作者 | 寶珠、江江

編輯 | 張鶴

來源 | 鹽財經（ID：nfc-yancaijing）

盛世古董，亂世黃金，盡管近幾日金價有所回調，但今年以來，國際黃金的價格已經30次刷新歷史紀錄，累計上漲超過30%。

沒有人能抵御黃金的誘惑，那些深埋在地底的金礦，便成為世人爭相掠奪的肥肉。而中國最大的黃金生產商——紫金礦業(yè)，因此遭遇了麻煩。

紫金礦業(yè)總部/ 圖源：視覺中國

11月12日，華爾街日報報道，在哥倫比亞的武里蒂卡周邊山區(qū)，非法礦工控制了紫金礦業(yè)在當地擁有的60%以上的礦道。

紫金礦業(yè)的工作人員形容，如今該礦山“像瑞士奶酪一樣”，被大約380個縱橫交錯的簡易通道與隧道打穿、通向地下。

非法礦工使用炸藥和槍火逼退紫金礦業(yè)的警衛(wèi)。這種地下沖突幾乎每天都在發(fā)生。

在背后支持并控制這些非法礦工的，是一個名為“海灣幫”的販毒集團。他們?yōu)榉欠ǖV工提供幾乎“應有盡有”的后勤保障：床鋪、浴室、廚房、安保，甚至還有毒品與性服務。

讓非法礦工們鋌而走險的，自然是巨大的回報。

報道稱，一名礦工有可能在一個月內開采出價值5000美元的黃金。但他們也可能因此失去生命，自2019年以來，約有18名非法礦工在該礦山中因事故遇難。

紫金礦業(yè)保安負責人在阻止非法礦工進入的障礙物前與公司武裝警衛(wèi)交談/圖源：華爾街日報 ?????????

由于礦道被掠奪，紫金礦業(yè)在去年損失超過3.2噸黃金，價值約2億美元，相當于該礦總產量的38%。

對此，紫金礦業(yè)向世界銀行下屬的國際投資爭端解決中心提起訴訟，指控哥倫比亞當局玩忽職守。

哥倫比亞當局則回應，哥倫比亞沒有能力清除非法礦工，并且紫金礦業(yè)在收購該金礦時，就知道存在非法開礦的狀況。

目前來看，在哥倫比亞的損失，并沒有影響到這家“中國礦王”的業(yè)績。紫金礦業(yè)董秘最新回應媒體稱，哥倫比亞礦的核心區(qū)仍然在自己手中。

只是，在這次哥倫比亞的沖突中，行事低調的“中國金王”被推向了大眾的視野。

01

紫金礦業(yè)9個月狂攬240億

只要有利可圖，就足以讓人鋌而走險，更何況是黃金這樣的“買賣”，自然吸引著亡命之徒前赴后繼。

事關黃金，其消息總是牽一發(fā)而動全身。就像11月12日，“金價再跳水”沖上了微博熱搜的第一名。

當日，國際黃金一度失守2600美元關口，為9月20日以來首次。從10月30日至今，國際金價已經連跌了好幾個交易日，從2801.8美元跌到了2600美元，跌幅為7.2%。

截至2024年11月14日下午16：24分，國際黃金價格走勢圖/ 圖源：金價查詢網

金價為什么會跌？

金價，更多反映的是美聯儲貨幣政策與美國經濟衰退的預期。通常來說，市場在分析金價變動時，有幾個常見的邏輯：美元貶值，推高金價；通脹上升，也會推高金價；風險事件爆發(fā)觸發(fā)全球的避險情緒，還會推高金價。

而當下，ActivTrades高級分析師Ricardo Evangelista表達了自己的觀點：“美元走強、美國國債收益率上升，以及金融市場風險偏好增加——自特朗普在上周的美國總統(tǒng)大選中獲勝以來，這一趨勢得到了加強?！?/p>

降低的金價則引發(fā)了黃金出售的熱潮。有網友說“降價了？我還等著賣呢”，也有人說“準備入手了”。消費者心態(tài)就是如此——本想等價格低點的時候囤些金飾保值，但金價卻越漲越高，越高反而又越讓人想買。還有一些人甚至跑去香港買金，利用兩地金價差價賺錢。

有網友分享在香港購買黃金的經歷/ 圖源：社媒截圖

然而，就人人都在詢問“黃金的牛市是否結束了”的時候，與黃金相關的一個“人”卻賺翻了。

這個“人”就是——“黃金礦工”紫金礦業(yè)。

紫金礦業(yè)，是中國最大黃金生產企業(yè)，第一大股東為閩西興杭國有資產投資經營有限公司。

這家企業(yè)一直都有“礦茅”的稱謂，在2024 年《福布斯》上市公司榜單中，紫金礦業(yè)排名全球267位，是黃金企業(yè)中的首位。

2024年10月18日晚，紫金礦業(yè)發(fā)布的三季報顯示，2024年前三季度，紫金礦業(yè)實現營業(yè)收入2303.96億元，同比增長2.39%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤243.6億元，同比增長50.68%。

2024年前三季度，紫金礦業(yè)實現營業(yè)收入2303.96億元/ 圖源：東方財富網

分季度來看，在2024年前三個季度，紫金礦業(yè)的凈利潤分別為62.61億元、88.24億元、92.73億元，呈逐季提高態(tài)勢。

對于前三季度的業(yè)績增長，紫金礦業(yè)表示，主要是公司生產運營管理能力穩(wěn)步提升，主要礦產品產量實現增長，以及成本得到有效控制。

從數據來看，2024年前三季度，紫金礦業(yè)的礦產金產量同比增加8%，礦產銅產量同比增加5%，礦產銀產量同比增加7%，礦產鋅產量同比下降4%；礦山企業(yè)毛利率為 57.71%，同比增加7.42個百分點；綜合毛利率為19.53%，同比增加4.37個百分點。

