納斯達(dá)克市場以其高包容性享譽(yù)全球，其相對寬松的上市標(biāo)準(zhǔn)為世界各地的創(chuàng)新型企業(yè)提供了廣闊的舞臺(tái)。在這里，無論是初創(chuàng)企業(yè)還是已成熟的公司，只要有創(chuàng)新精神和良好的商業(yè)前景，都能找到適合自己的發(fā)展空間，創(chuàng)造了無數(shù)的財(cái)富傳奇。

前段時(shí)間，來自廣西玉林的金特安科技有限公司(以下簡稱“金特安”)向美國證券交易委員會(huì)(SEC)遞交更新后的招股說明書，擬股票代碼“KTA”，申請?jiān)诿绹{斯達(dá)克IPO上市。披露消息顯示，其于2023年12月6日在美國SEC秘密遞表。

金特安是一家輪胎制造商，從事非充氣輪胎的研發(fā)、制造和銷售。產(chǎn)品組合主要包括環(huán)衛(wèi)行業(yè)載重輪胎、泛行輪胎、智能機(jī)器人輪胎三大類，此外，該公司還提供輪胎裝載機(jī)和輪轂。

值得注意的是，根據(jù)招股書披露的消息顯示，在過去的2022財(cái)年、2023財(cái)年(財(cái)政年度結(jié)束日期為3月31日)和2024財(cái)年前六個(gè)月(截至2023年9月30日)，金特安的收入分別為77.22萬、80.78萬和31.69萬美元，相應(yīng)的凈虧損分別為186.67萬、153.43萬和103.69萬美元。

金特安為什么能在收入僅30萬，虧損高達(dá)百萬的情況下成功登陸納斯達(dá)克呢？華誼信統(tǒng)計(jì)了去年至今以來虧損狀態(tài)下登陸納斯達(dá)克的企業(yè)數(shù)量，以及募資額度，希望對財(cái)務(wù)狀況欠佳但想踏入資本市場的企業(yè)有所幫助。

虧損企業(yè)遞表納斯達(dá)克常態(tài)化

納斯達(dá)克市場以其高包容性著稱，對不同行業(yè)和規(guī)模的企業(yè)都持開放態(tài)度，這使得許多原本在傳統(tǒng)觀念中被視為小眾或冷門的行業(yè)也敢于嘗試在納斯達(dá)克上市。此外，納斯達(dá)克提供的三套上市標(biāo)準(zhǔn)，也為那些營收較低或凈利潤為負(fù)的企業(yè)提供了上市的可能。

2023年全年，共有36家中概股成功在美股市場IPO，累計(jì)募集資金約9億美元。其中納斯達(dá)克上市中概股33家，合計(jì)募資總額約達(dá)8億美元；紐交所上市中概股3家，合計(jì)募集資金約1億美元。

華誼信通過分析總結(jié)發(fā)現(xiàn)：在2023年成功登陸納斯達(dá)克的33家中概股中，有14家在上市時(shí)凈利潤為負(fù)，占比達(dá)到42.4%。這一比例凸顯了納斯達(dá)克市場對于虧損企業(yè)的包容性，證實(shí)了它確實(shí)是那些尚未實(shí)現(xiàn)盈利企業(yè)理想的上市平臺(tái)。這些數(shù)據(jù)強(qiáng)有力地表明，企業(yè)即便在虧損狀態(tài)下也能通過納斯達(dá)克獲得發(fā)展所需的資金，從而為企業(yè)未來的成長和擴(kuò)張?zhí)峁﹫?jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

同時(shí)，今年截至5月17日，共有24家企業(yè)成功在納斯達(dá)克交易所上市，華誼信經(jīng)過統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，這24家企業(yè)中有6家也是在凈利潤為負(fù)的情況下上市的，占比達(dá)25%。這一數(shù)據(jù)進(jìn)一步表明虧損企業(yè)在納斯達(dá)克上市已經(jīng)呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢，這不僅為那些雖然面臨財(cái)務(wù)虧損但有意在納斯達(dá)克上市的企業(yè)提供了積極的信號，而且也極大地增強(qiáng)了它們上市的決心和信心。

虧損企業(yè)上市后募資情況

在納斯達(dá)克上市的中概股中，虧損企業(yè)的表現(xiàn)尤為引人注目。這些企業(yè)上市后累計(jì)募集資金達(dá)到15億美元，其中大部分的募資額集中在1000萬至3000萬美元的區(qū)間，占所有虧損上市企業(yè)的40%。此外，有30%的企業(yè)募資額在1000萬美元以下，而募資額超過1億美元的企業(yè)則有3家，占總數(shù)的15%。

將這一數(shù)據(jù)與去年至今所有在納斯達(dá)克上市的中概股進(jìn)行比較，我們發(fā)現(xiàn)虧損企業(yè)的募資總額占到了19億美元中的79%，顯示出虧損企業(yè)在募資方面的強(qiáng)大實(shí)力。盡管面臨財(cái)務(wù)虧損，這些企業(yè)不僅在上市數(shù)量上占據(jù)了近三分之一的比例，而且在募資總額中占據(jù)了絕大部分份額，這進(jìn)一步證明了它們在資本市場上的吸引力和潛力。

