全球最大比特幣買家Michael Saylor在10月還曾寫下"絕不賣出比特幣"的誓言。但本周二的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，這位加密億萬(wàn)富翁突然轉(zhuǎn)變口徑："我們可能會(huì)賣出一些比特幣來(lái)支付股息，以此給市場(chǎng)打預(yù)防針。"

這一表態(tài)與其長(zhǎng)期立場(chǎng)形成鮮明反差。Saylor掌舵的Strategy公司自2020年以來(lái)已囤積650億美元比特幣，他本人更是比特幣多頭的標(biāo)志性人物。這番"改口"迅速引發(fā)信徒與分析師的困惑。

在接受《財(cái)富》雜志采訪時(shí)，Saylor將這一修辭轉(zhuǎn)向解釋為針對(duì)空頭與批評(píng)者的策略性回?fù)?。他指出，看空者和做空者沒有意識(shí)到Strategy本質(zhì)上是在出售比特幣衍生品，而公司確實(shí)擁有賣出比特幣的選項(xiàng)。

Saylor進(jìn)一步解釋，市場(chǎng)普遍認(rèn)為Strategy永遠(yuǎn)不會(huì)拋售加密資產(chǎn)，這種信念反而助長(zhǎng)了做空者和"推特噴子"的敘事——他們認(rèn)為一旦面臨貸款償還壓力，公司必然選擇賣股而非賣幣，進(jìn)而引發(fā)股價(jià)連鎖下跌。"要想擊敗這種預(yù)期，你必須展示愿意用比特幣換回股票，或用比特幣償還債務(wù)的能力，"他說。

這一表態(tài)恰逢加密市場(chǎng)更廣泛下行之際。Saylor開創(chuàng)的數(shù)字資產(chǎn)財(cái)庫(kù)模式正面臨考驗(yàn)。2025年，數(shù)十家小型上市公司開始效仿Strategy，在資產(chǎn)負(fù)債表上囤積加密貨幣以推動(dòng)股價(jià)上漲。這些數(shù)字資產(chǎn)財(cái)庫(kù)都希望復(fù)制Strategy的成功——后者市值曾在2024年底飆升至超過1000億美元（目前約630億美元）。

然而，比特幣在2024年10月創(chuàng)下約12.6萬(wàn)美元的歷史新高后，已腰斬至當(dāng)前水平。近幾周價(jià)格回升至約8萬(wàn)美元，但仍較10月高點(diǎn)下跌約40%。

暴跌潮中，Strategy的模仿者們已紛紛倒下。Nakamoto、Empery Digital、Sequans等上市公司均已拋售部分比特幣持倉(cāng)，股價(jià)隨之暴跌。以Nakamoto為例，該公司去年融資7.1億美元，目前股價(jià)跌幅已超過99%。

但Saylor認(rèn)為現(xiàn)在給這些公司判死刑為時(shí)過早。他建議它們效仿Strategy，創(chuàng)建復(fù)雜的收益型金融工具——如其公司發(fā)行的STRC股票，承諾持有者每年11.5%的股息回報(bào)。"據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，任何偉大企業(yè)的建立都需要四到五年的艱苦努力，"他告訴《財(cái)富》，"所以我給這些公司五年時(shí)間。"