文 / 9C資本力 周永信

成為一家公司的股東很簡(jiǎn)單，甚至有時(shí)候都不用出資、不用登記，只需要簽一紙協(xié)議。

但是，成為股東后，情況就沒有那么簡(jiǎn)單了。

企業(yè)環(huán)境是復(fù)雜多變的，股東的人心，更是難以把握和預(yù)測(cè)。

所以，企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，股東爭(zhēng)端、經(jīng)營(yíng)虧損、債權(quán)人追債、監(jiān)管問責(zé)，各種情況都有可能發(fā)生。

當(dāng)發(fā)生這些情況時(shí)，股東是否介入、以什么方式介入、投入多少精力、承擔(dān)多大風(fēng)險(xiǎn)，這些問題都不能拍腦袋，而應(yīng)該在成為股東前，就有所考量。

為此，必須在成為股東前，就明確你的核心訴求。

一般來講，股東的核心訴求，有以下4種：

1.控制權(quán)

即在股東會(huì)、董事會(huì)、公司運(yùn)營(yíng)等層面，對(duì)公司的控制力。

這一般是創(chuàng)始人、實(shí)控人、控股股東的核心訴求。

他們中很多人，都有極強(qiáng)的權(quán)力欲或產(chǎn)業(yè)抱負(fù)，對(duì)于如何保護(hù)、強(qiáng)化自己對(duì)公司的控制權(quán)，極為重視。

有時(shí)，為了規(guī)避控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，或強(qiáng)化控制權(quán)，即使讓渡一部分收益權(quán)，他們也在所不惜。

2.分紅

即每年按股權(quán)比例、章程、決議分取紅利，這是股東的一種短期收益。

分紅需要繳稅，是不利于股東股權(quán)價(jià)值的復(fù)利增長(zhǎng)的，但有些股東的核心訴求就是分紅。

3.股值成長(zhǎng)

即股東股權(quán)價(jià)值成長(zhǎng)，包含三個(gè)維度：流動(dòng)性、價(jià)格、收益。簡(jiǎn)單來說，就是如何把蛋糕做大。

這當(dāng)然是控股股東、投資人、中小股東的共同訴求。

但對(duì)天使投資人、VC、PE來說，則是核心訴求。它們無意于公司控制權(quán)，更看不上那點(diǎn)分紅，它們夢(mèng)想的，是百倍甚至千倍的投資回報(bào)。

4.身份或關(guān)聯(lián)關(guān)系

有些股東投資一家公司，不要控制權(quán)，也不是為了分紅，甚至也不指望股值成長(zhǎng)。

那它們要什么呢？

它們要的是目標(biāo)公司的股東身份，或與目標(biāo)公司的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

這種身份或關(guān)聯(lián)關(guān)系，對(duì)它們有特殊意義和價(jià)值，這通常與它們的主業(yè)或資源有關(guān)。

#小結(jié)

航向不明的船只，不知道在不同的風(fēng)向下，應(yīng)該采取什么措施。

股東的核心訴求不明確，也會(huì)面臨相同的問題。

另外，股東的核心訴求，應(yīng)該保持穩(wěn)定，不能輕易改變，否則，可能會(huì)寬嚴(yán)皆誤，甚至兩邊挨巴掌。

本文作者：周永信，9C資本力創(chuàng)始人、股權(quán)律師，著有《左手企業(yè)經(jīng)營(yíng) 右手資本運(yùn)作》一書。

【按】

9C資本力 —— 股東參謀

對(duì)象：投資人、控股股東、中小股東

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