網(wǎng)易財(cái)經(jīng)4月29日訊 A股三大股指小幅低開(kāi)，其中上證綜指下跌16.82點(diǎn)，跌幅0.41%報(bào)4061.82點(diǎn)；深證成指下跌79.04點(diǎn)，跌幅0.53%報(bào)14751.42點(diǎn)；滬深300指數(shù)下跌20.63點(diǎn)，跌幅0.43%報(bào)4737.58點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌18.29點(diǎn)，跌幅0.51%報(bào)3578.42點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)下跌14.54點(diǎn)，跌幅0.98%報(bào)1474.12點(diǎn)。CPO、半導(dǎo)體、風(fēng)電設(shè)備板塊低開(kāi)；算力租賃板塊局部低開(kāi)，宏景科技跌超10%，彩訊股份跌超9%，安諾其、弘信電子、群興玩具紛紛低開(kāi)。五糧液盤(pán)初跌超2%，股價(jià)創(chuàng)出2020年4月以來(lái)新低。

中金公司：景氣交易有望重回主導(dǎo)

高景氣是成長(zhǎng)風(fēng)格對(duì)抗全球宏觀環(huán)境不確定性的關(guān)鍵。令不少投資者困惑的是，美以伊沖突局勢(shì)仍有不確定性，海峽通行依然受阻使得油價(jià)維持高位，滯脹風(fēng)險(xiǎn)仍然高于沖突前，但全球和A股主要成長(zhǎng)指數(shù)在看似不利的全球宏觀環(huán)境下率先上漲創(chuàng)出新高。成長(zhǎng)行情的決定因素在于高景氣的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和盈利兌現(xiàn)，其重要性往往超出宏觀、估值、資金等其它因素。如果景氣上升趨勢(shì)較為明確，分子端的增長(zhǎng)動(dòng)能有望對(duì)沖分母端利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上行。這一輪成長(zhǎng)風(fēng)格的上漲，重要驅(qū)動(dòng)來(lái)自3月以來(lái)AI取得較多突破進(jìn)展，中東局勢(shì)雖壓制了這種景氣交易，但隨著沖突尾部風(fēng)險(xiǎn)的下降，被風(fēng)險(xiǎn)偏好壓制的景氣交易有望重回主導(dǎo)。

中信建投：碳中和考核辦法出臺(tái)，化工供給端再添催化

市場(chǎng)尚未充分定價(jià)油價(jià)的中樞抬升高度，建議投資人以油價(jià)中樞上行為基礎(chǔ)設(shè)定，預(yù)防潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，先布局確定性的資產(chǎn)。從中期維度看，中國(guó)化工（核心股）在全球的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是加強(qiáng)的，而通脹抬升的市場(chǎng)風(fēng)偏對(duì)于有盈利底的HALO資產(chǎn)也更加有利。在油價(jià)沖擊過(guò)后，再尋找傳導(dǎo)順利，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)加強(qiáng)的化工核心資產(chǎn)。