近日，科技圈傳出了一則令人震驚的消息：昔日折疊屏手機(jī)“鼻祖”，柔宇科技正式宣告破產(chǎn)。

11月18日，深圳市中級(jí)人民法院發(fā)布公告稱，柔宇科技及其旗下的柔宇電子與柔宇顯示三家公司，因無法償還到期的債務(wù)，且其現(xiàn)有的資產(chǎn)已不足以覆蓋所有負(fù)債，最終被正式宣告進(jìn)入破產(chǎn)程序。

遙想當(dāng)年，柔宇科技作為全球柔性電子科技行業(yè)的先行者，曾推出全球首款可折疊柔性屏手機(jī)，比三星和華為的同類折疊屏產(chǎn)品整整提前了一年。在巔峰時(shí)期，柔宇科技更是獲得了多輪融資，市場估值一度飆升至500億元以上。

而如今，vivo、華為、小米等品牌的折疊屏手機(jī)還在市場上大殺四方，而柔宇科技卻已宣告破產(chǎn)，著實(shí)令人唏噓。那么，昔日的科技獨(dú)角獸柔宇科技，為何會(huì)淪落到這一步？

短短8年，柔宇長成500億獨(dú)角獸

在回答這個(gè)問題之前，我們先說說柔宇科技的輝煌史。

2014年，柔宇科技就發(fā)布了全球最薄的彩色柔性顯示屏，厚度僅為0.01毫米，卷曲半徑可達(dá)1毫米，這一技術(shù)不僅顛覆了傳統(tǒng)顯示技術(shù)，也讓柔宇科技在業(yè)界聲名大噪。

2018年，柔宇科技再次驚艷業(yè)界，推出了全球首款商用柔性折疊屏手機(jī)FlexPai。這款手機(jī)的問世，不僅比三星和華為的同類折疊屏產(chǎn)品整整提前了一年，也讓其贏得了“折疊屏鼻祖”的美譽(yù)。

憑借在柔性電子科技領(lǐng)域的這一系列創(chuàng)新成果，柔宇科技成了資本市場的香餑餑，融資一輪接一輪。短短八年內(nèi)，柔宇科技完成了從A輪到F輪的13輪融資，估值一度超過500億美元，成為了名副其實(shí)的獨(dú)角獸企業(yè)。

劉自鴻也因此獲得了眾多榮譽(yù)，包括福布斯“中美十大創(chuàng)新人物”等，成為了科技界的明星人物。2020年，劉自鴻還以145億元身家登上了《胡潤百富榜》，排名第376。

一時(shí)間，不論是柔宇科技，還是劉自鴻，風(fēng)光無限。然而，就是這樣一家備受市場矚目大的明星企業(yè)，最后卻走向了破產(chǎn)，讓人不禁扼腕嘆息。

過于注重研發(fā)，技術(shù)與市場脫節(jié)

此次破產(chǎn)消息傳出后，有業(yè)內(nèi)人士分析，柔宇科技在企業(yè)管理層面存在諸多問題。在企業(yè)發(fā)展過程中，柔宇科技過度注重技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品創(chuàng)新，忽視了對市場需求的精準(zhǔn)把握和對財(cái)務(wù)管理的高度重視。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，柔宇科技在研發(fā)上的投入占到了公司總收入的很大一部分，但是在市場推廣方面的投入?yún)s相對較少。這種"重研發(fā)輕運(yùn)營"的創(chuàng)新模式，讓其未能將技術(shù)轉(zhuǎn)化為真正的市場競爭力。

盡管柔宇科技推出了全球首款折疊屏手機(jī)等創(chuàng)新產(chǎn)品，但這些產(chǎn)品并未能在市場上取得預(yù)期的銷售業(yè)績，導(dǎo)致公司收入無法覆蓋巨額的研發(fā)和生產(chǎn)成本，這也讓其產(chǎn)品在商業(yè)化的道路上舉步維艱。

之所以造成這樣的局面，主要有兩方面的原因。

其一，在外界看來，盡管柔宇科技在技術(shù)上占據(jù)領(lǐng)先地位，但其始終蒙著一層神秘面紗。在技術(shù)上，柔宇科技極少與外部交流，參展只選擇高交會(huì)、美國消費(fèi)電子展（CES）這樣的展示型會(huì)議，這也使得外界無法對其作出客觀專業(yè)的評價(jià)。

其二，外界對柔宇科技產(chǎn)品的“良率”存在疑問。所謂良率，即產(chǎn)品合格率，直接關(guān)乎成本及規(guī)模量產(chǎn)可行性。但這被柔宇視為核心機(jī)密，從未公開，這也引發(fā)了外界對其技術(shù)成熟度和可行性的擔(dān)憂。

