盤面上，A股主要指數(shù)早盤震蕩上行，金融板塊出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回暖，其中證券行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)活躍。截至10:49，證券ETF國泰（512880）漲幅達(dá)1.30%，實(shí)時(shí)成交額達(dá)14.35億元，位居全市場證券類ETF前列，資金關(guān)注度顯著提升，近5個(gè)交易日資金凈流入超6億元。

該ETF緊密跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，成分股覆蓋中信證券、海通證券、華泰證券、國泰君安、廣發(fā)證券等頭部券商，行業(yè)權(quán)重集中度高、流動(dòng)性強(qiáng)。指數(shù)當(dāng)前估值處于歷史中低位水平，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月末，中證全指證券公司指數(shù)PE-TTM為17.2倍，位于近五年約32%分位，PB則為1.38倍，處于近五年28%分位，安全邊際逐步顯現(xiàn)。

近期政策端持續(xù)釋放積極信號(hào)：監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)“增強(qiáng)資本市場樞紐功能”，推動(dòng)中長期資金入市機(jī)制優(yōu)化；監(jiān)管就《證券公司資本管理辦法》修訂征求意見，擬適度放寬優(yōu)質(zhì)券商杠桿率限制；同時(shí)，全面注冊制下IPO與再融資節(jié)奏企穩(wěn)，投行業(yè)務(wù)景氣度邊際改善，疊加兩融余額連續(xù)三周回升，市場交投活躍度正從量變向質(zhì)變過渡。

華泰證券最新策略報(bào)告指出：“2026年二季度，券商板塊有望迎來‘政策催化+業(yè)績拐點(diǎn)+估值修復(fù)’三重共振。預(yù)計(jì)頭部券商2026年一季度歸母凈利潤同比增速將由負(fù)轉(zhuǎn)正，中位數(shù)達(dá)3.2%（2026年一季報(bào)預(yù)告期數(shù)據(jù)），經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入降幅收窄至-1.8%，而財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)收入同比分別增長5.6%和12.4%?！敝行沤ㄍ斗倾y團(tuán)隊(duì)亦表示：“當(dāng)前券商板塊已度過最悲觀預(yù)期階段，若市場日均成交額穩(wěn)定在9000億元以上，板塊ROE彈性將明顯放大?！?/p>

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