出品 | 妙投APP

作者 | 劉國(guó)輝

編輯 | 丁萍

頭圖 | 視覺(jué)中國(guó)

4月30日上午，招商銀行召開(kāi)干部大會(huì)，招商局集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人宣布，招商銀行黨委書(shū)記、行長(zhǎng)王良到齡退休，由招商金控總經(jīng)理王小青接任招商銀行黨委書(shū)記。按照慣例，在履行完必要程序后，王小青將出任招商銀行第五任行長(zhǎng)。

1971年10月出生的王小青，此前在資管領(lǐng)域有較久的任職經(jīng)歷，曾多年任職于人保資產(chǎn)，2020年加入招商基金后，正式進(jìn)入招商局集團(tuán)的體系，在集團(tuán)內(nèi)多次升遷，直至此次掌舵招商局集團(tuán)最主要的資產(chǎn)招商銀行。

在他的執(zhí)掌下，招行會(huì)有怎樣的變化？

為什么是王小青？

招行此次行長(zhǎng)更迭，顯得頗為不拘一格。

從招行歷史來(lái)看，在功勛馬蔚華離任后，兩任行長(zhǎng)田惠宇和王良分別是大行空降和內(nèi)部提拔，都是比較常見(jiàn)的方式。田惠宇此前在建行擔(dān)任零售業(yè)務(wù)總監(jiān)，他被查后，副行長(zhǎng)王良就任行長(zhǎng)，王良成長(zhǎng)于招行內(nèi)部，從基層做起，2006-2013年擔(dān)任招行北京分行行長(zhǎng)，在重要分行做出成績(jī)后，在總行獲得提拔。

從國(guó)有大行和股份行來(lái)看，人才流動(dòng)也比較多，國(guó)有大行之間經(jīng)常有高管的流動(dòng)，也有大行和股份行之間的流動(dòng)，如曾在光大銀行任職的多位行長(zhǎng)（如趙歡、張金良、葛海蛟、劉金、付萬(wàn)軍、王志恒）后來(lái)在國(guó)有大行獲得提拔重用，原中信銀行行長(zhǎng)蘆葦調(diào)任了郵儲(chǔ)銀行任行長(zhǎng)，浦發(fā)銀行董事長(zhǎng)張為忠此前是建行公司業(yè)務(wù)總監(jiān)，興業(yè)銀行董事長(zhǎng)呂家進(jìn)此前在交行、建行任副行長(zhǎng)。

這些人才流動(dòng)的共同特點(diǎn)是，這些高管都是多年在銀行界任職，很少有跨界。

而此次王小青擔(dān)任行長(zhǎng)，不同之處在于，資管底色極深，在人保資產(chǎn)任職 15 年，曾擔(dān)任副總裁、分管投資，此后又擔(dān)任招商基金總經(jīng)理，還曾擔(dān)任招行深圳分行副行長(zhǎng)以及招行副行長(zhǎng)，兼具“保險(xiǎn)資管、公募基金、銀行”經(jīng)驗(yàn)，是招行首位資管出身行長(zhǎng)，可能在包括國(guó)有大行和股份行在內(nèi)的全國(guó)前十大銀行中，也是首位資管背景深于銀行背景的行長(zhǎng)。

自2020年離開(kāi)人保資產(chǎn)、赴任招商基金總經(jīng)理開(kāi)始，王小青在招行的任職軌跡為：招商基金、招商信諾人壽、招商信諾資管董事長(zhǎng)→招行深圳分行行長(zhǎng)→招行副行長(zhǎng)→招商金控總經(jīng)理→回歸任招行黨委書(shū)記、行長(zhǎng)。6年時(shí)間完成了從招行子公司高管到招行行長(zhǎng)的跨越。

招行能出現(xiàn)資管背景的行長(zhǎng)，固然有組織層面的考慮，以及王小青個(gè)人的資源和閱歷使然，此外也跟招行的業(yè)務(wù)特色有一定關(guān)系。

