NO.642

作者：觀察君

校稿：程程 / 編輯：致知

“教育茅”也不行了？近日，因債務(wù)問題，中公教育兩名創(chuàng)始人已多次將持有的中公教育股份進(jìn)行質(zhì)押，另外部分股份還被司法凍結(jié)。上個(gè)月，中公教育剛剛被強(qiáng)制執(zhí)行24.7億元。頻繁的合同糾紛和勞動(dòng)糾紛，讓中公教育疲于應(yīng)付。欠債、股權(quán)凍結(jié)、利潤(rùn)下滑，這個(gè)中國最大的公考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)難道要暴雷了？

自11月份以來，一個(gè)又一個(gè)的雷炸在了中公教育的頭頂。根據(jù)企查查信息顯示，10月9日，中公教育創(chuàng)始人李永新因八千萬借款到期未能償還，其個(gè)人持有的4800萬股中公教育股份被杭州上城區(qū)法院凍結(jié)。

6天后，10月14日，李永新所持有的6800萬股中公教育股份，被浦發(fā)銀行北京分行申請(qǐng)凍結(jié)。

兩次凍結(jié)的股權(quán)，占李永新個(gè)人持有的中公教育股份比例超過12%。

其實(shí)早在今年6月份，李永新就有1800萬股股份被光大銀行長(zhǎng)沙分行申請(qǐng)凍結(jié)。另一名創(chuàng)始人和股東王振東也在6月份被凍結(jié)了3802萬股。

而近日，李永新和王振東的股權(quán)再次被質(zhì)押。

除了股權(quán)質(zhì)押，11月25日，中公教育還被強(qiáng)制執(zhí)行24.7億元。

企查查顯示，中公教育還面臨無盡的合同糾紛訴訟案件，大部分是中公教育學(xué)員的退費(fèi)糾紛。

作為中國公考培訓(xùn)第一股，中公教育曾被稱為“教育茅”，隨著考公熱而大受追捧。創(chuàng)辦于1999年的中公教育，在2019年借殼上市，股價(jià)一路大漲，市值一度突破2600億。其創(chuàng)始人李永新家族還借此登上胡潤(rùn)富豪榜第19位，成為中國教育首富，身價(jià)1400億。

然而短短幾年間，檣櫓灰飛煙滅。如今的中公教育，債務(wù)纏身、股權(quán)質(zhì)押、大量學(xué)員退費(fèi)，市值只有263億元。

從2021年開始，中公教育陷入巨額虧損。到2023年，已經(jīng)累計(jì)虧損超過36億元。根據(jù)前不久發(fā)布了2024年前三季度業(yè)績(jī)，雖然成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但是盈利只有1.68億元，根本難以填補(bǔ)此前的巨額虧損。

很多網(wǎng)友不禁要問，公考一年比一年熱，報(bào)名人數(shù)大幅增長(zhǎng)的情況下，公考培訓(xùn)龍頭企業(yè)，怎么會(huì)王小二過年，一年不如一年？

這里面就涉及到中公教育的收費(fèi)模式問題了。中公教育在2010年推出了“協(xié)議包過”政策，沒有考過就退費(fèi)。

這個(gè)保過協(xié)議在整個(gè)考試培訓(xùn)行業(yè)那是王炸一樣的存在，以前只有駕校敢這樣干。但畢竟公考培訓(xùn)不是駕校。公考培訓(xùn)的學(xué)費(fèi)少則一兩萬，多則三四萬，培訓(xùn)周期也比較長(zhǎng)，成本高。

因?yàn)檫@個(gè)自信的政策，確實(shí)讓中公教育在短時(shí)間內(nèi)招收了大量學(xué)員。當(dāng)時(shí)中公教育的算盤也是打的噼啪作響，畢竟，這龐大的現(xiàn)金流，對(duì)于快速擴(kuò)張急需資金的中公教育來說，就是雪中送炭。即便不做投資，單吃利息，也是不小的利潤(rùn)。

但是，萬萬沒想到，公考人數(shù)增長(zhǎng)的太快了。這就意味著，考不過的比例也在快速增長(zhǎng)，退費(fèi)的壓力也越來越大。

2020年，公考的招錄比位40：1，到了2023年，招錄比達(dá)到77：1.2021年，中公教育的退費(fèi)比超過68%。這還談啥利潤(rùn)??？

也就是從2021年開始，中公教育開始出現(xiàn)巨額虧損。

天價(jià)退款成了中公發(fā)展的巨大包袱。創(chuàng)始人李永新的個(gè)人抖音賬號(hào)評(píng)論區(qū)長(zhǎng)期被退費(fèi)學(xué)員刷屏。

為了完成退費(fèi)，中公教育也是想盡辦法。其小程序甚至拿米面油和白酒抵學(xué)費(fèi)。但這仍然阻止不了鋪天蓋地的“學(xué)費(fèi)訴訟”。

不過，中公教育目前還沒有逃避，創(chuàng)始人和股東依然在掙扎，并且嘗試轉(zhuǎn)型。

中公教育的困境，并不是行業(yè)發(fā)展遇到困難，也不是經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變遷，而是經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展戰(zhàn)略出現(xiàn)問題。觀察君仍然認(rèn)為，作為行業(yè)龍頭，中公教育依然大有可為。大家可以不買中公教育的賬，但一定要買公考的賬。公考只要火熱，中公就能再次雄起。