5月8日，市場震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指、深成指盤中均跌超1%，科創(chuàng)50指數(shù)跌超2%。截至收盤，滬指收綠，深成指跌0.5%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.96%。

板塊來看，商業(yè)航天概念爆發(fā)，人形機(jī)器人概念集體走強(qiáng)，PCB概念反復(fù)走強(qiáng)，光纖概念持續(xù)走強(qiáng)。下跌方面，電池產(chǎn)業(yè)鏈震蕩調(diào)整。

全市場超3600只個(gè)股上漲，連續(xù)三日超百股漲停。滬深兩市成交額3.05萬億元，連續(xù)三個(gè)交易日突破3萬億，較上一個(gè)交易日縮量954億。

截至收盤，A股取得了5月首周“開門紅”。

不過在連漲兩天后，今天市場還是有一些新變化。

一是，指數(shù)稍顯乏力。

雖然盤中都反復(fù)沖擊翻紅，但三大指數(shù)均小幅收跌。

并且需要注意的是，當(dāng)滬指越發(fā)接近4200點(diǎn)，上漲的速度也有一定放緩，足見部分資金還是對(duì)壓力位保持“敬畏”的。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在5月6日、7日的連續(xù)上漲后，場內(nèi)主流寬基ETF（主要是滬深300ETF）出現(xiàn)了比較明顯的資金凈流出。

二是，個(gè)股繼續(xù)上攻，提示市場情緒依然不錯(cuò)。

全市場超3600只個(gè)股收漲，但領(lǐng)漲方向由前兩天的權(quán)重股、中盤股，切換到了小微盤股，也令三大指數(shù)的黃線均強(qiáng)于白線。

Wind數(shù)據(jù)顯示，北證50、微盤股、中證2000、中證1000等指數(shù)日內(nèi)漲幅依次遞減，其他主要寬基指數(shù)則總體飄綠。

大小盤股切換也帶來了板塊輪動(dòng)，我們留到后文盤點(diǎn)。

總之，這樣的盤面下，全A平均股價(jià)日內(nèi)低開高走，日線5連陽，收盤價(jià)格（32.12元）創(chuàng)下了2015年6月中下旬以來，也就是近11年新高。

值得注意的是，在該指標(biāo)乃至整個(gè)市場4月初迄今的反彈行情中，全A成交額都處于溫和放量狀態(tài)，5月以來維持在3萬億元出頭，離今年1月14日見頂回落時(shí)的峰值（3.98萬億元）還有一定空間。

在樂觀者看來，放量而不創(chuàng)天量的狀態(tài)，更有利于市場繼續(xù)上行。

對(duì)于5月配置方向，中國銀河證券研報(bào)稱：

首先，（目前）科技、AI、光通信當(dāng)前處于“高景氣、高估值、高擁擠”狀態(tài)，對(duì)交易能力的要求越來越高，5月更應(yīng)關(guān)注業(yè)績持續(xù)超預(yù)期的細(xì)分方向，而非普漲行情。

其次，高端制造中期趨勢(shì)未改，國防軍工的商業(yè)航天邏輯、機(jī)械設(shè)備的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化邏輯有望延續(xù)，以及新能源、電力設(shè)備出海等。

最后，受益于PPI同比轉(zhuǎn)正與價(jià)格中樞上移的資源板塊，強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略資源重估與地緣安全溢價(jià)，有色金屬、基礎(chǔ)化工、石油石化、建筑材料、鋼鐵等方向也具備彈性。

因此該機(jī)構(gòu)建議，關(guān)注3條線索：

（1）科技創(chuàng)新、自主可控與產(chǎn)業(yè)景氣的確定性趨勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績景氣度較高的細(xì)分板塊。建議關(guān)注通信設(shè)備、算力、存儲(chǔ)、半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)設(shè)備相關(guān)板塊。

（2）資源品與材料漲價(jià)邏輯。受益于供給收縮、需求邊際回暖或價(jià)格中樞上移，具備漲價(jià)彈性的資源品和材料公司，建議關(guān)注有色金屬、基礎(chǔ)化工、公用事業(yè)等。

（3）地緣沖突反復(fù)博弈中的能源及替代性需求主題、防御性板塊。核心方向：煤炭、煤化工、新能源等。

東吳證券則表示，5月在板塊配置上，建議聚焦新能源與科技，二者兼具業(yè)績支撐與產(chǎn)業(yè)邏輯，其他板塊或缺乏足夠的上漲催化劑。

此外需注意的是，核心科技品種4月集體大漲后估值需要時(shí)間消化，高位板塊存在階段性回調(diào)與結(jié)構(gòu)修復(fù)的需求，5月需關(guān)注資金“高切低”的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

