香港很多說話方式跟咱們這里不太一樣，比如說開倉(cāng)是清倉(cāng)，清盤是破產(chǎn)清算。

感覺香港的法官實(shí)在是不想拖了，我怎么記得是1月29號(hào)下午2點(diǎn)半最終裁定，結(jié)果我上午10點(diǎn)35就看到微博給我推送消息，說裁定了，清盤！

清盤程序是這樣的，法院清盤令發(fā)出來，董事會(huì)就停了，這個(gè)時(shí)候任命清盤官，這個(gè)清盤官的工作內(nèi)容就是：收回及變現(xiàn)公司資產(chǎn)、調(diào)查公司事務(wù)、裁定債權(quán)人的申索，以及從清盤產(chǎn)業(yè)中分配給債權(quán)人。一旦公司完成清盤，清盤官將向法院申請(qǐng)免除清盤官的責(zé)任及解散公司。

其實(shí)恒大破產(chǎn)清算，境外債權(quán)人估計(jì)心里也有預(yù)判了，一分都拿不回來，畢竟清償是有順序的，現(xiàn)在恒大的負(fù)債幾萬億，壓根資不抵債。

目前能有的這些資產(chǎn)，就算花了很長(zhǎng)時(shí)間變現(xiàn)了，前面的人都分完了，排在后面的債權(quán)人也是拿不到錢的。

我看媒體采訪專家，專家也說了目前（恒大）境外股東權(quán)益價(jià)值已實(shí)質(zhì)清零。確實(shí)，付完破產(chǎn)費(fèi)用、職工工資、稅款之后，還有金融債務(wù)、供應(yīng)商債務(wù)等等一堆人都在排隊(duì)，境外債權(quán)人如果拿不回來本金，也只能認(rèn)栽。

其他關(guān)于恒大破產(chǎn)清算的分析，網(wǎng)上有很多，比如說，這次破產(chǎn)清算的是境外主體（注冊(cè)地位于開曼群島），境內(nèi)的恒大這些股權(quán)呀資產(chǎn)呀之類的，都被境內(nèi)債權(quán)人輪候凍結(jié)了，這次境外債或者說美元債的債權(quán)人的手伸不進(jìn)來，不用擔(dān)心境外債的債主們到內(nèi)地來收房子，所以不是所有恒大的資產(chǎn)都被拖下水了，這次恒大要涼，也只是涼一半。

恒大境外主體被香港高等法院裁定破產(chǎn)清算，到底是幸還是不幸？

我個(gè)人覺得，不幸有這些。

境外債權(quán)人的不幸，當(dāng)年有多高興買到恒大的債券和股票，現(xiàn)在就有多傷心，恒大境外債的債券總金額合計(jì)191.485億美元，折合人民幣達(dá)1300多億元，截至2023年6月底中國(guó)恒大總負(fù)債2.39萬億元、總資產(chǎn)1.74萬億元，凈資產(chǎn)為-6442億元，凈資產(chǎn)已經(jīng)是負(fù)數(shù)了，就算這次破產(chǎn)清算，自己當(dāng)初的投資能收回來多少呢，就算是把中國(guó)恒大、恒大汽車、恒大物業(yè)全賣了，也不值錢呀，中國(guó)恒大市值20多個(gè)億，恒大汽車市值也是20多個(gè)億，恒大物業(yè)市值40多個(gè)億。許皮帶給大家許諾了美好的未來，沒想到是地獄。

期房購(gòu)房者的不幸，根據(jù)恒大2023年上半年報(bào)，合約負(fù)債6040億，算下來，應(yīng)該還有幾十萬套房還沒有交付，這個(gè)時(shí)候期房購(gòu)房者只能等待，你說我現(xiàn)在不買了，找恒大要回購(gòu)房款，恒大兩手一攤，說你看我凈資產(chǎn)負(fù)了6000多個(gè)億，剛剛在香港那邊被破產(chǎn)清算，還有一堆債主、供應(yīng)商等著我給錢呢，我怎么把購(gòu)房款還給你，買了期房的這幫購(gòu)房者只能等待“保交樓”，也就只有這一種選擇，不然銀行貸款本息都還進(jìn)去了，房子還拿不到，真是人財(cái)兩空。這讓我想到了《大明王朝1566》中有大明的官員說過一句話——再苦一苦百姓。是啊，都是苦一苦百姓，再熬一熬，沒事的，一輩子很快就過去了。

