Kimi和「月之暗面」，需要越戰(zhàn)越勇。

文/許雯雯
編輯/張曉

這兩天，AI企業(yè)「月之暗面」的創(chuàng)始人楊植麟、聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO張宇韜，被前投資人提起仲裁的消息，引發(fā)了很多人的討論。

「暗涌Wave」報(bào)道，最近，楊植麟和張宇韜被循環(huán)智能時(shí)期的投資人在香港提起了仲裁，相關(guān)電子仲裁申請(qǐng)書也已經(jīng)遞交HKIAC（香港國(guó)際仲裁中心）。目前，這場(chǎng)爭(zhēng)端尚未有更多細(xì)節(jié)曝光。

簡(jiǎn)單做下回顧，這場(chǎng)爭(zhēng)端的大致情況是：

2016年，楊植麟、張宇韜、陳麒聰一起成立了「循環(huán)智能」，并先后拿到了來(lái)自金沙江創(chuàng)投、華山資本、靖亞資本、真格基金、紅杉中國(guó)、萬(wàn)物資本、博裕資本的投資，公司估值一度超過(guò)2億美金。

去年，OpenAI引發(fā)的大模型熱潮襲來(lái)，楊植麟看到機(jī)會(huì)果斷下場(chǎng)，和張宇韜共同成立了新公司「月之暗面」。

問(wèn)題首先出在這里。有知情人士向「「暗涌Wave」」表示，楊、張二人被仲裁，原因很可能是，去年在尚未拿到來(lái)自循環(huán)智能的幾個(gè)投資方的同意豁免書之前，他們就啟動(dòng)了融資并創(chuàng)立了月之暗面。

而這幾家投資方遲遲未簽署豁免書的原因是，很可能對(duì)循環(huán)智能后來(lái)在月之暗面所占的股比不滿。

不過(guò)這也不是問(wèn)題的根源。

這場(chǎng)爭(zhēng)端更核心的起點(diǎn)可能在于，月之暗面后來(lái)估值上漲的速度、Kimi智能助手的成長(zhǎng)速度，都太快了，部分投了循環(huán)智能但沒(méi)有跟著投資月之暗面的投資方，有意見(jiàn)了。

01

出圈的Kimi、上揚(yáng)的估值、眼紅的前投資人

從媒體報(bào)道來(lái)看，這次向楊植麟和張宇韜發(fā)起仲裁的投資機(jī)構(gòu)中，包括了金沙江創(chuàng)投、靖亞資本、博裕資本、華山資本和萬(wàn)物資本。

他們之前都是循環(huán)智能的投資方，但月之暗面成立之初，并不看好這家新公司。

準(zhǔn)確點(diǎn)來(lái)說(shuō)，他們也不是不看好月之暗面，而是大模型熱潮之下，整個(gè)產(chǎn)業(yè)對(duì)大模型帶來(lái)的機(jī)會(huì)判斷、對(duì)創(chuàng)業(yè)公司生存路徑的判斷，出現(xiàn)了分化。

有投資行業(yè)人士向第一財(cái)經(jīng)透露，月之暗面成立初期，循環(huán)智能的老股東中，紅杉中國(guó)和真格基金選擇了繼續(xù)跟投，但金沙江創(chuàng)投、博裕資本等機(jī)構(gòu)由于不看好通用大模型，而沒(méi)有跟進(jìn)。

比如，金沙江創(chuàng)投的合伙人朱嘯虎，就曾旗幟鮮明地表示“不會(huì)投資中國(guó)的基座大模型創(chuàng)業(yè)公司”，因?yàn)樯虡I(yè)模式很難跑通。在他們看來(lái)，大模型真正的潛力在應(yīng)用側(cè)。

“大模型的變現(xiàn)比發(fā)電廠還差，發(fā)電廠基建投入以后，基本就不需要再投入，而大模型公司每?jī)扇昃鸵ǜ嗟腻X去升級(jí)，變現(xiàn)的周期可能只有兩三年，這個(gè)商業(yè)模式是非常差的?！贝饲埃靽[虎曾這么表示。

在接受界面新聞一次采訪時(shí)，朱嘯虎對(duì)智譜AI、百川智能、零一萬(wàn)物、月之暗面、Minimax、階躍星辰六家獨(dú)立大模型創(chuàng)業(yè)公司最后怎么收?qǐng)觯脖硎尽安粯?lè)觀”，認(rèn)為“六小虎”最好的結(jié)果就是賣給大廠。

最具戲謔意味的地方正在于此——一開(kāi)始不看好的是他們、持懷疑態(tài)度的是他們，后來(lái)不滿股比的，也是他們。

原因很可能只有一個(gè)：月之暗面后來(lái)估值上漲的速度，和旗下Kimi智能助手的破圈速度，超出甚至顛覆了他們起初的判斷。

事實(shí)上，盡管月之暗面沒(méi)有得到循環(huán)智能時(shí)期部分投資人的青睞，但它還是找到了更加志同道合的投資方伙伴。

海通國(guó)際證券報(bào)道，去年3月月之暗面成立后不到2個(gè)月，就獲得了包括紅杉中國(guó)、今日資本、真格基金、礪思資本等的投資。

緊接著的10月，月之暗面發(fā)布了首個(gè)支持輸入20萬(wàn)漢字的智能助手產(chǎn)品Kimi Chat（后更名為Kimi智能助手）。根據(jù)月之暗面官方口徑，20萬(wàn)漢字是當(dāng)時(shí)全球市場(chǎng)上能夠產(chǎn)品化使用的大模型服務(wù)中，所能支持的最長(zhǎng)上下文輸入長(zhǎng)度，標(biāo)志著月之暗面在“長(zhǎng)文本”這一重要技術(shù)上取得了世界領(lǐng)先水平。