與2024年第二季度環(huán)比，2024年第三季度，紫金礦業(yè)礦產金產量環(huán)比增加1%，礦產銅產量環(huán)比增加6%，礦產銀產量環(huán)比增加12%，礦產鋅產量環(huán)比增加8%。

在黃金方面，一方面它壟斷了原材料，另一方面黃金的產業(yè)需求非常穩(wěn)定。這位“黃金一哥”會在金價低的時候囤積，等待黃金價格運行到合理價位才賣出去。

事實上，由于全球經濟增長放緩、地緣政治風險加劇等多種因素的影響，黃金價格一路攀升。黃金作為一種礦產資源，其開采成本一般由資源費、折舊、人工費用等構成，在短期內不會發(fā)生太大的變化。因此，當金價大幅度上漲的時候，將會給黃金企業(yè)帶來巨大的利潤。

此前就有券商基于2021年金價和紫金礦業(yè)的生產成本分析過，黃金價格每上漲1%，在單位成本不變的情況下，黃金毛利潤將增加2.03%。

02

去全球，買礦產

“黃金礦工”作為高回報率行業(yè)，一向盛產“造富神話”。而賺得盆滿缽滿的，遠不止紫金礦業(yè)一家。

總體來看，受益于金價上漲，截至10月31日三季報披露截止日，以黃金礦業(yè)開采為主營業(yè)務的上市公司前三季度業(yè)績普遍表現十分亮眼。

據財經統(tǒng)計， A股八家黃金礦業(yè)上市公司前三季度共計實現營業(yè)收入總額4343.87億元，實現歸母凈利潤總額316.26億元，相當于每月凈賺35.14億元。

從盈利增速上看，上述公司前三季度營業(yè)收入平均增速為21.57%，歸母凈利潤平均增速則高達94.88%。營收和歸母凈利潤平均增速位居A股行業(yè)前列。

其中，西部黃金（601069.SH）歸母凈利潤同比大幅增長了402.5%，赤峰黃金（600988.SH）歸母凈利潤同比翻倍，增速達112.59%，湖南黃金（002155.SZ）歸母凈利潤增長了73.56%，紫金礦業(yè)（601899.SH）和山東黃金（600547.SH）歸母凈利潤則分別增長50.68%以及53.57%。

2024年三季報顯示，紫金礦業(yè)歸母凈利潤增長50.68%/ 圖源：東方財富網

相比之下，紫金礦業(yè)手持全球優(yōu)質金礦產資源，自然受益更多。

回顧紫金礦業(yè)30年發(fā)展史，它不斷通過并購擴張，在全球范圍內布局了多個品位優(yōu)質、儲量靠前的銅礦、金礦。比如，2020年，紫金礦業(yè)以10億美元的價格從加拿大一家公司手上收購了哥倫比亞的金礦。

作為紫金礦業(yè)的掌門人，“中國金王”陳景河就愛去全球，不停地“買買買”。

公開資料顯示，2009年以來，全球礦產行業(yè)陷入周期低谷，在創(chuàng)始人陳景河的主導下，紫金礦業(yè)在全球各地“掃蕩”并購礦產，加拿大、蒙古、澳大利亞、南非以及中東南亞，都有紫金礦業(yè)的“家產”。

如今，他的擴張步伐還沒有停下來。

紫金礦業(yè)董事長陳景河 ?

就在紫金礦業(yè)發(fā)布三季度財報的同一天，2024年10月18日，紫金礦業(yè)發(fā)布公告稱，董事會同意對西藏朱諾銅礦采選工程進行內部立項，總投資約83.93億元。

近年來，紫金礦業(yè)并購標的中，礦產資源主要有巨龍銅礦50.1%權益、阿根廷3Q鋰鹽湖鋰礦100%權益、西藏拉果錯鹽湖鋰礦70%權益、招金礦業(yè)20%股權、山東海域金礦30%權益、安徽沙坪溝鉬礦84%權益等。

這些在全球的大規(guī)模收購，使得紫金礦業(yè)的資產規(guī)模迅速擴大，但也增加了不少不可控的風險。

就像哥倫比亞政府面對如此猖狂的毒販，也集結了不少武裝軍隊，決心剿滅毒販，但哪知，與之對抗的毒販手中的兵力武器更加充足。

當地時間2024年9月9日，哥倫比亞軍方出動打擊販毒集團“海灣幫”

比如，哥倫比亞最著名的毒梟巴勃羅，在他鼎盛時期，手中有一支4萬余人的武裝部隊，配備了重型機槍、坦克、導彈、武裝直升機乃至潛水艇。美劇《毒梟》中的主角便是以巴勃羅為原型，而他所掌握的大量武器裝備在游戲《使命召喚》中也被披露出來。

毫無疑問，黃金是一門長久的生意。對于任何金礦企業(yè)來說，能否持續(xù)保持如此強勁的賺錢能力仍要取決于后市國際黃金價格的走勢。

而要說黃金的本質，其實是一種超國家主權信用的、無息的，通脹保值債券。許多人購買黃金，就是為了對沖手里的資產貶值，以及預防未來“黑天鵝”事件發(fā)生。

然而，令人惋惜的是，就算是“中國金王”，陳景河也沒能避開那只“黑天鵝”，尤其是當黑天鵝來自哥倫比亞的時候。

別忘了前首富陳天橋

馬斯克，會裁掉多少美國公務員？

上海前首富，玩直播帶貨