4月12日，歷經(jīng)近2個月的征求意見期后，上交所、深交所和北交所分別發(fā)布的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）指引（以下簡稱《指引》）的正式版面世，并于5月1日起正式實(shí)施。

因此，最早在明年，國內(nèi)市場將出現(xiàn)第一批按照《指引》要求編制的2024年度《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》。在征求意見期，業(yè)界反饋了80多份意見，正式版指引相比此前的征求意見稿有多處重要修訂。

正式版的《指引》主體仍保持六大章結(jié)構(gòu)，遵循雙重重要性原則。但在部分表述上相比意見稿階段進(jìn)行了修改，對于議題披露內(nèi)容的完整性、便利性有了進(jìn)一步提升，從內(nèi)容來看披露門檻有一定降低，部分條款更明確具體，對披露主體更具友好性。具體來看正式版相比意見稿有了以下三方面的變化：

細(xì)化披露規(guī)定，便利披露主體掌握普及

正式版《指引》的修改體現(xiàn)了，ESG仍是當(dāng)下國內(nèi)上市公司面對的新興事物，披露主體仍需一個過渡期進(jìn)行準(zhǔn)備和掌握，同時(shí)更普適性的披露規(guī)定有利于將更多披露主體納入待披露的范疇，對于國內(nèi)企業(yè)來說，ESG信披仍處在普及和推廣階段的真實(shí)現(xiàn)狀。

對于披露條款的細(xì)化和門檻的放寬，具體體現(xiàn)在：

1. 正式版相比原版適當(dāng)放寬了披露要求，要求在4月30日前披露即可，而不必同年報(bào)同時(shí)披露，降低了披露主體年報(bào)季披露的壓力。

2. 正式版對財(cái)務(wù)重要性進(jìn)行了進(jìn)一步的解釋和說明，有利于披露主體對具體議題的理解和把控。同時(shí)對指引中設(shè)置的議題，披露主體如果認(rèn)為其既不具有財(cái)務(wù)重要性也不具有影響重要性時(shí)，可以采取替代措施或調(diào)整披露內(nèi)容，但應(yīng)按照第7條的要求進(jìn)行原因說明，遵守“不披露即解釋”的原則。

3. 正式版中刪除了在意見稿中對“價(jià)值鏈”可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇分析，降低了披露主體的披露成本，簡便了操作性和披露難度。

4. 正式版中降低了披露主體議題的適應(yīng)性評估要求，由強(qiáng)制性評估轉(zhuǎn)為鼓勵評估。

5. 正式版中新增議題表，進(jìn)一步明確細(xì)化了議題類別和指向。同時(shí)細(xì)化了具體議題重大影響的分析維度。

6. 正式版規(guī)定應(yīng)當(dāng)在2026年4月30日前發(fā)布2025年度《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》。同時(shí)披露主體適用指引的首個報(bào)告期可以不披露指標(biāo)同比變化的情況，對于定量披露難度較大的指標(biāo)，可以進(jìn)行定性披露并解釋無法量化披露的原因。

圍繞披露議題，細(xì)化實(shí)操要求和說明

此前，在征求意見階段，就有業(yè)內(nèi)專家指出《指引》應(yīng)進(jìn)一步圍繞議題，細(xì)化實(shí)操層面的規(guī)定和說明，進(jìn)一步降低披露主體成本，以幫助有披露難度的公司盡快形成披露能力。

因此，正式版披露《指引》圍繞披露議題細(xì)化了部分規(guī)定，并在實(shí)操層面給出進(jìn)一步的說明和補(bǔ)充，具體體現(xiàn)在：

1. 正式版進(jìn)一步規(guī)定了不同類型議題的披露要求，財(cái)務(wù)重要性議題必須圍繞治理-戰(zhàn)略-影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理-指標(biāo)與目標(biāo)的框架進(jìn)行披露，對于披露主體僅具有影響重要性的，披露主體應(yīng)按照本指引對具體議題的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行披露。對于其他議題依照披露主體的實(shí)際情況鼓勵其披露。突出了財(cái)務(wù)重要性議題的披露要求。

2.正式版中對勵金融、醫(yī)療、電力、通訊、公用事業(yè)等行業(yè)披露主體披露報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)的可獲得性（如普惠金融、普惠醫(yī)療等）進(jìn)行了細(xì)化要求。

3.正式版中對于參與碳排放權(quán)交易的主體，規(guī)定披露報(bào)告期內(nèi)是否完成清繳以及是否存在被有關(guān)部門要求整改或立案調(diào)查的情形。

4.正式版中要求披露新增披露無害廢棄物的處置方法和處置情況，明確披露廢棄物減排目標(biāo)而非排放目標(biāo)。

5.正式版明確了納入統(tǒng)計(jì)的清潔能源類別，以及增加水資源回收利用情況的披露要求。

其他方面

除以上兩個明顯特征外，此次正式版披露議題還有其他特色，比如體現(xiàn)了國際和本土特色交相輝映的特點(diǎn)，具體表現(xiàn)在：

1.將意見征求稿中分析可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對“資產(chǎn)負(fù)債”的影響改成對“財(cái)務(wù)狀況”的影響，同時(shí)新增“盡職調(diào)查”、“利益相關(guān)方參與”等議題的表述，與ISSB準(zhǔn)則的一致性更高。同時(shí)還對財(cái)務(wù)影響的定量披露新增了豁免條款。

2.正式版中增加了“新質(zhì)生產(chǎn)力”的表述，議題的本土特色更加明顯。

但也有少部分條款，體現(xiàn)了披露門檻和標(biāo)準(zhǔn)的提升，包括披露主體范圍增加和披露議題的增加和細(xì)化，具體體現(xiàn)在：

1.正式版中提升了對供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理和安全穩(wěn)定的披露標(biāo)準(zhǔn)，不僅披露主體從工業(yè)企業(yè)修改為所有企業(yè)，表述也從“可以”變?yōu)椤皯?yīng)當(dāng)”，強(qiáng)制性意味更加明顯。并新增鼓勵披露主體披露加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理、促進(jìn)供應(yīng)鏈可持續(xù)發(fā)展的行動和舉措的相關(guān)要求。

2.正式版中新增董事參加反商業(yè)賄賂及反貪污培訓(xùn)，董事、管理層人員商業(yè)賄賂及貪污事件發(fā)生情況的披露要求。同時(shí)，將反不正當(dāng)競爭行為的示例進(jìn)一步校準(zhǔn)，從“違反公平競爭、從事壟斷生產(chǎn)、侵犯知識產(chǎn)權(quán)”更改為“虛假宣傳、實(shí)施壟斷行為、侵犯商業(yè)秘密”。