招行在銀行業(yè)中，以零售金融、財(cái)富管理業(yè)務(wù)為主要長(zhǎng)項(xiàng)。王小青的資管背景，讓他對(duì)財(cái)富管理業(yè)務(wù)理解更為深刻，可以進(jìn)一步發(fā)掘財(cái)富管理的大機(jī)會(huì)，同時(shí)財(cái)富管理也可以為零售業(yè)務(wù)助力。

現(xiàn)在從信用卡到消費(fèi)貸、房貸，傳統(tǒng)零售金融業(yè)務(wù)增量難尋，相對(duì)而言財(cái)富管理明顯增長(zhǎng)空間更大，還可以與零售業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同。

如在零售客戶(hù)分層綁定、權(quán)益場(chǎng)景聯(lián)動(dòng)、數(shù)據(jù)風(fēng)控互通、渠道資源共享等方面，可以有不少合作關(guān)系，為財(cái)富管理帶來(lái)客群擴(kuò)容、中收增長(zhǎng)、客戶(hù)粘性提升，為信用卡、消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸等傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)帶來(lái)客群質(zhì)量?jī)?yōu)化、風(fēng)控能力升級(jí)等效果。

在當(dāng)下，零售業(yè)務(wù)面臨較大壓力，對(duì)公業(yè)務(wù)是銀行業(yè)增長(zhǎng)的主要支撐。招行選擇零售背景的行長(zhǎng)，還是對(duì)公背景的行長(zhǎng)，都會(huì)給團(tuán)隊(duì)與外界帶來(lái)一定困惑。

如果選擇零售背景的行長(zhǎng)，優(yōu)勢(shì)得以延續(xù)，但也會(huì)讓人困惑，在未來(lái)零售金融增長(zhǎng)點(diǎn)從哪里找。如果選擇對(duì)公背景的行長(zhǎng)，又會(huì)讓人覺(jué)得戰(zhàn)略搖擺，放棄大本營(yíng)。在這樣的兩難之間，王小青的資管背景，此刻反倒是優(yōu)勢(shì)。

預(yù)計(jì)會(huì)強(qiáng)化財(cái)富管理和集團(tuán)內(nèi)協(xié)同

王小青上任，對(duì)招行業(yè)務(wù)會(huì)有怎樣的影響？

在王良行長(zhǎng)任內(nèi)，招行在逆風(fēng)的外部環(huán)境下，逐漸完成了業(yè)績(jī)的筑底。2025年逆轉(zhuǎn)了營(yíng)收下滑的局面，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)的雙增。今年一季度，營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)3.81%和1.52%?？傮w來(lái)說(shuō)，凈息差大幅下滑的階段已經(jīng)過(guò)去，資產(chǎn)擴(kuò)張速度也逐漸企穩(wěn)回升，資產(chǎn)質(zhì)量比較穩(wěn)定。

王小青就任新一任行長(zhǎng)，新官上任需要在業(yè)績(jī)上證明自己。在基本面企穩(wěn)、宏觀壓力減小的情況下，預(yù)計(jì)招行有空間也有更強(qiáng)的意愿來(lái)釋放業(yè)績(jī)。

具體來(lái)說(shuō)，與王良行長(zhǎng)任職時(shí)期相比，王小青可能在幾方面給招行帶來(lái)更加突出的變化：

首先，當(dāng)然是財(cái)富管理、大資管方面的強(qiáng)化，這是王小青的強(qiáng)項(xiàng)，也會(huì)是最核心變化，預(yù)計(jì)能帶動(dòng)招行從渠道代銷(xiāo)升級(jí)為投研驅(qū)動(dòng)。此前招行財(cái)富管理業(yè)務(wù)強(qiáng)，主要是零售渠道能力強(qiáng)，理財(cái)經(jīng)理團(tuán)隊(duì)有優(yōu)勢(shì)，但在投研上不算突出。

