蔚來(lái)汽車最近一段時(shí)間格外受關(guān)注，甚至有聲音稱，它很可能就是下一家出局的新能源車企。

最新數(shù)據(jù)讓蔚來(lái)的“窘境”進(jìn)一步凸顯。

今年1月，蔚來(lái)汽車銷量13863輛，在新勢(shì)力車企中排名靠后，不及小鵬和理想的一半。

這樣的成績(jī)，意味著蔚來(lái)的“多品牌、多車型布局”效果不及預(yù)期，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌身上的擔(dān)子陡然增加。

開(kāi)局不利，蔚來(lái)真的要掉隊(duì)了？

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“持續(xù)虧損”被認(rèn)為是蔚來(lái)要掉隊(duì)的最危險(xiǎn)信號(hào)。

對(duì)很多創(chuàng)新型企業(yè)來(lái)說(shuō)，虧損本來(lái)并不值得大驚小怪，但蔚來(lái)已經(jīng)連續(xù)虧損十年，這種局面在目前的宏觀和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化環(huán)境中，顯得尤為扎眼。

2024年前三季度，蔚來(lái)經(jīng)營(yíng)收入460億元，虧損高達(dá)155 億元。2021年至2023年，蔚來(lái)分別虧損40.2億元、144.4億元和207.2億元，自成立以來(lái)，蔚來(lái)汽車?yán)塾?jì)虧損超千億。

蔚來(lái)持續(xù)虧損，一方面是居高不下的各項(xiàng)費(fèi)用，另一方面“換電模式”這種重資產(chǎn)模式，讓蔚來(lái)投入巨大，但短期內(nèi)回本無(wú)望。

持續(xù)虧損，就需要資本不斷輸血。

在一級(jí)市場(chǎng)，蔚來(lái)一直是融資大戶。2020年，合肥市投資70億元，拯救蔚來(lái)于水火；去年9月29日，合肥方面又增資33億元；2023年，來(lái)自中東的阿布扎比基金投資33億美元，代價(jià)則是創(chuàng)始人李斌及騰訊讓渡了20.1%的股份。

在二級(jí)市場(chǎng)，蔚來(lái)是唯一一家在紐約、香港、新加坡三地同時(shí)上市的車企，不過(guò)伴隨著資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩，蔚來(lái)汽車市值已經(jīng)較最高點(diǎn)跌去了九成多。

對(duì)于持續(xù)虧損，李斌則不以為然。他曾拿特斯拉和亞馬遜作對(duì)比，多年虧損并不影響特斯拉和亞馬遜成為偉大的公司。

也有人認(rèn)為，蔚來(lái)盡管持續(xù)虧損，但是其“重資產(chǎn)模式”建立的壁壘將會(huì)越來(lái)越高，之后很難被復(fù)制。

不過(guò)，對(duì)于持續(xù)虧損，李斌也著急了，他在去年末的內(nèi)部信中說(shuō)道：“2025年實(shí)現(xiàn)銷量翻番，2026年實(shí)現(xiàn)公司盈利，是不容有失的工作任務(wù)?！?/p>

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一直以來(lái)，蔚來(lái)汽車走的是中高端路線，目標(biāo)受眾是國(guó)內(nèi)中產(chǎn)，但目前中產(chǎn)不管是數(shù)量還是質(zhì)量，都在萎縮。有分析認(rèn)為，這才是蔚來(lái)掉隊(duì)的本質(zhì)原因。

蔚來(lái)幾款主力車型售價(jià)均在30萬(wàn)元以上，對(duì)標(biāo)BBA等傳統(tǒng)豪車。同時(shí)，蔚來(lái)通過(guò)為車主提供豐富的增值服務(wù)，比如成立蔚來(lái)車主社區(qū)、舉辦NIO Day、建設(shè)蔚來(lái)商城等，以吸引中產(chǎn)消費(fèi)者。

不過(guò)，形勢(shì)正在悄然發(fā)生變化。

一方面，除了傳統(tǒng)的BBA，吉利、比亞迪、華為系都紛紛推出自己的高端車型，中高端市場(chǎng)的廝殺越來(lái)越激烈；另一方面，也有車主反映，蔚來(lái)提供的增值服務(wù)也在打折扣，對(duì)中產(chǎn)的吸引力下降。

