文/金立成

作者簡(jiǎn)介：金立成是一位奮斗在一線(xiàn)的創(chuàng)業(yè)者，更是一名活躍在二級(jí)市場(chǎng)的投資者，還是一個(gè)躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財(cái)策創(chuàng)始人，財(cái)經(jīng)專(zhuān)欄作家，擁有18年專(zhuān)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，著有雪球叢書(shū)《聰明投資課——一個(gè)獨(dú)立投資人的心路歷程》，專(zhuān)注于投資教育和家庭、家族財(cái)富頂層設(shè)計(jì)與咨詢(xún)。

（本文1200字左右，閱讀大概需要2分鐘，這是“立成說(shuō)投資”第634篇原創(chuàng)文章）

以下內(nèi)容為正文：

資本市場(chǎng)又出大事了，根據(jù)近期美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的公告稱(chēng)，美國(guó)國(guó)債總額首次突破34萬(wàn)億美元，美債規(guī)模創(chuàng)下了歷史新高。

投資者千萬(wàn)不要小看了這34萬(wàn)億美元的債務(wù)，這可超過(guò)了當(dāng)前美國(guó)一年GDP的總額。2022年美國(guó)GDP總額為25.74萬(wàn)億美元，根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織IMF的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023年美國(guó)GDP總額將超越26.85萬(wàn)億美元。若以這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算，當(dāng)前美國(guó)國(guó)債的總規(guī)模占美GDP比重逾125%。

很明顯，從某種程度上來(lái)看，美國(guó)在名義上已經(jīng)基本破產(chǎn)，一年的GDP總量都不夠用來(lái)還債的，由于美元信用在國(guó)際市場(chǎng)上橫行，美國(guó)仍然是世界上欠債最多的國(guó)家，沒(méi)有之一。毫無(wú)疑問(wèn)，當(dāng)前美債規(guī)模似乎還在以肉眼可見(jiàn)的速度繼續(xù)攀升，根本剎不住車(chē)，一個(gè)靠借債過(guò)日子已經(jīng)習(xí)慣的國(guó)家，大概率會(huì)陷入路徑依賴(lài)無(wú)法自拔的。

早在去年11月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了為政府機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目提供短期資金的臨時(shí)撥款法案，但資金支持只延長(zhǎng)到了今年的1月19日，還有一些資助延長(zhǎng)至2月2日。美國(guó)參議院于1月8日恢復(fù)工作，而眾議院將于1月9日返回辦公室，如果國(guó)會(huì)在1月19日之前未能達(dá)成新的資金協(xié)議，依賴(lài)這部分資金的政府機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目將面臨停擺。

由于美國(guó)債務(wù)上限面臨繼續(xù)往上提的問(wèn)題，美國(guó)政府在歷史上出現(xiàn)過(guò)多次臨時(shí)停擺的現(xiàn)象，而今又站在了一個(gè)非常關(guān)鍵的歷史節(jié)點(diǎn)上。不過(guò)投資者不必過(guò)分擔(dān)憂(yōu)，不出意外的話(huà)，本輪美債債務(wù)上限還是會(huì)繼續(xù)提高的，通過(guò)國(guó)會(huì)議案并非難事。

但全球的投資者并不是傻瓜，當(dāng)前美國(guó)GDP總額根本無(wú)法覆蓋當(dāng)前的債務(wù)規(guī)模，而且美債債務(wù)一直都在往上提高，根本就沒(méi)有打算還清的意思，這無(wú)疑是在亂用美元的國(guó)際貨幣信用，收割全球其他國(guó)家的羊毛。美國(guó)繼續(xù)這么玩下去，美債總有一天會(huì)崩盤(pán)的，美元的國(guó)際貨幣信用也會(huì)徹底走下神壇。

可以毫不夸張的說(shuō)，當(dāng)前美國(guó)政府最大的問(wèn)題就是美債，這也是投資者非常關(guān)心的問(wèn)題。美債收益率與美股股市走勢(shì)從來(lái)都是息息相關(guān)的，自美元加息以來(lái)，美債收益率創(chuàng)下了自2007年以來(lái)的新高，全球資本瘋狂涌入美國(guó)資本市場(chǎng)，迅速推高了美股整體估值水平。

可當(dāng)前美國(guó)股市仍然在歷史高位橫盤(pán)震蕩，美債規(guī)模也在突破新高，要想稀釋債務(wù)水平和降低還債難度，美元降息勢(shì)在必行。當(dāng)前10年期美債收益率已經(jīng)大幅度低于1年期美債收益率，出現(xiàn)了嚴(yán)重的收益率倒掛現(xiàn)象，從某種角度來(lái)看，當(dāng)前美股的壓力很大，似乎距離崩盤(pán)不遠(yuǎn)了。

不少?lài)?guó)際投行已經(jīng)開(kāi)始押注美聯(lián)儲(chǔ)在2024年上半年降息，以史為鑒，在美元利率高位橫盤(pán)與美元降息初期這個(gè)時(shí)間段內(nèi)，美股基本上都出現(xiàn)了不同程度的大跌。可以這么說(shuō)，當(dāng)前的美股岌岌可危，很可能處在新一輪大暴跌的前夜。對(duì)于這一點(diǎn)，巴菲特早已空倉(cāng)了巨額現(xiàn)金做好了準(zhǔn)備，投資者務(wù)必要引起高度重視。

美股若不幸發(fā)生暴跌，勢(shì)必會(huì)波及全球資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。因此，對(duì)于今年上半年的投資，投資者一定要謹(jǐn)慎小心，千萬(wàn)不要盲目樂(lè)觀，控制好投資倉(cāng)位，永遠(yuǎn)把投資風(fēng)險(xiǎn)放在第一位，才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。