王小青在任副行長(zhǎng)期間強(qiáng)調(diào)了資產(chǎn)配置的重要性，資產(chǎn)配置核心是投研，預(yù)計(jì)王小青任內(nèi)，大類(lèi)資產(chǎn)配置的投研能力有望得到強(qiáng)化，從而提升招行在財(cái)富管理業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)力，零售之王有望從“會(huì)賣(mài)”變成“會(huì)投”。

其次，零售是招行基本盤(pán)，招行不會(huì)“去零售化”，預(yù)計(jì)將繼續(xù)堅(jiān)守大零售、AUM 優(yōu)先。王小青執(zhí)掌之下，預(yù)計(jì)會(huì)強(qiáng)化財(cái)富管理與傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的協(xié)同，共同尋找增量，比如用資管視角做零售客戶(hù)分層與風(fēng)險(xiǎn)匹配。

另外，招行與招商局集團(tuán)的聯(lián)動(dòng)會(huì)強(qiáng)化。相比于中信銀行與中信集團(tuán)的聯(lián)動(dòng)和協(xié)同，招行與招商局集團(tuán)的協(xié)同沒(méi)有那么明顯，畢竟招行主要優(yōu)勢(shì)在零售，而銀行與所屬集團(tuán)的業(yè)務(wù)協(xié)同，更多是對(duì)公業(yè)務(wù)層面的合作。招行相對(duì)來(lái)說(shuō)獨(dú)立性較強(qiáng)。

與王良一直在招行工作不同，王小青在招商局集團(tuán)旗下的招商金控任職，也曾在招行旗下的多個(gè)子公司任職，預(yù)計(jì)會(huì)強(qiáng)化與招商局集團(tuán)的業(yè)務(wù)協(xié)同，在對(duì)公業(yè)務(wù)上有更多的合作。

招商局集團(tuán)旗下有港口、航運(yùn)、物流、公路、貿(mào)易、地產(chǎn)與園區(qū)、科創(chuàng)等多種業(yè)務(wù)，有望對(duì)于招行的對(duì)公業(yè)務(wù)形成一定支撐。另外在招商局金融板塊內(nèi)，銀行、證券、保險(xiǎn)、基金牌照一應(yīng)俱全，預(yù)計(jì)養(yǎng)老、保險(xiǎn)、基金、理財(cái)交叉銷(xiāo)售會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化。

對(duì)公業(yè)務(wù)這幾年是招行規(guī)模增長(zhǎng)的重要支撐，王小青有深圳分行經(jīng)驗(yàn)、招商金控視野，預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)以對(duì)公為新增長(zhǎng)點(diǎn)，聚焦經(jīng)濟(jì)活躍、高增長(zhǎng)區(qū)域做利潤(rùn)增長(zhǎng)極，加大先進(jìn)制造、新能源、科創(chuàng)、高端裝備等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)支持。

王小青在銀行業(yè)履歷不長(zhǎng)，需要補(bǔ)課

當(dāng)然，以王小青本人的任職經(jīng)歷，在任上也會(huì)面臨一定挑戰(zhàn)。最為明顯的是銀行履歷略顯不足。

王小青早年職業(yè)生涯其實(shí)是在銀行起步，不過(guò)時(shí)間較短，只有兩年多，也比較偏基層。此后多年在券商、資管任職，銀行業(yè)高管經(jīng)歷是從2021年10月起任招商銀行行長(zhǎng)助理開(kāi)始的，不到5年時(shí)間。

一般來(lái)說(shuō)，做到一家全國(guó)布局的大型銀行的行長(zhǎng)，需要有北分、上分、深分等重要區(qū)域機(jī)構(gòu)的較長(zhǎng)時(shí)間一把手經(jīng)歷，主政一方，有業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，有對(duì)銀行業(yè)務(wù)全面的決策能力。王小青雖然在2023年2月起兼任招商銀行深圳分行行長(zhǎng)，但任職時(shí)間不長(zhǎng)，且在任上，深分資產(chǎn)規(guī)模被北分超越。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，招行深分、北分資產(chǎn)規(guī)模分別為5511億元、5151億元。到了2024年，北分以5638億元的規(guī)模，超越了5607億元的深分，正式成為招行體系內(nèi)第一大分行。2025年，規(guī)模差距進(jìn)一步擴(kuò)大到近100億元。

