因4.5億元債權(quán)未收回，廈門國(guó)際信托將一個(gè)共管保險(xiǎn)箱，從正榮集團(tuán)（06158.HK）辦公室“偷”走。

保險(xiǎn)箱里存放著雙方合資公司全部印章，以及項(xiàng)目地塊所有證照等。

正榮不會(huì)放過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)，站在道德制高地，將債權(quán)人的丑惡嘴臉進(jìn)行大肆鞭撻，就像農(nóng)民對(duì)“周扒皮”的控訴一樣。

正榮控訴，廈門國(guó)際信托所占項(xiàng)目公司股權(quán)是“名股實(shí)債”；提前半年抽貸；不配合辦理預(yù)售證；試圖引進(jìn)關(guān)聯(lián)代建方，支付高額成本。

可以從商業(yè)邏輯角度，來(lái)分析正榮的控訴。無(wú)論是債權(quán)，還是股權(quán)，雙方肯定是依據(jù)協(xié)議行事。

提前抽貸，必然是觸發(fā)了協(xié)議提前還貸約定條款，房地產(chǎn)融資中，資方在合同里通常處于優(yōu)勢(shì)地位。

不配合辦理預(yù)售證和引進(jìn)代建方，雙方都有難言之隱。

位于廈門集美區(qū)的“正榮中梁天著潤(rùn)宸”項(xiàng)目，是正榮2021年中拿下的準(zhǔn)“地王”，樓面價(jià)高達(dá)3.15萬(wàn)元每平方米，總價(jià)18.8億元。

項(xiàng)目公司股權(quán)中，正榮、廈門國(guó)際信托、中梁分別占比51%、44%、5%。

正榮聲稱，該項(xiàng)目鄰近樓盤售價(jià)可達(dá)3.8萬(wàn)元每平方米，項(xiàng)目正常出售有一定利潤(rùn)。

這個(gè)說(shuō)法顯然站不住腳，過(guò)去一年多時(shí)間里，廈門樓市量?jī)r(jià)齊跌，就算是以3.8萬(wàn)元的價(jià)格對(duì)外出售，項(xiàng)目虧損似乎已成必然。

廈門國(guó)際信托回應(yīng)稱，洽談了多個(gè)代建代管方。

其中廈門國(guó)企建發(fā)集團(tuán)的代建方案是，項(xiàng)目售價(jià)超過(guò)3.5萬(wàn)元每平方米的溢價(jià)部分抽成30%，以及2.5%管理費(fèi)+2.5%營(yíng)銷費(fèi)+1%分銷費(fèi)。

這個(gè)項(xiàng)目建筑工程已經(jīng)快要封頂，如果建發(fā)代建代管，已無(wú)更多辦法為項(xiàng)目增加溢價(jià)點(diǎn)，按照目前市場(chǎng)行情，以及代建代管成本，虧損也是必然。

不可否認(rèn)的是，項(xiàng)目公司兩大股東正榮和中梁，早已出現(xiàn)債務(wù)違約，優(yōu)質(zhì)第三方代建代管方，本質(zhì)上就是增信，可使項(xiàng)目更快順利回款。

從這個(gè)角度來(lái)看，廈門國(guó)際信托的思路也沒(méi)錯(cuò)。

賣了就要虧，增信需要代價(jià)，不賣就全部“沉船”，一切的源頭是當(dāng)年地價(jià)買貴了，如今房?jī)r(jià)沒(méi)有漲，以及債權(quán)方與股東方不可調(diào)和的利益矛盾。

正榮希望尋找資方，替換廈門國(guó)際信托的融資，但后者需接受一定的利息打折；廈門國(guó)際信托則堅(jiān)持，要收回全部本金和利息，建議正榮賣出股權(quán)。

當(dāng)下信心低點(diǎn)的時(shí)候，廈門國(guó)際信托只能鋌而走險(xiǎn)。

警方?jīng)]有認(rèn)定廈門國(guó)際信托的行為是“偷”，而是雙方經(jīng)濟(jì)糾紛。

廈門國(guó)際信托辯稱，不是偷，而是升級(jí)共管措施，目前只是暫時(shí)保管，后續(xù)還是會(huì)三方共管。

辯解是無(wú)力的，行為是可恥。

當(dāng)年當(dāng)當(dāng)網(wǎng)李國(guó)慶夫婦搶公章大戰(zhàn)中，李國(guó)慶還公開(kāi)文件、全程錄像，以證明是公開(kāi)接管公章。

視頻記錄顯示，廈門國(guó)際信托則是派了一個(gè)人，像特工間諜一樣，里應(yīng)外合將保險(xiǎn)箱偷偷搬走。

萬(wàn)科總裁祝九勝當(dāng)年點(diǎn)評(píng)泰禾債權(quán)人，要么集體上岸，要么全部沉船，獨(dú)自上岸或是獨(dú)自沉船，都是不好的狀況。

很顯然，廈門國(guó)際信托是想獨(dú)自上岸。