你可知道，在疫情期間，農(nóng)產(chǎn)品保供企業(yè)的利潤(rùn)有多高嗎？

近日，作為上海疫情期間農(nóng)產(chǎn)品保供企業(yè)之一，乓乓響（中國(guó)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“乓乓響”）披露了今年前五個(gè)月的業(yè)績(jī)情況。今年前五個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7445.8萬(wàn)元，較去年同期下降14.99%；但毛利達(dá)到3979.6萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)34.81%。

據(jù)悉，乓乓響始創(chuàng)于2012年9月，總部位于上海，主要面向幼兒園及教育機(jī)構(gòu)、餐飲服務(wù)供應(yīng)商、銀行、醫(yī)院及政府附屬機(jī)構(gòu)的食堂提供各種優(yōu)質(zhì)農(nóng)副產(chǎn)品及食品，曾于2016年2月至2019年8月在新三板掛牌，現(xiàn)已向港交所提交招股書，擬赴港上市。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2021年銷售收益計(jì)算，公司是上海最大的食堂食品供應(yīng)鏈綜合服務(wù)供應(yīng)商。

然而，作為上海最大的食堂食品供應(yīng)鏈綜合服務(wù)供應(yīng)商、一家擬上市公司，乓乓響的官方網(wǎng)站卻無法訪問。今年11月4 日，時(shí)代數(shù)據(jù)在查閱公司官方網(wǎng)站www.pangpangxiang.com.cn時(shí)發(fā)現(xiàn)“無法訪問此網(wǎng)站”。

對(duì)此，時(shí)代數(shù)據(jù)11月4日給乓乓響方面發(fā)去了采訪函。11月24日，時(shí)代數(shù)據(jù)致電乓乓響，表明采訪意圖，對(duì)方表示會(huì)轉(zhuǎn)告相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿并未收到官方對(duì)采訪問題的回應(yīng)。

隨后，時(shí)代數(shù)據(jù)12月12日再次登陸www.pangpangxiang.com.cn查閱時(shí)，發(fā)現(xiàn)依然無法訪問。

前五個(gè)月營(yíng)收下滑，新增臨時(shí)及應(yīng)急服務(wù)客戶收入亮眼

據(jù)招股書顯示，乓乓響主要業(yè)務(wù)為向上海企業(yè)及機(jī)構(gòu)客戶供應(yīng)廣泛而品類齊全的農(nóng)產(chǎn)品及其他食品。2019 年至2021年以及2022年1-5月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為1.43億元、1.23億元、2.23億元及0.74億元；其中2022年1-5月營(yíng)收同比減少約0.14億元，同比下降14.99%。

對(duì)此，乓乓響在招股書中表示，公司的大部分客戶為上海當(dāng)?shù)赜變簣@及教育機(jī)構(gòu)，因?yàn)?月至5月疫情期間幼兒園及教育機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)至線上上課，所以來自幼兒園及教育機(jī)構(gòu)的收入大幅下降。

據(jù)披露，2019 年至2021年以及2022年1-5月，公司來自幼兒園及教育機(jī)構(gòu)的收入分別為1.19億元、7327.9萬(wàn)元、1.42億元和1928.8萬(wàn)元；分別占總營(yíng)收的83.2%、59.4%、63.4%和25.9%。這其中，今年前五個(gè)月，來自幼兒園及教育機(jī)構(gòu)的收入降至25.9%，而新增的臨時(shí)及應(yīng)急服務(wù)客戶收入占比達(dá)到46%。

對(duì)此，公司表示，臨時(shí)及應(yīng)急服務(wù)客戶主要為上海疫情期間的住宅區(qū)團(tuán)購(gòu)團(tuán)長(zhǎng)、購(gòu)買團(tuán)購(gòu)包的個(gè)人客戶、政府機(jī)關(guān)、企業(yè)及機(jī)構(gòu)實(shí)體等。其中，來自住宅區(qū)團(tuán)購(gòu)團(tuán)長(zhǎng)的收入占比達(dá)到50.6%。