總之，2024年迄今為止的美股市場，中概股的上市活動(dòng)異?；钴S，26家企業(yè)成功登陸，其中納斯達(dá)克以24家的成績遙遙領(lǐng)先。這一數(shù)字不僅在數(shù)量上超越了去年同期，募資額的增長更是令人矚目，甚至超過了去年全年的總和。特別值得注意的是，即便面臨財(cái)務(wù)虧損，企業(yè)上市的熱情也并未減退。相反，越來越多虧損企業(yè)的成功上市，也表明了納斯達(dá)克市場對于企業(yè)創(chuàng)新和成長潛力的重視，遠(yuǎn)超對短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)的關(guān)注。虧損企業(yè)在納斯達(dá)克上市的利好趨勢，不僅為這些企業(yè)提供了新的機(jī)遇，也打消了那些潛在的觀望企業(yè)的疑慮。匯東證券也有理由相信，今年中概股在美股市場的表現(xiàn)將更加出色，同時(shí)虧損狀態(tài)下上市的企業(yè)實(shí)力也值得重點(diǎn)關(guān)注。

IPO新規(guī)以后，在A股上市難如登天，許多企業(yè)積極尋求赴港赴美上市，拓寬融資渠道。納斯達(dá)克（NASDAQ）是全球最大的交易所之一，許多創(chuàng)新型企業(yè)選擇在這里上市。正常情況下，整個(gè)IPO流程大約需要6-9個(gè)月時(shí)間。

一、選擇專業(yè)中介機(jī)構(gòu)

中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)上市過程中扮演著至關(guān)重要的角色。不論企業(yè)選擇在何地上市，都需尋求一家專業(yè)的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)合作。這些機(jī)構(gòu)將逐步指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)入下一階段，有效縮短上市周期，提高上市的效率。此外，某些程序，如遞交上市申請，必須由專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助進(jìn)行。因此，一個(gè)優(yōu)秀的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)是企業(yè)能否成功上市的關(guān)鍵。

二、實(shí)施全面盡職調(diào)查

確定了合作的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)后，其專業(yè)團(tuán)隊(duì)將進(jìn)駐企業(yè)，開展全面的盡職調(diào)查，涵蓋企業(yè)的基本信息、財(cái)務(wù)、稅務(wù)和法律法規(guī)等方面，確保信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。同時(shí)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)將針對法律和會(huì)計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)提出的問題，指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行整改，并出具正式的審計(jì)報(bào)告和法律意見書等。此外，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)還將協(xié)助企業(yè)構(gòu)建上市架構(gòu)，設(shè)計(jì)整體股權(quán)結(jié)構(gòu)。

三、IPO申請?zhí)峤?/p>

申請首次公開募股（IPO）是中國公司納斯達(dá)克上市的重要環(huán)節(jié)，主要步驟包括：

1、準(zhǔn)備招股說明書：輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)將協(xié)助制定專業(yè)的招股說明書，該文件包含了公司的基本情況、財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)模式等關(guān)鍵信息。

2、提交申請：企業(yè)需通過輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)向美國證券交易委員會(huì)（SEC）和納斯達(dá)克交易所提交上市申請資料。

3、等待審核結(jié)果：審核過程通常需數(shù)月完成，期間輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)將協(xié)助企業(yè)回應(yīng)交易所的問詢，并耐心等待最終審核結(jié)果。

四、路演與定價(jià)

一旦上市申請獲批，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)將帶領(lǐng)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)向潛在投資者進(jìn)行路演，主要包括：

1、制定路演計(jì)劃：確定路演的時(shí)間和地點(diǎn)。

2、進(jìn)行路演：派遣高管團(tuán)隊(duì)向投資者介紹公司情況和上市計(jì)劃。

3、確定發(fā)行價(jià)：根據(jù)路演反饋和市場需求設(shè)定最終發(fā)行價(jià)格。

五、上市交易

上市交易是企業(yè)上市的最后一步，包括：

1、發(fā)行股票：根據(jù)發(fā)行價(jià)向投資者發(fā)售股票。

2、正式上市：股票發(fā)行完成后，公司在納斯達(dá)克交易所正式掛牌交易。

3、維持上市地位：遵守交易所規(guī)定和要求，維護(hù)上市資格。

至此，中國企業(yè)赴納斯達(dá)克上市的旅程達(dá)到了圓滿成功的終點(diǎn)。相較于審核嚴(yán)格的紐約證券交易所，納斯達(dá)克提供了更為靈活的上市機(jī)會(huì)。只要企業(yè)在上市前做好充分準(zhǔn)備，完善財(cái)務(wù)和法律法規(guī)合規(guī)性，建立穩(wěn)固的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，按照上述流程逐步推進(jìn)，必能順利融入納斯達(dá)克資本市場，拓寬融資渠道！