新經(jīng)濟(jì)e線

中證A500熱度不減。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，距離中證A500指數(shù)發(fā)布不到2個月的時間里，與中證A500相關(guān)的基金產(chǎn)品規(guī)模已突破2000億元，逼近2100億元，創(chuàng)下指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模最快增長紀(jì)錄。

具體來看，截至11月15日，目前已上市的首批10只中證A500ETF總規(guī)模達(dá)到1200.75億元。其中，國泰基金、景順長城基金、招商基金、富國基金、摩根基金、南方基金旗下的中證A500ETF規(guī)模均已突破100億元。

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，在第二批產(chǎn)品中，易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金旗下中證A500ETF已率先成立，其中，華夏中證A500ETF已上市，截至11月15日最新規(guī)模為46.55億元，廣發(fā)中證A500ETF、易方達(dá)中證A500ETF將于11月18日、11月19日正式上市；與此同時，華安基金、工銀瑞信基金、天弘基金、匯添富基金、鵬華基金、博時基金均宣布旗下中證A500ETF已達(dá)到20億元的募集規(guī)模上限，已結(jié)束募集；萬家基金亦宣布旗下中證A500ETF將于11月19日提前結(jié)束募集。

除此之外，隨著銀華基金宣布銀華中證A500ETF聯(lián)接基金成立，首批中證A500場外基金募集情況也得以揭曉。數(shù)據(jù)顯示，首批20只中證A500場外基金共“吸金”795.07億元，接近800億元。

不僅如此，根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，目前還有數(shù)十家公募申報了跟蹤中證A500指數(shù)的基金產(chǎn)品，產(chǎn)品類型以指數(shù)增強(qiáng)型基金居多。從申報的公司來看，不乏一些中小機(jī)構(gòu)，如蘇新基金、金信基金、博道基金等，此外，還有一些外資機(jī)構(gòu)積極參與，如路博邁基金、貝萊德基金和宏利基金等。

成分股市值管理助力

據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，在各家管理人爭先恐后布局中證A500的同時，消息面上，證監(jiān)會近日的發(fā)布市值管理新規(guī)亦吸引了市場目光。

11月15日，證監(jiān)會于官網(wǎng)正式發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》（以下簡稱《指引》），自發(fā)布之日起實(shí)施。

整體上看，《指引》要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營效率和盈利能力，并結(jié)合實(shí)際情況依法合規(guī)運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵、員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質(zhì)量。同時，除了長期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計(jì)劃外，市凈率低于所在行業(yè)平均水平的長期破凈公司應(yīng)當(dāng)就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況在年度業(yè)績說明會中進(jìn)行專項(xiàng)說明。

除此之外，相比今年9月下旬發(fā)布的《指引》征求意見稿，《指引》正式稿還將中證A500和創(chuàng)業(yè)板中盤200成分股也納入應(yīng)當(dāng)制定上市公司市值管理制度的對象，并要求安排負(fù)責(zé)市值管理的具體部門或人員、董事及高級管理人員職責(zé)等內(nèi)容。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月18日收盤，在中證A500成分股中，共有66只破凈股，占比達(dá)13.2%。從行業(yè)來看，以Wind一級行業(yè)分類劃定，66只個股中23只屬于工業(yè)，數(shù)量最多，其次則分別是金融和材料行業(yè)，分別有11只和10只破凈股。

而在市凈率方面，以公司最新報告期數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，PB≤0.5的公司有三家，分別為華僑城A（000069.SZ）、萬科A（000002.SZ）和浦發(fā)銀行（600000.SH）。

從市場表現(xiàn)來看，作為《指引》正式稿發(fā)布后的第一個交易日，11月18日收盤，上述66只中證A500成分破凈股中，56只個股實(shí)現(xiàn)上漲，占比84.85%。其中永泰能源（600157.SH）、上海建工（600170.SH）、杉杉股份（600884.SH）漲停，中國鐵建（601186.SH）上漲9.50%，建發(fā)股份（600153.SH）上漲8.57%。華僑城A、萬科A、浦發(fā)銀行亦分別實(shí)現(xiàn)了8.10%、1.49%和3.04%的上漲。

