面對(duì)每天上千份上市公司公告該看哪些？重大事項(xiàng)公告動(dòng)輒幾十頁(yè)幾百頁(yè)重點(diǎn)是啥？公告里一堆專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)不知道算利好還是利空？請(qǐng)看財(cái)聯(lián)社公司新聞部《速讀公告》欄目，我們派駐全國(guó)的記者們將于公告當(dāng)晚為您帶來(lái)準(zhǔn)確、快速、專(zhuān)業(yè)的解讀。

財(cái)聯(lián)社4月29日訊（記者 劉夢(mèng)然）財(cái)報(bào)季接近尾聲，光伏板塊繼續(xù)呈現(xiàn)虧多盈少的態(tài)勢(shì)。今日晚間，多家光伏龍頭相繼披露2025年年報(bào)及今年一季度報(bào)告。在連續(xù)兩年虧損的情況下，多家龍頭企業(yè)將今年視為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)扭虧的關(guān)鍵之年。

從已披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，光伏行業(yè)仍深陷周期底部，但減虧信號(hào)已初步顯現(xiàn)，行業(yè)或正步入觸底修復(fù)的關(guān)鍵階段。

從減虧幅度看，天合光能（688599.SH）減虧幅度78.56%，報(bào)告期歸母凈利潤(rùn)-2.83億元；晶澳科技（002459.SZ）減虧幅度34.89%，報(bào)告期歸母凈利潤(rùn)-10.67億元；TCL中環(huán)（002129.SZ）減虧幅度13.62%，報(bào)告期歸母凈利潤(rùn)-16.47億元；通威股份（600438.SH）減虧幅度5.72%，報(bào)告期歸母凈利潤(rùn)-24.44億元，虧損規(guī)模居七家企業(yè)首位；晶科能源（688223.SH）減虧幅度2.85%，報(bào)告期歸母凈利潤(rùn)-13.50億元；

此外，隆基綠能（601012.SH）歸母凈利潤(rùn)-19.20億元，同比虧損擴(kuò)大34.20%，為頭部企業(yè)中唯一虧損規(guī)模擴(kuò)大的主體；阿特斯（688472.SH）則因確認(rèn)關(guān)稅退稅收入與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)爆發(fā)等因素，是七家企業(yè)中唯一盈利的龍頭企業(yè)。

值得一提的是，對(duì)于仍在周期底部掙扎的光伏企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的持續(xù)改善被認(rèn)為是走出虧損的先行指標(biāo)。據(jù)各家財(cái)報(bào)披露，一季度天合光能、TCL中環(huán)、晶澳科技三家企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為正，其余四家企業(yè)均呈現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出狀態(tài)。其中，天合光能經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到40.92億元，TCL中環(huán)和晶澳科技分別為3.04億元和2.04億元。

過(guò)去一年，光伏產(chǎn)業(yè)仍處于供需錯(cuò)配狀態(tài)，開(kāi)工率維持低位，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格在國(guó)內(nèi)搶裝和反內(nèi)卷等因素?cái)_動(dòng)下波動(dòng)顯著。多家企業(yè)在2025年度報(bào)告中提到，光伏行業(yè)仍面臨階段性供需失衡，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，疊加國(guó)際貿(mào)易保護(hù)政策持續(xù)影響，去年上半年光伏產(chǎn)品價(jià)格較去年同期普遍承壓。

到下半年，光伏產(chǎn)品價(jià)格在行業(yè)反內(nèi)卷工作推進(jìn)下逐步提升，然而受硅料、銀漿等關(guān)鍵原材料成本快速上漲的影響，組件業(yè)務(wù)全年盈利能力較上年同期有所下滑，2025年度行業(yè)經(jīng)營(yíng)仍然普遍承壓。

今年以來(lái)，圍繞光伏反內(nèi)卷工作，高層會(huì)議持續(xù)釋放強(qiáng)化行業(yè)自律、推動(dòng)供需再平衡的強(qiáng)烈信號(hào)。消息面上，工信部官網(wǎng)消息，工信部、國(guó)家發(fā)改委、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家能源局等部門(mén)4月17日聯(lián)合召開(kāi)光伏行業(yè)座談會(huì)，部署規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序相關(guān)工作。

值得注意的是，相比較于以往參會(huì)企業(yè)集中在制造端，該次會(huì)議還包括了中國(guó)華能集團(tuán)、中國(guó)大唐集團(tuán)、中國(guó)華電集團(tuán)、國(guó)家電力投資集團(tuán)、國(guó)家能源投資集團(tuán)、中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)等。有分析認(rèn)為，上述發(fā)電央企均為國(guó)內(nèi)新能源電站投資開(kāi)發(fā)主體，會(huì)議內(nèi)容或涉招投標(biāo)環(huán)節(jié)。

在扭虧計(jì)劃方面，據(jù)天合光能此前發(fā)布2026年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），其中在業(yè)績(jī)考核要求中提到，2026年業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為凈利潤(rùn)不低于2億元；隆基綠能在2025年員工持股計(jì)劃中提出相應(yīng)考核目標(biāo)，其中要求2026年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為正數(shù)；晶澳科技在股票期權(quán)方案和員工持股計(jì)劃中也提出，2026年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。