疫情期間毛利率暴漲，臨時(shí)及應(yīng)急服務(wù)客戶毛利率高達(dá)69.6%

與此同時(shí)，乓乓響2019 年至2021年以及2022年1-5月的毛利分別為4127.6萬(wàn)元、4717.6萬(wàn)元、7541.7萬(wàn)元和3979.6萬(wàn)元，毛利率分別為28.9%、38.2%、33.8%、53.4%。按農(nóng)副食品種類來看，植物性食品毛利率增長(zhǎng)迅猛，今年前五個(gè)月毛利率增至65.7%，相反動(dòng)物性食品和加工食品的毛利率較去年全年均有所下滑。

按客戶類別來看，均存在不同程度的毛利率上漲。其中，來自臨時(shí)及應(yīng)急服務(wù)客戶收入的毛利率高達(dá)69.6%，遠(yuǎn)高于同期來自幼兒園及教育機(jī)構(gòu)、餐飲服務(wù)供應(yīng)商和其他企業(yè)機(jī)構(gòu)客戶的毛利率。

特別的是，來自住宅區(qū)團(tuán)購(gòu)團(tuán)長(zhǎng)的銷售額占臨時(shí)及應(yīng)急服務(wù)毛利的約54.3%，其毛利率達(dá)到74.7%。

對(duì)此，公司表示可能無法維持毛利率，毛利率受到若干因素的共同影響，部分因素可能超出控制范圍，其中包括價(jià)格波動(dòng)、供求變化、物流和加工成本等市場(chǎng)因素，以及采購(gòu)方面、客戶方面、定價(jià)政策等因素影響。

應(yīng)收賬款快速增加，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)

根據(jù)招股書顯示，今年前五個(gè)月，乓乓響貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)總額增至7964.6萬(wàn)元。

對(duì)此，公司表示，主要由于年初疫情期間遭遇銀行關(guān)閉、居住區(qū)域行動(dòng)受限及居家工作安排等行政困難導(dǎo)致貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)收款程序延遲。

與此同時(shí)，今年前五個(gè)月，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)值，為-296.2萬(wàn)元。

對(duì)此，公司表示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金流入主要來自提供食堂食品供應(yīng)鏈綜合服務(wù)所收到的款項(xiàng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金主要用于購(gòu)置直接材料、支付員工成本、所得稅、銷售及推廣開支、一般及行政開支等營(yíng)運(yùn)開支。今年前五個(gè)月，營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金為3209.5萬(wàn)元，而營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)的現(xiàn)金流出凈額為3212.7萬(wàn)元。

資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)64.97%，短期償債壓力較大

據(jù)招股書描述，乓乓響2019年期末、2020年期末、2021年期末、2022年5月期末的總資產(chǎn)分別為1.04億元、2.25億元、2.63億元、2.8億元，總負(fù)債分別為6693.1萬(wàn)元、1.81億元、1.83億元、1.82億元，以此計(jì)算的資產(chǎn)負(fù)債率由64.07%穩(wěn)步增長(zhǎng)至64.97%。

另一方面，公司短期償債壓力較大。據(jù)招股書顯示，公司2022年5月期末的流動(dòng)負(fù)債為1.13億元，以此計(jì)算的流動(dòng)負(fù)債率為62.08%，以此計(jì)算的流動(dòng)比率為1.11，且公司流動(dòng)比率近三年均低于2；同時(shí)，截至5月31日，貴公司賬上現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物僅有470.9萬(wàn)元。

曾兩次現(xiàn)金派息，實(shí)控人累計(jì)套現(xiàn)超3300萬(wàn)

據(jù)招股書披露，乓乓響2019年8月曾向其股東派現(xiàn)金股息約1200萬(wàn)元；2022年6月再向其股東乓乓響香港宣派股息約2340萬(wàn)元，其中包括應(yīng)付乓乓響香港的股息約2130萬(wàn)元及10%預(yù)扣稅約210萬(wàn)元。

據(jù)悉，截至IPO上市前，公司實(shí)際控制人為董事會(huì)主席、行政總裁黃建義，間接持有乓乓響香港100%股權(quán)；同時(shí)，截至2019年8月，實(shí)控人黃建義持有乓乓響99.98%股權(quán)，因此兩次現(xiàn)金派息累積套現(xiàn)約3329.76萬(wàn)元。