隨后不久，Kimi智能助手快速破圈。去年12月至今年2月，Kimi智能助手的月活躍用戶數(shù)分別為50.83萬(wàn)、112.85萬(wàn)、298.46萬(wàn)，同比增長(zhǎng)122%至164%。

這一過(guò)程中，月之暗面不斷獲得新融資，估值也一路水漲船高。

今年2月，月之暗面完成了超10億美元融資，是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)AI大模型公司中的單輪最大金額融資，對(duì)應(yīng)的估值超過(guò)25億美元；再到今年8月，月之暗面再次獲得騰訊、高榕創(chuàng)投等在內(nèi)的新一輪投資，估值漲到了33億美元。

這時(shí)，一開(kāi)始沒(méi)有投資的那些部分投資方，開(kāi)始鬧起了情緒，試圖通過(guò)仲裁這種方式，來(lái)為自己爭(zhēng)取更多利益。

02

當(dāng)“理想主義”撞上“現(xiàn)實(shí)主義”，楊植麟被迫“成長(zhǎng)”

與朱嘯虎們秉承“現(xiàn)實(shí)主義”的大模型走向判斷不同，93年出生的楊植麟完全是另一個(gè)思路。

在怎么做大模型、規(guī)劃月之暗面的發(fā)展方向及路徑上，楊植麟是典型的理想主義者。

此前接受騰訊科技專訪時(shí)，楊植麟是這么說(shuō)的：

AI不是我在接下來(lái)一兩年找到什么PMF（產(chǎn)品/市場(chǎng)契合度），而是接下來(lái)十到二十年如何改變世界...我們是堅(jiān)定的長(zhǎng)期主義者。

“它（找PMF）不是說(shuō)不成立，假設(shè)你今天找到一個(gè)場(chǎng)景，用現(xiàn)在的技術(shù)能力，且從0到1增量?jī)r(jià)值巨大，從1到N空間又沒(méi)那么大，這種場(chǎng)景OK......這種是只關(guān)注應(yīng)用的機(jī)會(huì)，但是最大機(jī)會(huì)不在這，你的目的假設(shè)是商業(yè)化，你不可能脫離AGI去思考，我現(xiàn)在只做應(yīng)用，那好，可能過(guò)一年就被碾壓了。”他進(jìn)一步補(bǔ)充。

對(duì)比來(lái)看，行業(yè)出現(xiàn)這種分歧無(wú)可厚非，這也不是單純的“短視”和“長(zhǎng)期主義”之間的博弈，因?yàn)榇蠹覍?duì)市場(chǎng)的判斷不一樣。

而基于自身判斷做出的選擇，不管后來(lái)的走向、結(jié)果如何，坦然接受自己最初的選擇所帶來(lái)的代價(jià)或者成果，這早就該是現(xiàn)代資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基本共識(shí)。

而且據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，從循環(huán)智能出走創(chuàng)業(yè)時(shí)，楊植麟獲得了CEO陳麒聰及主要股東的支持，循環(huán)智能獲得月之暗面的股權(quán)作為回報(bào)。并且當(dāng)時(shí)陳麒聰向公司股東發(fā)出情況說(shuō)明郵件，通知該方案，獲得股東確認(rèn)，并得到董事會(huì)批準(zhǔn)。

這樣來(lái)看，楊植麟和月之暗面面臨的這場(chǎng)鬧劇，某種程度上已經(jīng)有點(diǎn)反常識(shí)了。

當(dāng)然，關(guān)于雙方的這場(chǎng)鬧劇，目前披露的消息有限，最終走向如何也還是未知數(shù)。

不過(guò)可以確定的一點(diǎn)是，對(duì)楊植麟和張宇韜這兩位年輕的創(chuàng)業(yè)者而言，這是他們必須邁過(guò)的一道坎兒，他們沒(méi)有退路。

另一方面，客觀來(lái)看，盡管當(dāng)下的月之暗面跑出了不錯(cuò)的速度、顯現(xiàn)出了不俗的潛力，但也還遠(yuǎn)遠(yuǎn)算不上成功，在巨頭林立的市場(chǎng)環(huán)境里，它依然是挑戰(zhàn)者，未來(lái)面臨的挑戰(zhàn)也只會(huì)更多。

退一萬(wàn)步講，年輕的創(chuàng)業(yè)者們?cè)缙谂龅近c(diǎn)挫折也不是壞事兒，九死一生的創(chuàng)業(yè)路上已經(jīng)堆滿了太多白骨，他們當(dāng)然需要在磨礪中成長(zhǎng)，太順，反而不是一件好事兒。

只是無(wú)論如何，也不該是這種挑戰(zhàn)。

他們真正的試煉場(chǎng)，應(yīng)該在向巨頭發(fā)起的挑戰(zhàn)中、在技術(shù)的更迭中、在未來(lái)商業(yè)化模式的探索中、在更長(zhǎng)時(shí)間里的公司管理與治理中、在更長(zhǎng)遠(yuǎn)的全球化中、在他們可能成長(zhǎng)為新一輪巨頭的自我變革中，而不是現(xiàn)在與逐利資本的博弈里。