每經(jīng)記者：劉明濤 每經(jīng)編輯：肖芮冬

丨2026年4月29日星期三丨

NO.1華致酒行：一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5304.06萬(wàn)元

華致酒行4月28日晚間發(fā)布一季報(bào)，該公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入22.14億元，同比減少22.37%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為5304.06萬(wàn)元，同比減少37.89%；基本每股收益為0.13元，同比減少38.1%。

點(diǎn)評(píng)：華致酒行作為覆蓋全價(jià)格帶的流通龍頭，受次高端需求萎縮、渠道去庫(kù)存及價(jià)格倒掛沖擊，連續(xù)兩年一季度營(yíng)收下滑。盡管2025年公司大額計(jì)提減值、資產(chǎn)負(fù)債率降至41.26%，但2026年一季度業(yè)績(jī)未現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)，拐點(diǎn)仍需觀察。

NO.2一季度白酒出口額下降

4月27日，中國(guó)食品土畜進(jìn)出口商會(huì)發(fā)布一季度酒類進(jìn)出口數(shù)據(jù)。進(jìn)口方面，烈酒進(jìn)口額3.65億美元，同比增長(zhǎng)31.27%；進(jìn)口量2089.04萬(wàn)升，同比下降3.01%。葡萄酒進(jìn)口額3.34億美元，同比增長(zhǎng)0.15%；進(jìn)口量4943.11萬(wàn)升，同比下降10.53%。啤酒進(jìn)口額1.35億美元，同比增長(zhǎng)38.13%；進(jìn)口量8810.66萬(wàn)升，同比增長(zhǎng)17.43%。

出口方面，烈酒出口額1.77億美元，同比下降35.95%；出口量868.88萬(wàn)升，同比增長(zhǎng)1.78%。啤酒出口額1.15億美元，同比下降1.81%；出口量1.74億升，同比增長(zhǎng)1.02%。葡萄酒出口額2220.55萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)136.9%；出口量92.09萬(wàn)升，同比下降3.31%。此外，白酒出口額1.01億美元，同比下降50.7%；出口量385.23萬(wàn)升，同比下降0.1%。

點(diǎn)評(píng)：一季度進(jìn)口市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的高端化、精品化趨勢(shì)。烈酒進(jìn)口額大增31.27%而量微降，均價(jià)同比大幅抬升，反映出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)高端威士忌、白蘭地等精品烈酒需求旺盛。啤酒是唯一量額雙增品類，顯示國(guó)內(nèi)中高端啤酒消費(fèi)需求持續(xù)釋放。出口端，白酒遇冷，未來(lái)出海仍需突破產(chǎn)品低度化、口味本土化、渠道多元化瓶頸，培育非華裔消費(fèi)群體。

NO.3古井貢酒：一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.07億元

古井貢酒4月28日晚間發(fā)布一季報(bào)，一季度營(yíng)業(yè)總收入74.46億元，同比減少18.59%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)16.07億元，同比減少31.03%；基本每股收益3.04元，同比減少31.07%。

點(diǎn)評(píng)：行業(yè)深度調(diào)整期，次高端價(jià)格帶競(jìng)爭(zhēng)白熱化。古井貢酒核心單品年份原漿系列，面臨五糧春、瀘州老窖特曲等競(jìng)品擠壓，品牌力溢價(jià)不足、動(dòng)銷乏力。而隨著年輕人消費(fèi)偏好轉(zhuǎn)移，進(jìn)一步抑制中高端白酒需求，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)受阻，高端化進(jìn)程放緩。

NO.4今世緣：一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.85億元

今世緣發(fā)布公告稱，2026年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.22億元，同比下降15.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為13.85億元，同比下降15.76%。與此同時(shí)，今世緣在2025年年報(bào)還披露了年度權(quán)益分派預(yù)案，擬每10股派12.0元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利14.96億元。

點(diǎn)評(píng)：白酒行業(yè)仍處調(diào)整期，消費(fèi)場(chǎng)景收縮、商務(wù)宴請(qǐng)減少、開瓶率低迷，區(qū)域酒企普遍承壓，今世緣表現(xiàn)與行業(yè)趨勢(shì)一致。在業(yè)績(jī)下滑周期公司高比例分紅，可以提振投資信心、對(duì)沖股價(jià)下行壓力。