為了穩(wěn)住銷量，蔚來(lái)將目光瞄向了下沉市場(chǎng)。2024年，蔚來(lái)先后推出兩個(gè)子品牌，樂(lè)道和螢火蟲(chóng)，其中樂(lè)道主攻10萬(wàn)至20萬(wàn)市場(chǎng)，螢火蟲(chóng)主攻10萬(wàn)元以下小車市場(chǎng)。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，下沉市場(chǎng)自古便是各車企的必爭(zhēng)之地。從傳統(tǒng)的長(zhǎng)安深藍(lán)、廣汽埃安，再到新勢(shì)力零跑汽車、哪吒汽車、小鵬汽車，幾乎每一家車企都部署了多款車型。

最有力的競(jìng)爭(zhēng)還是來(lái)自于比亞迪，2024年初，比亞迪啟動(dòng)大規(guī)模降價(jià)，2025年初，比亞迪再次祭出大殺器，宣布智駕平權(quán)，大有將下沉市場(chǎng)一網(wǎng)打盡的勢(shì)頭。

無(wú)論是高端還是下沉，國(guó)內(nèi)的新能源汽車市場(chǎng)早已經(jīng)是一片紅海，前有堵截，后有追兵，蔚來(lái)汽車想要脫穎而出并不容易。

有分析人士，蔚來(lái)目前的難題在于，“走量”車型沒(méi)走起來(lái)，而傳統(tǒng)高端的車型也遇到壓力。

數(shù)據(jù)顯示，1月份蔚來(lái)品牌交付了7951輛，創(chuàng)下了過(guò)去12個(gè)月以來(lái)的最差單月銷量表現(xiàn)，樂(lè)道品牌1月份交付了5912輛，遠(yuǎn)不及蔚來(lái)此前預(yù)期。

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前不久，小鵬CEO何小鵬接受媒體采訪。這場(chǎng)看似聚焦小鵬汽車的對(duì)話，被許多業(yè)內(nèi)人士解讀為對(duì)蔚來(lái)汽車的“隔空喊話”。

專訪沒(méi)提蔚來(lái)，但是字字都在提醒和啟示蔚來(lái)。

啟示一：蔚來(lái)急需一個(gè)“王鳳英”來(lái)降本增效。

幾年之前，小鵬汽車面臨與蔚來(lái)差不多的困境，為了走出泥潭，小鵬挖來(lái)了“鐵娘子”王鳳英擔(dān)任二把手。

在入職之前，王鳳英一眼就能看出小鵬汽車的鋼材采購(gòu)存在嚴(yán)重水分。入職之后，王鳳英鐵腕治理，幫助小鵬汽車梳理方向、降低成本、優(yōu)化供應(yīng)鏈，2025年1月份小鵬汽車銷量登頂，王鳳英功不可沒(méi)。

反觀蔚來(lái)汽車一眾高管，從創(chuàng)始人李斌到總裁、副總裁，其從業(yè)經(jīng)歷多集中于快消、互聯(lián)網(wǎng)以及金融咨詢公司，履歷無(wú)不豐富多彩，但傳統(tǒng)的汽車管理經(jīng)驗(yàn)卻是短板。

新能源汽車雖然是新興產(chǎn)業(yè)，依然離不開(kāi)傳統(tǒng)的制造業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)去打底。費(fèi)用高企、各項(xiàng)成本居高不下，蔚來(lái)想要破局，需要尋找自己的王鳳英。

啟示二：李斌需要學(xué)習(xí)何小鵬做CEO。

雷軍曾告訴何小鵬，其最大的問(wèn)題是只想做董事長(zhǎng)，不想做CEO。何小鵬以前只是站臺(tái)背書(shū)、洽談融資，習(xí)慣當(dāng)甩手掌柜，現(xiàn)在則是為了傾聽(tīng)意見(jiàn)分別與幾百號(hào)員工吃飯座談，為了搞清楚供應(yīng)鏈成本甘愿花費(fèi)9個(gè)月時(shí)間去調(diào)查學(xué)習(xí)。