雖然市面上在傳柔宇科技的技術(shù)非常先進(jìn)，但不公開良率，那么技術(shù)到底成不成熟？這是一個(gè)大大的問號(hào)。

因此，在市面上，我們幾乎沒有看到過任何一家主流手機(jī)廠商的產(chǎn)品中用過柔宇科技生產(chǎn)的屏幕，僅有的可見的規(guī)模產(chǎn)品就是其自有品牌手機(jī)（柔派），但銷量不佳、存貨高企。

更為嚴(yán)峻的是，市場對折疊屏手機(jī)這一新興事物的接受度在初期相對有限，多種不利因素相互交織，導(dǎo)致柔宇科技的產(chǎn)品銷量十分慘淡，這也導(dǎo)致柔宇科技的經(jīng)營危機(jī)逐步放大。

資金鏈崩潰，柔宇走向破產(chǎn)

知名企業(yè)家稻盛和夫曾經(jīng)說過，不管是一個(gè)國家，還是一個(gè)企業(yè)，其興衰成敗往往都是由領(lǐng)導(dǎo)者決定的。而柔宇科技的興衰史，也跟它的領(lǐng)導(dǎo)者有著很大的關(guān)系。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國企業(yè)研究中心主任、曾擔(dān)任柔宇科技獨(dú)立董事的劉姝威曾說過，劉自鴻是一位科學(xué)家，不是企業(yè)家，無法引領(lǐng)公司的生存和發(fā)展。

劉自鴻希望柔宇科技能像三星公司一樣，獨(dú)立完成所有產(chǎn)品的開發(fā)，獨(dú)立制造所有產(chǎn)品。然而，這一雄心壯志明顯超出了他的實(shí)際能力范圍。

公開信息顯示，柔宇科技此前獲得的融資基本全都投進(jìn)了自建生產(chǎn)線。然而，這一大規(guī)模的投資并未帶來預(yù)期的產(chǎn)品收益，反而導(dǎo)致資金消耗巨大，資金鏈日益緊張。

公開信息顯示，2017年—2020年上半年，柔宇科技營收分別為6472.67萬元、1.09億元、2.27億元和1.16億元，歸屬凈利潤分別約為-3.59億元、-8.02億元、-10.73億元、-9.61億元。三年半合計(jì)營收僅有5.17億元，累計(jì)虧損達(dá)到31.95億元，虧損總額約是營收總額的6倍。

業(yè)內(nèi)投資人士分析，技術(shù)出身的劉自鴻低估了自建生產(chǎn)線的燒錢速度，即便是百億資金，自建生產(chǎn)線也能很快燒光，“團(tuán)隊(duì)對生產(chǎn)線的燒錢速度沒有準(zhǔn)確判斷，即便是好的技術(shù)也浪費(fèi)了。如果選擇與擁有成熟生產(chǎn)線的企業(yè)達(dá)成合作，結(jié)果或許會(huì)不一樣。”

或許當(dāng)時(shí)的劉自鴻也清楚柔宇科技的財(cái)政狀況，所以想通過上市來緩解這一尷尬局面。然而，柔宇科技的上市之路并不平坦。

早在2019年，便有消息傳出稱柔宇科技將赴美股上市，但最終未能成行。2020年12月31日，柔宇科技發(fā)布招股書，沖刺科創(chuàng)板，計(jì)劃募資金額高達(dá)144億元，整體估值高達(dá)577億元，一度引發(fā)市場熱議。

不料，2021年2月卻主動(dòng)撤回了上市申請。這一事件讓柔宇科技的財(cái)務(wù)狀況更加透明，也暴露了其巨大的凈虧損。也就是上文中提到的柔宇科技2017年至2020年上半年業(yè)績。

彼時(shí)，市場上謠言四起，還有人稱，“柔宇科技上市只為圈錢，追求高估值，不上市就躺平主動(dòng)破產(chǎn)?！?/p>

雖然當(dāng)時(shí)柔宇科技正面反擊了這些謠言，但上市多次遇挫，柔宇科技不僅無法通過上市融資緩解資金壓力，也影響了投資者信心。從2021年底開始，柔宇科技被曝出拖欠員工工資、供應(yīng)商貨款等資金困境，聲譽(yù)受損，財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。最終，還是還是走向了謠言中破產(chǎn)的結(jié)局。

小結(jié)

柔宇科技的隕落雖然令人惋惜，但也為其他科技企業(yè)提供了寶貴的教訓(xùn)和啟示。它提醒所有科技企業(yè)，在追求技術(shù)創(chuàng)新的同時(shí)，必須注重風(fēng)險(xiǎn)管理、市場導(dǎo)向和內(nèi)部治理。只有這樣，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。