華誼兄弟的商業(yè)價(jià)值加碼。依靠著諸多口碑、票房雙贏的作品占據(jù)市場(chǎng)主位后，又開始向唱片業(yè)、電視劇領(lǐng)域進(jìn)攻。

而且，無不成功。

那些年的華誼兄弟勢(shì)頭之猛，用扶搖直上來形容也毫不過分，堪稱是中國(guó)影視娛樂領(lǐng)域的“大哥”。

2009年，公司在深圳證券交易所上市，徹底完成了向“摩天巨輪”的蛻變。

巔峰時(shí)期，其市值高達(dá)900億。

一路走來的順風(fēng)順?biāo)?，讓王中軍的信心變成了野心。抱著打造“中?guó)迪士尼”的想法，他在與青島、成都等地的合作無果后，于2011年與上海嘉定區(qū)簽了約。

當(dāng)時(shí)，華誼兄弟的總資產(chǎn)是24.64億，權(quán)益資產(chǎn)是17.08億，而王中軍兄弟要建設(shè)的“華誼兄弟電影世界”的投資金額為35億。投資額分別是公司資產(chǎn)、權(quán)益資產(chǎn)的1.42倍和2.05倍。

也就是說，掏空家底不算，還要透支。

資不抵出的同時(shí)，還將要面臨諸多對(duì)手。

“電影世界”的周邊地區(qū)不但有多家影視城已建成或?qū)⒙涞?，同?月份，上海迪士尼樂園項(xiàng)目也正式開工。

最重要的是，王中軍高估了華誼兄弟作品IP的影響力。

電影世界于2018年正式運(yùn)營(yíng)后，的確曾風(fēng)光一時(shí)，可熱度過后便逐漸冷清。去年9月份，華誼兄弟的電影小鎮(zhèn)被清算重整，由海合安文旅全資收購(gòu)并更名。

華誼兄弟走錯(cuò)的第二步，是過度依賴明星。

對(duì)于華誼兄弟來說，馮小剛無疑是大功臣。雙方合作期間，馮小剛執(zhí)導(dǎo)的電影幾乎部部熱賣，貢獻(xiàn)了公司電影收入的大半。

而王中軍也曾公開表示“馮小剛是我們的核心競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品”。

這種情況下，馮小剛的言行舉動(dòng)對(duì)華誼兄弟影響巨大。

2012年時(shí)，他在微博“撒嬌”抱怨太累了想退休，導(dǎo)致華誼兄弟股價(jià)連著3日下跌，讓股東們損失至少3.2億。

而頭一年葛優(yōu)離開時(shí)，華誼兄弟的股價(jià)也是接連下滑，從19.49元跌至16.37元。直到公司方站出來稱葛優(yōu)從來不是旗下藝人，股價(jià)才開始回升。

除了被指“啃馮”外，華誼兄弟從2007年底就開始將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司員工和藝人，比如張紀(jì)中、李冰冰等。之后又大面積增資擴(kuò)股，包括黃曉明、胡可在內(nèi)的50多人受股，數(shù)目從3萬到180萬不等。

但這種“利益綁定”模式，終究還是敵不過明星的個(gè)人規(guī)劃。他們后來的“離家出走”，在讓華誼兄弟變“空心”的同時(shí)，還對(duì)公司股價(jià)造成了嚴(yán)重影響。

第三步是“去電影化”。

憑借電影起家的華誼兄弟，壯大后反而決定“去電影化”，想要通過IP授權(quán)、實(shí)景娛樂、互聯(lián)網(wǎng)和游戲等，打造全產(chǎn)業(yè)娛樂王國(guó)。

說難聽點(diǎn)，就是“忘本”。

當(dāng)王中軍發(fā)現(xiàn)決策失誤，回歸到曾經(jīng)的主業(yè)上時(shí)，投資的影片卻不再像過去那樣穩(wěn)定回報(bào)。比如2016年的《羅曼蒂克消亡史》等3部影片票房都不足2億，還因?yàn)椤堕L(zhǎng)江七號(hào)》的分賬糾紛錯(cuò)過了爆款《美人魚》。

2020年的《八佰》倒是大爆，能讓華誼兄弟回收6億多，覆蓋上半年2.31億的凈虧損?？上A誼兄弟的窟窿太大，即使有這筆回頭錢，當(dāng)年的凈虧損還是高達(dá)10.48億。

曾是華誼兄弟搖錢樹的馮小剛，也不靈了。

先是《手機(jī)2》爆雷，后來的《非誠(chéng)勿擾3》等幾部電影都票房平平，《抓特務(wù)》至今未定檔。

2020年至2024年間，華誼兄弟的影視營(yíng)收從13億縮水至4.43億，新開啟的短劇賽道雖有收益但有限。

投資6億元的《美人魚2》，上映日期也是杳然不可知。

去年年底時(shí)，王中磊在寫給員工的信中表示“華誼仍在渡劫”。

還有就是“溢價(jià)收購(gòu)”。

華誼兄弟風(fēng)光時(shí)，不僅滿腹豪情，出手也豪氣。公司上市后頻頻收、并購(gòu)，累計(jì)耗資約49億元。

這其中，多數(shù)都是溢價(jià)。

比如溢價(jià)36倍，用2.52億元收購(gòu)張國(guó)立的浙江東升；溢價(jià)75倍，以7.56億收購(gòu)李晨、馮紹峰等人的東陽浩瀚；溢價(jià)百倍，以10.5億元收購(gòu)馮小剛的東陽美拉。

另外還有“要10億，投20億”的傳聞。

以上，都是“8年虧光85億”的幕后。

這些年，華誼兄弟一直在自救。

王中軍兄弟先后賣掉了自己的豪宅，收藏的藝術(shù)品，以8折價(jià)“邀”兄弟們來抄底入駐。到2022年底時(shí)，倆人已質(zhì)押所持公司股份的80%。

但他們的努力，沒能讓公司回春。

到今年4月份，華誼兄弟處于20項(xiàng)訴訟中，逾期債務(wù)5640萬，名下34個(gè)賬戶被凍結(jié)，其中22個(gè)的余額都低于1000元。

如果撐不過本月底公布審計(jì)年度報(bào)告那一關(guān)，這艘曾經(jīng)的影視巨輪，或許真要沉了！

本文圖片來自網(wǎng)絡(luò)

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