產(chǎn)業(yè)的不幸，都說“一鯨落萬物生”，恒大這是“一鯨落萬物不生”，人家鯨魚死了，起碼身體里還是有養(yǎng)分的，能養(yǎng)活海底的眾多生物，請(qǐng)問恒大走到今天這一步，還有啥“養(yǎng)分”？把整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈給拖住了，好幾家上市公司因?yàn)楹愦蠖├?，多少外部供?yīng)商血本無歸，期房購(gòu)房者翹首以盼能夠收房，債權(quán)人希望能盡快收回成本……只能說，恒大就算是“一死了之”，也是“死”的沒有任何價(jià)值，畢竟除了給大家添麻煩以外，沒有啥值得留下來的東西。

恒大增加的麻煩還不止這些，因?yàn)闊o法還債，讓債權(quán)人血本無歸，最終還是會(huì)在消費(fèi)和投資端體現(xiàn)，畢竟錢都給恒大了，哪還有錢買買買和投其他的公司，這種影響最后在GDP上可能也會(huì)有所體現(xiàn)，2019年就有人跟我說，勒緊褲腰帶過日子，看來這勒緊的時(shí)間還得拉長(zhǎng)，再勒緊1-2年看看吧。不然怎么解決，放水么？央行發(fā)布了2023年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，2023年12月末廣義貨幣（M2）余額292.27萬億元，同比增長(zhǎng)9.7%。GDP才100多萬億，發(fā)了200多萬億的貨幣，再放水印鈔，津巴布韋就是案例呀。再往前，那句著名的——一個(gè)面包要多少錢？50萬馬克。真不能走到這一步，那就糟透了。

當(dāng)然，也有觀點(diǎn)說，內(nèi)債不算債，恒大在境內(nèi)的這些債務(wù)，可以慢慢消化嘛，我要說，不能只看上半句不看下半句呀，內(nèi)債不算債的下半句是——人口在增長(zhǎng)。人，才是勞動(dòng)力，才是創(chuàng)造價(jià)值的主體，人口增長(zhǎng)了，就業(yè)也欣欣向榮，GDP才能蹭蹭的往上漲，經(jīng)濟(jì)只要發(fā)展，可以向未來收稅，用未來的收益折現(xiàn)到今天，不就把恒大的窟窿堵住了。

但問題是，人口現(xiàn)在負(fù)增長(zhǎng)呀，青年失業(yè)率也不公布了，經(jīng)濟(jì)發(fā)展停下來了，那問題就都出來了，內(nèi)債也是個(gè)問題了，繞了一圈還是回到放水印鈔上面去了，那要問了，如果繼續(xù)發(fā)紙幣，你通貨膨脹怎么控制？

說完了這么多不幸，再說說幸是什么？

那就是一刀切硬著陸，現(xiàn)在這個(gè)環(huán)境，軟著陸最大的問題就是有錢人可以慢慢潤(rùn)，硬著陸就是直接把所有人都關(guān)里面，有錢沒錢的都別想走了，大家全部歸零，一起留下來重建。

那要這么說的話，恒大的這個(gè)破產(chǎn)清算還不夠徹底，應(yīng)該直接境內(nèi)境外的全部一起破產(chǎn)清算，徹底引爆這個(gè)雷。

只不過現(xiàn)在是香港那邊選擇引爆了一部分，剩下的還有一些繼續(xù)埋著，不知道到底在未來是會(huì)被拆除還是爆炸，未來的日子，面對(duì)這些問題，依然還是只能小心翼翼，謹(jǐn)慎對(duì)待了。

參考資料：

恒大命運(yùn)迎來終局，清盤令后是否還有自救余地？——第一財(cái)經(jīng)

恒大清盤！專家解讀來了：對(duì)境內(nèi)債券持有人權(quán)益直接影響有限——中國(guó)證券報(bào)

意外！許家印與千億境外債持有人達(dá)成約束協(xié)議！萬億恒大要出“ICU”？——財(cái)聯(lián)社