對此，有分析觀點(diǎn)指出，《指引》正式稿更貼切中國市場生態(tài)，并將此前征求意見稿中的部分要求轉(zhuǎn)為對上市公司的鼓勵，降低了上市公司的溝通成本。最重要的變化在于對于公司投資價值的關(guān)注，這使得本次市值管理意見不再是僅聚焦股價上漲的意見，而是注重上市公司價值提升的核心意見?！吨敢返陌l(fā)布有助于A股上市公司提質(zhì)，市場得以實(shí)現(xiàn)長牛慢牛的核心在于上市公司質(zhì)量、盈利的持續(xù)改善，而非估值的持續(xù)擴(kuò)張。

場外產(chǎn)品轉(zhuǎn)型成新風(fēng)向

除了監(jiān)管對市場健康發(fā)展的助推外，近日部分場外中證A500產(chǎn)品的動向也值得關(guān)注。

11月15日，廣發(fā)基金發(fā)布公告稱，廣發(fā)中證A500指數(shù)基金A類、C類基金份額將分別變更為廣發(fā)中證A500ETF聯(lián)接基金A類、C類基金份額。該基金的目標(biāo)ETF為廣發(fā)中證A500ETF，轉(zhuǎn)型后，基金投資于目標(biāo)ETF的比例將不低于基金資產(chǎn)凈值的90%且不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

根據(jù)該產(chǎn)品的《基金合同》顯示，在不違反法律法規(guī)及不損害基金份額持有人實(shí)質(zhì)利益的前提下，基金管理人可根據(jù)基金發(fā)展需要，募集并管理以該基金為目標(biāo)ETF的一只或多只聯(lián)接基金，或?yàn)楸净鹪鲈O(shè)新的份額類別，或開通場外申購、贖回等相關(guān)業(yè)務(wù)并制定、公布相應(yīng)的交易規(guī)則等，無需召開基金份額持有人大會審議。

無獨(dú)有偶。同日，華夏基金亦發(fā)布公告稱，自11月18日起，將華夏中證A500指數(shù)基金轉(zhuǎn)型為華夏中證A500ETF聯(lián)接基金，并據(jù)此修訂基金合同、托管協(xié)議等法律文件中相關(guān)條款。自轉(zhuǎn)型日起，投資者持有的華夏中證A500指數(shù)基金A類、C類份額將分別變更為華夏中證A500ETF聯(lián)接基金A類、C類份額?？春觅Y本市場未來和A500指數(shù)投資價值的投資者，可根據(jù)自己的偏好選擇合適的場內(nèi)外產(chǎn)品。

據(jù)了解，上述基金轉(zhuǎn)型不影響各類基金份額凈值的計(jì)算。轉(zhuǎn)型后，基金各類份額的申購費(fèi)率、贖回費(fèi)率和C類份額的銷售服務(wù)費(fèi)率保持不變。

新經(jīng)濟(jì)e線注意到，ETF聯(lián)接基金主要投向公司管理的相關(guān)ETF，可以進(jìn)一步壯大場內(nèi)ETF規(guī)模。隨著場外指數(shù)基金轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金，這意味著華夏基金、廣發(fā)基金旗下的中證A500ETF規(guī)模將快速擴(kuò)大。后續(xù)，隨著第二批發(fā)行的ETF相繼成立，或有更多場外指數(shù)基金轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資中證A500指數(shù)，不僅能夠有效地分散化投資組合的風(fēng)險敞口，還能把握那些具有潛質(zhì)成為行業(yè)領(lǐng)軍者的公司。隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化和對高質(zhì)量發(fā)展的不懈追求，中證A500指數(shù)中的成分股具備巨大的成長潛力，有望彰顯其突出的盈利能力。從長期投資的視角來看，關(guān)注并深入研究如中證A500這類寬基指數(shù)，不僅有助于捕捉當(dāng)前市場的投資機(jī)會，更有助于在挖掘資本市場長期價值的過程中，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增長。

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