文/金立成

作者簡(jiǎn)介：金立成是一位奮斗在一線的創(chuàng)業(yè)者，更是一名活躍在二級(jí)市場(chǎng)的投資者，還是一個(gè)躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財(cái)策創(chuàng)始人，財(cái)經(jīng)專欄作家，擁有18年專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，著有雪球叢書《聰明投資課——一個(gè)獨(dú)立投資人的心路歷程》，專注于投資教育和家庭、家族財(cái)富頂層設(shè)計(jì)與咨詢。

（本文2000字左右，閱讀大概需要4分鐘，這是“立成說投資”第645篇原創(chuàng)文章）

以下內(nèi)容為正文：

經(jīng)過管理層密集發(fā)布各種利好政策后，投資者的信心重新開始逐步回歸了，尤其是首次提出以“投資者為本”的口號(hào)，備受廣大投資者們的褒揚(yáng)。希望后面有一系列能夠落地的配套措施，如此，“活躍資本市場(chǎng)”就不再是一句空談了。

今日大盤整體表現(xiàn)不錯(cuò)，繼續(xù)走出了一根放量上漲的大陽線，若單從技術(shù)上分析，這基本就是短期市場(chǎng)底部確立的信號(hào)了。當(dāng)然了，在大熊市里很容易出現(xiàn)這樣的大陽線走勢(shì)，投資經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者自然是見怪不怪了。

最終上證指數(shù)收盤漲幅高達(dá)3.03%，一鼓作氣收復(fù)2900點(diǎn)的失地，走出“三連陽”的逼空形態(tài)；深證成指收漲2.00%，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.45%；兩市個(gè)股漲多跌少，有逾4800家個(gè)股上漲，超百余股出現(xiàn)漲停。今日兩市成交額突破9000億元，創(chuàng)下近幾個(gè)月的新高，北向資金今日凈買入超62億。

兩市除了創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)相對(duì)比較拉胯以外，其他板塊的整體表現(xiàn)還是不錯(cuò)的。今日“中特估”行情開始密集大爆發(fā)，央企與國(guó)企再次上演漲停潮的局面，這又是之前“熟悉的味道”了。中國(guó)國(guó)企ETF大漲8.31%，國(guó)企共贏ETF以7.38%次之，央企共贏ETF、油氣ETF漲幅超過6%，港股“中鋁國(guó)際”今日更是飆漲78.4%，漲勢(shì)如虹，驚艷了不少投資者。

筆者在昨日的文章里特別提出，“中特估”行情才剛剛開始而已，目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到結(jié)束的時(shí)候。不出意外的話，短期來看，“中特估”板塊很可能會(huì)是本輪反彈的核心主線。押中了這一板塊的投資者可以繼續(xù)保持戰(zhàn)略耐心與信心，“吃大肉”的行情還在后面呢。

A股的特色走勢(shì)非常明顯，每一輪市場(chǎng)出現(xiàn)底部反彈時(shí)，都會(huì)有一個(gè)“主線”行情。如果沒有記錯(cuò)的話，在2022年市場(chǎng)暴跌時(shí)，當(dāng)時(shí)的反彈“主線”板塊是新能源，在短短的一個(gè)月左右的時(shí)間里，新能源板塊個(gè)股漲幅超50%以上的比比皆是，股價(jià)出現(xiàn)翻倍的個(gè)股也不在少數(shù)。那么這次管理層尤其重視的“中特估”板塊，到底會(huì)如何演繹呢？投資者可以拭目以待。

當(dāng)然了，在大盤指數(shù)持續(xù)反彈的過程中，短期會(huì)有不少個(gè)股的漲幅跑不贏指數(shù)和熱門投資板塊的，這是非常正常的市場(chǎng)現(xiàn)象，這時(shí)候就非?？简?yàn)投資者的持股耐心與信心了。有些投資者容易耐不住寂寞，看見自己沒有押注的股票紛紛大漲，于是開始眼紅，在低位賣掉暫時(shí)落后的持倉(cāng)后，開始追漲那些在短期表現(xiàn)不錯(cuò)的板塊。這種換股投資策略要非常謹(jǐn)慎才行，非常考驗(yàn)投資者的水平，搞得不好，容易“兩頭打臉”的。

