9 月 29 日，零跑汽車登陸港交所，但上市首日就破發(fā)，跌幅一度接近 40%。截至港股收盤，零跑股價跌幅收窄至 33.54%，報 31.9 港元，總市值為 322.79 億港元。

作為國內(nèi)造車新勢力的新興品牌，零跑汽車是國內(nèi) " 蔚小理 " 之后第四家成功上市的新能源車企。

零跑創(chuàng)始人朱江明坦言，此前蔚來、小鵬、理想上市之后的表現(xiàn)，讓很多投資人覺得新能源汽車上的投資機(jī)會不錯，" 零跑很可能是他們（資方）最后一張門票。"

豪言之下，盡是朱江明對零跑汽車上市與未來蓬勃發(fā)展的自信和底氣。

2015 年成立，2019 年才開始量產(chǎn)第一款智能電動智能轎跑 S01，業(yè)務(wù)經(jīng)營歷史不過短短幾年的零跑汽車到底靠什么撐起上市故事？

公開資料顯示，零跑是國內(nèi)目前唯一一家具有全域自主研發(fā)能力的新興電動汽車公司，實現(xiàn)了智能電動汽車所有核心系統(tǒng)和電子部件的自主研發(fā)設(shè)計與生產(chǎn)制造。

除了零跑，創(chuàng)始人朱江明此前還是安防行業(yè)上市公司大華股份的創(chuàng)始人及副董事長。

據(jù)了解，零跑汽車的初創(chuàng)團(tuán)隊大部分來自大華，大華的人工智能研究院，大數(shù)據(jù)與云計算研究院，芯片研究院也都不斷為零跑提供技術(shù)支持。

朱江明說：" 我們不是互聯(lián)網(wǎng)造車，更不是傳統(tǒng)造車企業(yè)，我們是一家擁有 IT 基因的汽車公司。相比之下，零跑更有優(yōu)勢。"

也許是創(chuàng)始人及團(tuán)隊的背景優(yōu)勢與企業(yè)文化，讓零跑這個新興品牌跑贏了國內(nèi)眾多更早期就完成市場化的造車品牌，實現(xiàn)上市。

然而來到二級市場，就不再是單純講打動 LP 的故事，而是真刀真槍比拼收益與回報率的戰(zhàn)場。財務(wù)數(shù)據(jù)并沒有什么優(yōu)勢的零跑，來到上市這天也只能面對破發(fā)的事實。

回顧招股書，2019 年到 2021 年之間，零跑汽車三年的營業(yè)收入分別是 1.17 億元、6313 萬元以及 31.3 億元。歷年虧損額總共達(dá) 53.43 億元。

與此同時，零跑目前為止的銷售數(shù)據(jù)仍處于虧損狀態(tài)。有媒體計算，零跑每賣出一臺汽車就凈虧損 7 萬元。

此外招股書強(qiáng)調(diào)，零跑汽車主要聚焦于價格介于人民幣 15 萬元至 30 萬元的中國中高端主流新能源汽車市場。

但從交付數(shù)據(jù)上看，零跑依然依靠著 2020 年上市，補貼后單價在 7.9 萬元 -9.6 萬元的電動微型車零跑 T03 維持銷售數(shù)據(jù)。由于暢銷的車型單價低，造成其出現(xiàn)利潤率低，甚至賣一臺虧一臺的狀態(tài)。

對于上市首日破發(fā)的場面，零跑汽車創(chuàng)始人朱江明坦言，" 確實不是很好的時間段，因為全球形勢動蕩，處在下行通道。但我們選擇上市，主要原因是我們不在乎當(dāng)下的時間段，這是一個長跑。我們更關(guān)心的是真正的質(zhì)量如何，盡快拿到我們的市場份額。"

實際上，遇冷的車企并不止零跑一家，在大環(huán)境不確定因素較多的背景下，尤其是新能源汽車這類資本密集型，技術(shù)密集型市場，多家車企上市的多個車型銷量都難達(dá)預(yù)期。

今年 7 月，理想 L9 開始向消費者交付，起初本想用理想 ONE 和理想 L9 兩款車型 " 打天下 " 的理想汽車，就銷量來看，并未實現(xiàn)其設(shè)想的 "1+1>2" 目標(biāo)，上月總銷量僅為 4571 輛，環(huán)比今年 7 月的 10422 輛下滑 56.14%。

9 月 21 日，小鵬 G9 正式上市，發(fā)布會上小鵬汽車董事長何小鵬表示：" 如果說保時捷是上一個時代的標(biāo)桿，那這個時代的標(biāo)桿是小鵬 G9。"

然而上市兩天，由于定價過高不被消費者買單，迫于用戶口碑、銷量等多方壓力，小鵬官方只能將這臺備受期待的車型的價格進(jìn)行了下調(diào)，并稱 " 讓客戶爽到，最重要。"

在這一風(fēng)波事件的影響下，小鵬的股價并未因新車型的發(fā)布而有所提振，而是繼續(xù)走在下行通道中，不斷刷新著上市以來的最低價。

盡管如今入局的造車賽道已是一片修羅場，但還是有著不少車企等排隊紛紛等待沖刺上市，威馬汽車、廣汽埃安、高和汽車等來自不同時期、不同背景的造車新勢力也已經(jīng)完成多輪融資，正摩拳擦掌朝著奔赴 IPO 進(jìn)程而 " 內(nèi)卷 "。

從宏觀層面而言，新能源車領(lǐng)域早已是整個國產(chǎn)汽車行業(yè)未來的主流趨勢。而對于各類造車新勢力而言，新能源車市場的明天似乎無比美好，但在看到黎明的曙光前，新勢力們即便流血也得借助資本市場的力量，在激烈的競爭中活下去。

畢竟沒人愿意遺憾地倒在黎明前的夜晚。

ZAKER 新聞出品

文 / 曾憲天 實習(xí)生 曾沛琳