王小青優(yōu)勢(shì)是資管、協(xié)同，短板是零售信貸、對(duì)公經(jīng)營(yíng)、總行全盤(pán)管理經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足，需要做相關(guān)的補(bǔ)課。

招行是零售之王，但當(dāng)前零售進(jìn)入量、價(jià)、險(xiǎn)三重壓力，零售貸款增速放緩，居民加杠桿意愿弱，信用卡、消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸不良率上行，息差承壓。王小青缺少零售信貸全周期管理經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)經(jīng)歷過(guò)完整周期的信用卡、消費(fèi)貸、小微、房貸風(fēng)險(xiǎn)管控，要快速補(bǔ)上定價(jià)策略、客群分層、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的認(rèn)知與經(jīng)驗(yàn)。

對(duì)公業(yè)務(wù)上，招行過(guò)去重零售，現(xiàn)在要零售、對(duì)公雙輪驅(qū)動(dòng)，對(duì)公要補(bǔ)戰(zhàn)略客戶(hù)、制造業(yè)、科創(chuàng)、綠色金融、跨境業(yè)務(wù)的功課，要提升對(duì)公存款、對(duì)公中收、對(duì)公資產(chǎn)質(zhì)量。王小青對(duì)公一線經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不算豐富，要快速建立對(duì)公打法，協(xié)調(diào)零售與對(duì)公資源分配，不出現(xiàn) “重財(cái)富輕對(duì)公”。

管理方面，從資管負(fù)責(zé)人到全行行長(zhǎng)，管理跨度極大。以前是人保資產(chǎn)副總裁（管投資），招商基金、招商信諾董事長(zhǎng)（管子公司），深圳分行行長(zhǎng)、副行長(zhǎng)（管條線或區(qū)域），現(xiàn)在要管零售、對(duì)公、同業(yè)、金融市場(chǎng)、風(fēng)控、合規(guī)、科技、運(yùn)營(yíng)、人力、財(cái)務(wù)，全國(guó) 40 多家分行，10萬(wàn)多員工，從專(zhuān)業(yè)條線負(fù)責(zé)人到全行經(jīng)營(yíng)決策者。

跨度大，必須快速建立全盤(pán)經(jīng)營(yíng)思維，而不是只盯資管和財(cái)富，而且內(nèi)部要服眾，招行干部、老零售人是否認(rèn)可 “資管出身的行長(zhǎng)”，也需要王小青拿出業(yè)績(jī)來(lái)證明自己。

集團(tuán)協(xié)同方面，他的背景決定了擅長(zhǎng)招商金控、銀行、基金、保險(xiǎn)協(xié)同，但子公司利益、考核、客戶(hù)歸屬存在壁壘，要把協(xié)同從“戰(zhàn)略”變成真金白銀的中收與 AUM，需要處理好集團(tuán)、總行、分行、子公司多方利益平衡，避免主業(yè)分心、成本上升。

妙投最近的稿件中提到，招行的增長(zhǎng)模型已經(jīng)進(jìn)入高難度區(qū)間。息差下行的大背景短期內(nèi)很難逆轉(zhuǎn)，負(fù)債成本進(jìn)一步下降空間有限，對(duì)公擴(kuò)張又會(huì)稀釋收益率，零售恢復(fù)則需要同時(shí)面對(duì)需求和風(fēng)險(xiǎn)兩端的約束。

招行的問(wèn)題不是失去競(jìng)爭(zhēng)力，而是過(guò)去那套“高息差—高ROE—高估值”的鏈條，正在變得沒(méi)那么順滑。應(yīng)對(duì)這樣的挑戰(zhàn)，擔(dān)子落在了王小青肩上。

接下來(lái)就看王小青如何做應(yīng)對(duì)了。

本文來(lái)自虎嗅，原文鏈接：https://www.huxiu.com/article/4855165.html?f=wyxwapp