李斌和何小鵬履歷相似，都是明星創(chuàng)業(yè)者，但是李斌似乎還沒(méi)適應(yīng)從創(chuàng)業(yè)董事長(zhǎng)到實(shí)干CEO的角色轉(zhuǎn)換。至少現(xiàn)在給外界的觀感，李斌還熱衷于直播間粉絲數(shù)量的增長(zhǎng)，還沉浸在各大kol的熱捧，執(zhí)著于在直播間抓“黑粉頭子”。

一個(gè)有意思的細(xì)節(jié)，在子品牌螢火蟲(chóng)發(fā)布現(xiàn)場(chǎng)直播時(shí)，盡管網(wǎng)絡(luò)上爭(zhēng)議不斷，但李斌卻表示，在邀請(qǐng)朋友看車時(shí)，沒(méi)有任何一個(gè)人說(shuō)不喜歡這個(gè)設(shè)計(jì)。而這個(gè)結(jié)果本身，就頗值得玩味。

曾經(jīng)的造車新勢(shì)力“蔚小理”，如今理想汽車已經(jīng)穩(wěn)定盈利，小鵬汽車也走出了ICU，而蔚來(lái)的未來(lái)仍不明朗。

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開(kāi)年以來(lái)，新能源汽車廠商成為各地政府的“香餑餑”，但蔚來(lái)汽車并未獲得如小鵬汽車、小米那樣的待遇。

2月5日，北京市委書(shū)記尹力調(diào)研走訪企業(yè)，來(lái)到位于未來(lái)科學(xué)城西區(qū)的小米智能工廠，尹力指出，“小米集團(tuán)是高新技術(shù)企業(yè)的典型代表”。

對(duì)于小米造車，北京方面一直以來(lái)都鼎力支持，其對(duì)北京的重要性，就類似于特斯拉對(duì)上海的重要性。

同日，2025年廣東省高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)在廣州召開(kāi)，小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬登臺(tái)發(fā)言。

本次大會(huì)由廣東省委副書(shū)記、省長(zhǎng)王偉中主持，省委書(shū)記黃坤明在大會(huì)上發(fā)表講話，省人大常委會(huì)主任黃楚平，省政協(xié)主席林克慶等重要領(lǐng)導(dǎo)出席。

作為一位民營(yíng)企業(yè)家，何小鵬能登臺(tái)發(fā)言，本身就能說(shuō)明廣東對(duì)于小鵬汽車的重視程度。

蔚來(lái)汽車的總部在合肥，而合肥也是非常重視新能源汽車產(chǎn)業(yè)的。合肥在2024年也以135萬(wàn)輛的新能源汽車產(chǎn)量，超越上海、西安，排在深圳之后，位居全國(guó)第二。

從產(chǎn)量貢獻(xiàn)的占比來(lái)看，比亞迪是合肥新能源汽車產(chǎn)量增長(zhǎng)的最大“功臣”，約占合肥新能源汽車總產(chǎn)量的70%，另外，合肥已集聚奇瑞、蔚來(lái)、大眾、比亞迪、江淮、長(zhǎng)安、漢馬科技等7家整車企業(yè)。

對(duì)于李斌來(lái)說(shuō)，合肥是他的“救命恩人”，但合肥“一超多強(qiáng)”的新能源汽車產(chǎn)業(yè)格局決定了，當(dāng)?shù)卣畬?duì)蔚來(lái)的重視程度或者比例，遠(yuǎn)不及廣州對(duì)于小鵬汽車，北京對(duì)于小米的重視程度。

最近有消息稱，李斌在近期的一次內(nèi)部會(huì)議中分享了他個(gè)人2025年最重要的三件事——銷量達(dá)到44萬(wàn)臺(tái)，力爭(zhēng)2025年Q4單季度盈利，繼續(xù)構(gòu)建體系化能力。

希望蔚來(lái)汽車的“掉隊(duì)”只是暫時(shí)的，在不久后能涅槃重生。