2025年南山智尚營收增加超10%，利潤卻下跌超30%，在經(jīng)營現(xiàn)金流暴跌之際，公司擬斥資近5億元投建新項(xiàng)目。

增收不增利

4月15日晚間，南山智尚發(fā)布2025年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入為17.93億元，同比增長10.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.28億元，同比減少32.89%。

南山智尚表示，2025年，受終端市場(chǎng)需求調(diào)整，市場(chǎng)需求復(fù)蘇乏力以及關(guān)稅政策等多種復(fù)雜因素的影響，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入較上年同期有所下降；公司積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，重點(diǎn)布局的錦綸新材料業(yè)務(wù)正處于產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)、產(chǎn)品品質(zhì)爬坡的關(guān)鍵階段。

此外，報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)加大市場(chǎng)開拓力度與研發(fā)投入，疊加新增產(chǎn)能帶來的折舊及攤銷費(fèi)用增加，階段性對(duì)公司盈利水平形成一定影響。整體來看，短期業(yè)績(jī)承壓主要源于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營壓力與錦綸業(yè)務(wù)提升階段的盈利承壓，長期則為公司打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L曲線、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

分產(chǎn)品來看，2025年，南山智尚精紡呢絨營收同比減少6.03%，毛利率同比下滑2.56%；服裝類產(chǎn)品營收同比減少18.47%，毛利率同比下滑1.66%；超高纖維類營收同比增長1.10%，毛利率同比增加8.12%。

2025年，公司的超高分子量聚乙烯纖維業(yè)務(wù)取得突破性進(jìn)展，凈利潤為1600萬元，較去年同期上漲76%，特別是海外營收較去年同期上漲146%，毛利潤較去年同期上漲約82%。

值得注意的是，2025年，南山智尚經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少90.89%至2211.64萬元。對(duì)此，該公司稱主要系錦綸項(xiàng)目投產(chǎn)購買商品支出增加較多所致。

擬斥資近5億投建新項(xiàng)目

發(fā)布2025年年報(bào)當(dāng)晚，南山智尚同時(shí)宣布，公司為進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，拓展業(yè)務(wù)發(fā)展空間，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)能力，擬使用自有資金及自籌資金，在公司現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)投資建設(shè)機(jī)織差異化功能性面料項(xiàng)目，年產(chǎn)量為700萬米，主要應(yīng)用于運(yùn)動(dòng)服、羽絨服內(nèi)膽、校服、工裝等服裝品類，本項(xiàng)目計(jì)劃總投資約4.91億元。

南山智尚表示，本次對(duì)外投資旨在進(jìn)一步落實(shí)公司新材料與差異化面料發(fā)展戰(zhàn)略，豐富高端面料產(chǎn)品體系，提升核心技術(shù)與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。本項(xiàng)目建設(shè)能夠精準(zhǔn)匹配行業(yè)擴(kuò)容趨勢(shì)，快速提升公司規(guī)?；?yīng)能力與產(chǎn)品交付效率，拓展下游應(yīng)用市場(chǎng)，培育新的利潤增長點(diǎn)，為公司長期穩(wěn)健發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

同時(shí)，公司強(qiáng)調(diào)本次對(duì)外投資項(xiàng)目的實(shí)施尚需辦理工程規(guī)劃和施工許可等前置審批手續(xù)，如因國家或地方有關(guān)政策調(diào)整、項(xiàng)目審批等實(shí)施條件發(fā)生變化，該項(xiàng)目的實(shí)施可能存在變更、延期、中止或終止的風(fēng)險(xiǎn)。

“傍”上機(jī)器人概念

據(jù)公開資料，南山智尚于2020年在深交所上市，主營業(yè)務(wù)涵蓋精紡呢絨、服裝、新材料產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，持有“南山”“締爾瑪”兩個(gè)中國馳名商標(biāo)。

在機(jī)器人概念爆火背景下，南山智尚也開始涉足該領(lǐng)域了。2025年2月，有多名投資者在互動(dòng)平臺(tái)向南山智尚提問超高分子量聚乙烯纖維用于人形機(jī)器人靈巧手的真實(shí)性和相關(guān)進(jìn)展。

對(duì)此，南山智尚回復(fù)表示，UHMWPE因其具有極高的拉強(qiáng)度、耐磨度、柔軟度，廣泛應(yīng)用于靈巧手中的腱繩部位。目前國際某新能源公司及海外部分靈巧手公司采用的主流腱繩材料是UHMWPE。公司生產(chǎn)的纖維強(qiáng)度可以滿足相關(guān)領(lǐng)域的應(yīng)用。

同時(shí)，公司也明確表示，目前正積極開拓機(jī)器人相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域，但市場(chǎng)尚處于初級(jí)培育階段，暫未形成相關(guān)訂單，且下游市場(chǎng)需求存在諸多的不確定因素。

2025年年報(bào)稱，具身智能作為AI與機(jī)器人融合的前沿領(lǐng)域，核心在于讓機(jī)器通過物理身體與環(huán)境交互，公司前沿布局具身智能領(lǐng)域，先后研發(fā)推出腱繩、機(jī)器人皮膚衣、智能觸覺手套及機(jī)器人柔性包覆材料系列產(chǎn)品，為機(jī)器人提供柔性傳動(dòng)、觸覺感知、精密交互與安全防護(hù)一體化解決方案。

值得注意的是，2025年南山智尚研發(fā)費(fèi)用同比增加20.68%至6932萬元，研發(fā)人員增加156人。