你敢信？去年底A股有個(gè)你可能聽都沒聽過的芯片公司，一上市就炸了——400多萬人瘋搶，首日股價(jià)直接翻了近5倍，市值蹭蹭漲到3000億以上。更絕的是，這公司當(dāng)時(shí)還虧著錢呢！它就是摩爾線程，資本市場直接給貼了個(gè)標(biāo)簽：中國版英偉達(dá)。這標(biāo)簽到底值不值這個(gè)價(jià)？今天咱掰開揉碎了嘮嘮。

摩爾線程的創(chuàng)始人張建中，可不是隨便出來創(chuàng)業(yè)的。他在英偉達(dá)干了快15年，最高做到大中華區(qū)總經(jīng)理、全球副總裁。在他手里，英偉達(dá)中國市場份額從不到一半，一路干到超過八成。黃仁勛在中國最順的那幾年，背后操盤的就是這個(gè)人。

2020年張建中從英偉達(dá)拍屁股走人，回國搞了摩爾線程。更絕的是，他不是自己單干，拉來的聯(lián)合創(chuàng)始人里，有在英偉達(dá)待了16年的市場生態(tài)負(fù)責(zé)人，有英偉達(dá)的GPU架構(gòu)師，還有管銷售的也干了十幾年。7個(gè)核心高管里5個(gè)來自英偉達(dá)，簡直是把英偉達(dá)中國團(tuán)隊(duì)的核心骨干整建制搬過來了。

有人說張建中連穿衣風(fēng)格都學(xué)黃仁勛，這種細(xì)節(jié)咱先放一邊，真正重要的是他學(xué)的英偉達(dá)那套打法——全功能GPU加上開放生態(tài)。啥意思？就是一張芯片啥都能干：游戲渲染、AI計(jì)算、科學(xué)仿真、編解碼，通吃。這條路國內(nèi)沒人走，獨(dú)一份。

摩爾線程的技術(shù)節(jié)奏也挺狠。從2021年到2025年，每年出一代新架構(gòu)，去年底剛發(fā)第五代。量產(chǎn)的AI智算卡性能，已經(jīng)超過英偉達(dá)2020年的旗艦產(chǎn)品了。去年全年?duì)I收漲了兩倍多，今年一季度還實(shí)現(xiàn)了單季度盈利，這可是個(gè)不小的進(jìn)步。

肯定有人想問：華為的昇騰芯片不也做得挺好嗎？為啥不是華為？這個(gè)問題問到點(diǎn)子上了，華為走的是另一條路。昇騰是專用AI加速芯片，AI訓(xùn)練確實(shí)能打，但它不支持圖形渲染——沒法打游戲，也做不了科學(xué)計(jì)算里的物理仿真。

華為的邏輯是把芯片、框架、算子庫、云服務(wù)全部打包賣給你，你買的是一整套解決方案。英偉達(dá)完全不一樣，它是個(gè)開放平臺，讓全球開發(fā)者在上面寫代碼、做應(yīng)用、建生態(tài)。摩爾線程學(xué)的就是后者，從這角度看，說它是中國英偉達(dá)，真不是瞎說。

2023年10月，美國商務(wù)部突然把摩爾線程列入實(shí)體清單，這打擊可不小。全球幾乎所有頂級晶圓廠都用美國的設(shè)備和軟件，所以不管臺積電還是三星，一看到清單直接斷供。張建中辛辛苦苦設(shè)計(jì)好的芯片，突然找不到人量產(chǎn)了。

他發(fā)了封全員信，說“中國GPU不存在至暗時(shí)刻，只有星辰大�！薄Ｈ缓笄那母闪藘杉拢阂皇强沉朔呛诵臉I(yè)務(wù)，專心搞AI算力和圖形這兩個(gè)方向；二是整理股權(quán)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)上市。你猜怎么著？制裁反而逼出了IPO，這暗線挺有意思。

但說實(shí)話，制裁是外傷，真正的硬骨頭是軟件生態(tài)。英偉達(dá)有個(gè)叫CUDA的編程平臺，2007年出的，到現(xiàn)在全球有超過500萬開發(fā)者在用，3000多個(gè)AI應(yīng)用，全球90%的AI論文都依賴它。一個(gè)AI博士生，入學(xué)第一天就活在CUDA的世界里，這習(xí)慣養(yǎng)了18年。

摩爾線程自己搞了套叫MUSA的平臺，也在拼命追。他們做了遷移工具，能把CUDA的代碼搬過來跑，兼容度宣稱能到九成。去年底還發(fā)了國內(nèi)第一個(gè)GPU中間語言，專門解決“換一代芯片就要重寫代碼”的老大難問題。

今年以來，摩爾線程每次主流大模型發(fā)布，當(dāng)天就能完成適配，這節(jié)奏在國內(nèi)已經(jīng)算頭部了。更讓人眼前一亮的是，今年年初他們拿下了一個(gè)單價(jià)超6億的萬卡集群合同。這不是賣顯卡，是交付能穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)的AI算力系統(tǒng)，背后的工程難題，跟造一張性能不錯(cuò)的卡完全不是一回事。

不過差距也明擺著。MUSA現(xiàn)在的開發(fā)者才10萬出頭，跟CUDA的500萬比，就是個(gè)零頭。適配主流框架的覆蓋率也只有六七成。這差距真實(shí)存在，難就難在這。

還有工藝差距，摩爾線程現(xiàn)在用的是中芯國際7到14納米的工藝，英偉達(dá)最新的已經(jīng)是臺積電3納米了。中間差了好幾代，這不是砸錢就能填平的——卡脖子的是光刻機(jī)，是整個(gè)制造體系，不是設(shè)計(jì)能力。物理約束擺在這，摩爾線程短期內(nèi)不可能在絕對性能上追平英偉達(dá)。

市場格局也挺殘酷。有預(yù)測說到明年，華為能吃掉中國AI芯片市場的一半，英偉達(dá)從曾經(jīng)的九成壓縮到一成不到。摩爾線程、沐曦、壁仞、天數(shù)智芯這幾家國產(chǎn)新軍，要在剩下的市場里廝殺，而且都還沒穩(wěn)定盈利。

但有個(gè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)不能忽略——中國AI芯片市場本身在快速擴(kuò)張，幾年內(nèi)可能從現(xiàn)在的千億規(guī)模長到萬億級別。盤子大了，夾縫里也能長出參天大樹，這不是沒可能。

再講個(gè)歷史細(xì)節(jié)，或許能找到參照。2008年金融危機(jī)那年，英偉達(dá)股價(jià)蒸發(fā)了85%，公司首次虧損，CUDA發(fā)布了一年多，幾乎沒人用。黃仁勛在最慘的時(shí)候，沒放棄CUDA，反而繼續(xù)砸錢，一代一代撐下去。

18年后，CUDA成了AI世界的基礎(chǔ)設(shè)施。摩爾線程現(xiàn)在的位置，跟當(dāng)年英偉達(dá)有點(diǎn)像：技術(shù)方向壓對了，生態(tài)還沒起來，盈利遙遙無期，但已經(jīng)證明能造出來、能賣出去、能把萬卡集群跑起來。

“中國英偉達(dá)”這個(gè)稱號，它暫時(shí)還擔(dān)不起全部。但這條路，它走在最正確的方向上。至于能走多遠(yuǎn)，交給時(shí)間判斷。

參考資料：中國證券報(bào)《摩爾線程：國產(chǎn)GPU的破局探索》