“眾見其利者，非利也！”當(dāng)市場(chǎng)開始兌現(xiàn)各種“利好”因素時(shí)，這時(shí)候的“利好”已經(jīng)落地，開始變?yōu)椤袄铡绷恕?strong>看不見的隱性“利好”才是真正的“利好”。在本輪“中特估”行情還未啟動(dòng)之前就已經(jīng)布局的投資者，才是真正的投資高手。

以上市公司比亞迪為例，比亞迪股價(jià)大幅度上漲的行情是從2020年開始的，那時(shí)候的比亞迪的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是非常慘淡的，但隱性的“利好”只有細(xì)心的投資者才能挖掘出來，公開信息里并沒有直接答案。比亞迪爆發(fā)式增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)?cè)?022年開始落地兌現(xiàn)后，股價(jià)卻從高位開始逐步下跌，一路不回頭，套牢了不少投資者。

被套牢后，有不少投資者就開始納悶了，為什么比亞迪公司業(yè)績(jī)那么好，但股價(jià)卻在持續(xù)下跌呢，說好了的價(jià)值投資去哪里了呢？當(dāng)然了，自2022年開始股神巴菲特是在一路減持比亞迪的，在這里不得不佩服巴菲特精準(zhǔn)高位減持的投資水平。當(dāng)時(shí)筆者仍然記得，市場(chǎng)里有不少投資者還在嘲笑巴菲特已經(jīng)老了，看樣子“姜還是老的辣”嘛！

資本市場(chǎng)玩的是什么呢？玩是價(jià)值的提前發(fā)現(xiàn)，考驗(yàn)的是投資者超前的投資眼光與戰(zhàn)略布局的能力。

所謂投資，其實(shí)并不是單純理解為買進(jìn)有良好業(yè)績(jī)支撐的企業(yè)，而是提前買進(jìn)那些未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模擴(kuò)張的企業(yè)，一家企業(yè)股價(jià)能否大幅度上漲邏輯在于這家企業(yè)在未來能否持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。但這種“擴(kuò)張式”的增長(zhǎng)，并不能提前反映在滯后的“財(cái)報(bào)”上，而是要求投資者有敏銳的眼光才能提前發(fā)掘出來。

正因?yàn)槿绱?，投資這項(xiàng)技能才顯得比較難，這需要投資者要有精準(zhǔn)的企業(yè)商業(yè)價(jià)值判斷力和宏觀經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略分析能力。單純從財(cái)報(bào)的視角，是很難做好投資的。這也是為什么不少專業(yè)搞“會(huì)計(jì)”的，很可能并不是一個(gè)優(yōu)秀投資者的原因所在。

回頭來看，在近期大盤出現(xiàn)連續(xù)大跌之際，筆者多次在公開市場(chǎng)里提出“春節(jié)紅包”行情不會(huì)缺席，反復(fù)給投資者信心按摩。當(dāng)前的市場(chǎng)反饋已經(jīng)驗(yàn)證了筆者的判斷，做出這種判斷并不是單純“拍腦袋”想出來的，而是有一套市場(chǎng)分析邏輯和框架的。

目前大盤連續(xù)上漲，上證指數(shù)距離3000點(diǎn)并不遙遠(yuǎn)，由于市場(chǎng)跑得太快，恐怕有些投資者才剛緩過神來，還仍然沉浸在“大空頭”的氣氛里無法自拔，但“春節(jié)紅包”已經(jīng)在開始發(fā)了。后知后覺的投資者在資本市場(chǎng)里是很難賺到錢的。

雖然當(dāng)前投資者的信心開始逐漸恢復(fù)，但之前的投資分析，筆者并不是非?？春?024年上半年的市場(chǎng)行情的。后續(xù)在市場(chǎng)處于逐步反彈的過程中，投資者仍然要把“倉(cāng)位管理”放在第一位，切記不要總是打滿投資預(yù)期，更不能“一把梭哈”，有些投資者的“爆倉(cāng)”慘案才剛過去不久，一定要引以為戒。