最后，我們來看看今天輪動(dòng)領(lǐng)漲的板塊。

（1）人形機(jī)器人

消息面上，特斯拉于5月1日正式宣布Optimus Gen-3人形機(jī)器人啟動(dòng)量產(chǎn)，首批機(jī)型已在加州弗里蒙特工廠下線，單臺(tái)售價(jià)4.9萬美元，較原型機(jī)成本下降73%。

此外，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年一季度，我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)海外市場拓展步伐加快。各類單獨(dú)列名的“機(jī)器人”合計(jì)出口額達(dá)113.2億元，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷至全球148個(gè)國家和地區(qū)。一季度，我國工業(yè)機(jī)器人出口達(dá)31.6億元，同比增長42%。

華鑫證券認(rèn)為，當(dāng)前機(jī)器人板塊整體位置較低，T鏈催化逐步推進(jìn)，Optimus v3預(yù)計(jì)年中發(fā)布，看好板塊持續(xù)性行情。建議在V3發(fā)布前優(yōu)先布局T鏈確定性標(biāo)的。

（2）AI應(yīng)用端

隔夜美股AI應(yīng)用軟件股走強(qiáng)，部分軟件公司公布的業(yè)績超出了市場預(yù)期。高盛指出，企業(yè)級(jí)智能體預(yù)計(jì)將推動(dòng)全球Token消耗量到2030年較2026年增長24倍，消費(fèi)者級(jí)代理則將帶來12倍增長。與“按需聊天”不同，持續(xù)在線（always-on）的代理模式將使2030年每日查詢量達(dá)到230億次，其中約30%聚焦于生產(chǎn)力場景。

另一方面，游戲板塊也與AI應(yīng)用有所聯(lián)動(dòng)。據(jù)報(bào)道，完美世界電競將于2026年5月20日—24日，在上海舉辦世界級(jí)賽事“CAC 2026”，總獎(jiǎng)金為100萬美元。本屆賽事共設(shè)16支參賽隊(duì)伍，其中12支根據(jù)2026年2月的世界VRS排名直接獲得邀請(qǐng)，2支為外卡隊(duì)伍，剩余2個(gè)名額通過亞洲封閉預(yù)選賽產(chǎn)生。

（3）商業(yè)航天、軍工

短期看，5月進(jìn)入航天發(fā)射密集窗口期，天舟十號(hào)、神舟二十三號(hào)等任務(wù)陸續(xù)實(shí)施；長征十號(hào)乙、朱雀三號(hào)遙二可回收火箭試驗(yàn)在即；SpaceX預(yù)計(jì)6-7月上市，目標(biāo)估值1.75萬億美元，或帶動(dòng)全球商業(yè)航天板塊估值提升。

中期看，載荷環(huán)節(jié)、衛(wèi)星制造、地面終端等全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嬗谛亲M網(wǎng)加速。長期看，太空算力新興賽道正加速成型，衛(wèi)星與AI融合，太空計(jì)算星座在軌組網(wǎng)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)表示，國內(nèi)國家隊(duì)及民營火箭公司齊發(fā)力，二季度有望開啟可回收火箭首飛潮。國內(nèi)衛(wèi)星批量招標(biāo)在即，海內(nèi)外多型號(hào)火箭即將迎來首飛，手機(jī)直連等功能落地將帶動(dòng)衛(wèi)星性能進(jìn)一步迭代，衛(wèi)星后續(xù)將迎來量價(jià)齊升階段。

（4）通信設(shè)備（光模塊）

西部證券指出，AI算力高景氣將持續(xù)驅(qū)動(dòng)通信行業(yè)2026年結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。AI大模型進(jìn)化與應(yīng)用滲透帶動(dòng)算力投入高增，產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)供不應(yīng)求，需求結(jié)構(gòu)向推理端遷移，二線云廠入局、國產(chǎn)算力崛起成新看點(diǎn)，同時(shí)低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入景氣周期，與AI算力形成協(xié)同，共同打開行業(yè)增長空間。

（5）房地產(chǎn)

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，北京二手房市場延續(xù)近期熱度，在政策紅利、需求釋放與季節(jié)效應(yīng)共同作用下，4月二手住宅成交量達(dá)到1.8萬套，創(chuàng)下近5年來同期最高紀(jì)錄。