簡介

趙越強(qiáng)

發(fā)表于《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》2020年第8期，原文12千字

長摘要

隨著經(jīng)濟(jì)與信息技術(shù)的發(fā)展，貨幣形態(tài)逐漸從商品貨幣、金屬貨幣、信用貨幣演變?yōu)閿?shù)字貨幣，特別是區(qū)塊鏈技術(shù)疊加可編程的智能合約賦予了數(shù)字貨幣更多的功能屬性。為滿足交易成本遞減的現(xiàn)實(shí)需求，在科技與金融的不斷融合的趨勢下，數(shù)字貨幣的底層技術(shù)分布式賬本逐漸應(yīng)用于銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、證券交易以及支付等相關(guān)領(lǐng)域，公共和私有部門拉開了數(shù)字貨幣領(lǐng)域的競爭序幕。由此，數(shù)字貨幣的種類和功能特征不斷增加，對國際貨幣體系、支付結(jié)算以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)生態(tài)均產(chǎn)生重要影響。

文章梳理了公共和私有部門數(shù)字貨幣的發(fā)展趨勢，比較分析了典型數(shù)字貨幣的運(yùn)行特征以及面臨的或有風(fēng)險(xiǎn)。研究發(fā)現(xiàn)公共部門數(shù)字貨幣將在零售型和批發(fā)型等多場景與私有部門數(shù)字貨幣展開競爭；我國央行數(shù)字貨幣（DC/EP）進(jìn)展加速，要在國際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范制定和應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)等方面抓住機(jī)遇窗口期，推動(dòng)國際數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域形成多極化格局，避免寡頭壟斷對我國數(shù)字發(fā)展空間的擠壓；辯證看待數(shù)字貨幣的競爭與合作，審慎考量發(fā)展過程中或有可能存在的金融不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)選擇風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管缺失風(fēng)險(xiǎn)以及數(shù)據(jù)決策風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)論的政策啟示：數(shù)字貨幣的發(fā)展涉及到基礎(chǔ)支付設(shè)施、核心交易平臺(tái)以及資產(chǎn)管理等多個(gè)方面，現(xiàn)有的監(jiān)管體系可能無法涵蓋這一新興事物帶來的不確定影響，其產(chǎn)生的外部效應(yīng)或有可能會(huì)對現(xiàn)有的金融體系帶來風(fēng)險(xiǎn)。第一，推動(dòng)制定國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，審慎對待數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的不確定性。第二，加強(qiáng)數(shù)字金融產(chǎn)品監(jiān)管，防范對傳統(tǒng)金融體系的沖擊。第三，優(yōu)化金融基礎(chǔ)設(shè)施，提高數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)治理能力。第四，發(fā)揮“中央銀行-商業(yè)銀行”雙層運(yùn)營優(yōu)勢，形成有機(jī)融合的數(shù)字經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)。

文章主要貢獻(xiàn)在于：第一，歸納梳理公共和私有部門數(shù)字貨幣的發(fā)展趨勢，比較不同類型數(shù)字貨幣的功能特點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上剖析各類數(shù)字貨幣的運(yùn)行特征以及數(shù)字貨幣發(fā)展中的或有風(fēng)險(xiǎn)因素，提出數(shù)字貨幣發(fā)展演變過程中存在的金融不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)選擇風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管缺失風(fēng)險(xiǎn)以及數(shù)據(jù)決策風(fēng)險(xiǎn)。第二，面對數(shù)字貨幣領(lǐng)域的競爭與合作，結(jié)合我國央行數(shù)字貨幣的運(yùn)行特征，從監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)不確定性等角度提出建議；有助于監(jiān)管部門制定數(shù)字領(lǐng)域的監(jiān)管措施，防范對傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)施以及金融市場穩(wěn)定性帶來的沖擊影響。

資料來源

《產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)年鑒2022》

China Economist （中文刊名：《中國經(jīng)濟(jì)學(xué)人》）是由中國社會(huì)科學(xué)院主管、中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所主辦的面向全球發(fā)行的中英文學(xué)術(shù)期刊。China Economist創(chuàng)刊于2006年3月，始終致力于向全球傳遞中國經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)最前沿研究進(jìn)展，搭建中外學(xué)者相互交流的學(xué)術(shù)平臺(tái)和研究陣地，向全世界宣傳能夠代表中國人民根本利益訴求的研究成果，促進(jìn)國外讀者更好地了解中國，不斷增強(qiáng)我國的國際影響力和國際話語權(quán)?！吨袊?jīng)濟(jì)學(xué)人》先后被EconLit、EBSCO、ProQuest、SCOPUS等全球主流、權(quán)威數(shù)據(jù)庫及索引系統(tǒng)收錄，入選中國社會(huì)科學(xué)院中國人文社會(huì)科學(xué)期刊（AMI），是“代表我國人文社會(huì)科學(xué)英文刊最高水平”的期刊。

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