財(cái)聯(lián)社5月6日訊（記者 趙昕睿）深交所2026年第一期發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)于近日發(fā)布，今年前三月數(shù)據(jù)全貌也隨之出爐。

數(shù)據(jù)顯示，今年 1-3 月，深市再融資從受理到注冊(cè)生效等各項(xiàng)環(huán)節(jié)均領(lǐng)先于IPO和重大資產(chǎn)重組，延續(xù)了去年同期的主導(dǎo)格局。不過與2025年一季度相比，3項(xiàng)發(fā)審數(shù)據(jù)變化比較突出：

一是再融資受理量增長最顯著。今年一季度深交所共受理40家再融資，較2025年同期相比增長22家。其中，主板與創(chuàng)業(yè)板各增加10家、12家。

二是IPO終止數(shù)量明顯回落。雖然今年一季度再融資終止數(shù)量最多，但同期相比，IPO終止數(shù)量減少17家，變化最顯著。

三是IPO發(fā)行端收縮。與去年同期相比，今年一季度IPO注冊(cè)生效數(shù)量減少11家，對(duì)應(yīng)融資金額減少31.63億元，發(fā)行市盈率中位數(shù)、平均數(shù)均同步上升。

發(fā)審數(shù)據(jù)顯現(xiàn)變化外，繼今年三大交易所推出再融資一攬子措施后，深交所也就市場主體關(guān)注的相關(guān)問題集中解答，明確相關(guān)要求。

一季度數(shù)據(jù)出爐，深交所再融資領(lǐng)先

從2026年一季度發(fā)審情況來看，深交所受理、上會(huì)、終止、注冊(cè)及發(fā)行等各項(xiàng)環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)概況如下所示：

1.一季度深交所合計(jì)受理3家IPO（主板1家、創(chuàng)業(yè)板2家），40家再融資（主板18家、創(chuàng)業(yè)板22家），重大資產(chǎn)重組8家（主板6家、創(chuàng)業(yè)板2家）；

2.審議通過方面，一季度共通過7家IPO、8家再融資、3家重大資產(chǎn)重組。其中，僅1家IPO被暫緩審議；

3.一季度深交所共終止審核2家IPO、3家再融資、1家重大資產(chǎn)重組；

4.一季度深交所共報(bào)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)IPO8家、再融資32家，重大資產(chǎn)重組4家；注冊(cè)生效首發(fā)13家，再融資28家，重大資產(chǎn)重組4家；

5.發(fā)行方面，一季度深交所共4家公司完成首發(fā)上市（主板2家、創(chuàng)業(yè)板2家），融資金額達(dá)56.45億元，發(fā)行市盈率中位數(shù)為23.54倍、平均數(shù)為23.99倍。

總體看，再融資從受理到注冊(cè)生效等各個(gè)環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)都占據(jù)主導(dǎo)地位。其中受理端不僅數(shù)量領(lǐng)先，也是同比增長最為明顯的環(huán)節(jié)。

IPO方面，雖然終止審核數(shù)量同比下滑，減少了17家；但在發(fā)行端可見仍有所控制，同比減少了11家。

2起通報(bào)案例均存在資金流水核查違規(guī)情形

本期發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)中，深交所同步披露了2起通報(bào)案例，均指向資金流水核查問題。

資金流水核查是中介機(jī)構(gòu)首發(fā)盡職調(diào)查的核心程序，但深交所在現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，部分中介機(jī)構(gòu)存在忽視明顯異常情形、對(duì)發(fā)現(xiàn)的異常情形未采取進(jìn)一步核查程序、取得相關(guān)解釋缺乏客觀證據(jù)支持等核查不到位的情況。

通報(bào)案例一顯示，發(fā)行人存在客戶與供應(yīng)商重疊情形，且發(fā)行人對(duì)部分重疊主體購銷金額較為接近，因此被深交所重點(diǎn)關(guān)注。

具體來看，報(bào)告期內(nèi)，前述重疊主體中，存在三家公司及其關(guān)聯(lián)方對(duì)發(fā)行人支付合計(jì)近1000萬元銷售回款，與發(fā)行人向三家公司及其關(guān)聯(lián)方支付的合計(jì)近1000萬元采購款存在金額、日期相同或相近等異常情形，但中介機(jī)構(gòu)未對(duì)前述異常資金流水予以充分關(guān)注并審慎核查。

通報(bào)案例二顯示，發(fā)行人某核心人員向他人累計(jì)轉(zhuǎn)賬數(shù)千萬元。中介機(jī)構(gòu)資金流水專項(xiàng)核查報(bào)告顯示，前述資金主要用于其在發(fā)行人以外的其他投資事項(xiàng)。但核查工作底稿中未見相關(guān)投資協(xié)議等客觀證據(jù)，以及對(duì)相關(guān)交易對(duì)方身份及與發(fā)行人、客戶、供應(yīng)商等是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系予以充分核實(shí)的記錄。

此外，部分董監(jiān)高大額存取現(xiàn)、未充分獲取資金用途的客觀支持證據(jù)也未被充分關(guān)注，存在核查不到位的情形。

針對(duì)再融資措施優(yōu)化，深交所重點(diǎn)解答2點(diǎn)疑問

今年一季度，三大交易所同步推出再融資一攬子優(yōu)化措施，成為政策焦點(diǎn)。深交所在今年第一期發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)中，也針對(duì)市場主體普遍關(guān)注的問題進(jìn)行重點(diǎn)解答。

再融資申報(bào)材料的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新要求是市場問詢較多的問題。

深交所表示，上市公司在申報(bào)再融資時(shí)，可以直接使用年報(bào)、半年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。募集說明書等申請(qǐng)文件引用的財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)包含上市公司披露的最近一期年報(bào)或半年報(bào)，但無需更新到最近披露的季度報(bào)告。

對(duì)于不同審核階段，深交所也作出細(xì)化說明：申報(bào)受理階段，上市公司披露季度報(bào)告或臨時(shí)公告的，如涉及影響本次發(fā)行的重大事項(xiàng)或季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)生重大不利變化，應(yīng)報(bào)送專項(xiàng)核查報(bào)告，對(duì)相關(guān)事項(xiàng)對(duì)本次發(fā)行的影響進(jìn)行說明，由保薦代表人簽名并加蓋保薦人公章。審核注冊(cè)階段，再融資申請(qǐng)文件的更新則按照《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第3號(hào)》等相關(guān)規(guī)則要求執(zhí)行。

市場關(guān)注度較高的再融資預(yù)案披露規(guī)范，深交所則明確了三大重點(diǎn)：前次募集資金使用情況、以取得上市公司控制權(quán)為目的的鎖價(jià)定增，以及上市公司合規(guī)性核查報(bào)告。

針對(duì)合規(guī)性核查報(bào)告，深交所要求中介機(jī)構(gòu)重點(diǎn)核查四類情形：

一是上市公司最近三年因財(cái)務(wù)造假、資金占用或公司治理被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查或行政處罰；

二是上市公司最近三年存在嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益或社會(huì)公共利益的重大違法行為；

三是控股股東、實(shí)際控制人最近三年存在嚴(yán)重?fù)p害上市公司利益或投資者合法權(quán)益的重大違法行為；

四是上市公司或其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員最近一年受到交易所公開譴責(zé)。

深交所同時(shí)強(qiáng)調(diào)，上市公司合規(guī)性核查報(bào)告應(yīng)當(dāng)作為備查文件，隨再融資預(yù)案公告一并提交。核查報(bào)告應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)是否影響發(fā)行條件出具明確的結(jié)論性意見。