2月28日，近期英偉達持續(xù)下跌，昨日更是暴跌8%，蒸發(fā)了一個工行（大約2萬億）。

其實，自從deepseek橫空出世之后，英偉達幾乎一直處于調(diào)整之中，且曾受到deepseek沖擊，一日暴跌17%。

英偉達昨日暴跌8%，和公司業(yè)績增速放緩關(guān)系密切。 財報顯示，英偉達2025財年第4財季（截至2025年1月26日的季度）營收為393.31億美元，同比增長78%；凈利潤為220.91億美元，同比增長80%。公司營收和凈利潤則是這兩年增速最慢的一次。

英偉達的毛利率也出現(xiàn)了下滑，這一財季為73%，上個財季為74.6%，去年同期為76%。

分析認為，華爾街對于英偉達有著近乎苛刻的要求，任何數(shù)據(jù)的偏差都可能帶來對人工智能信仰的懷疑。英偉達的這份財報超預(yù)期幅度是自2023年2月以來的最小幅度，意味著英偉達的迅猛勢頭轉(zhuǎn)弱。

金石雜談?wù)J為，一句話總結(jié)就是：英偉達估值高了，或者說市場對GPU的需求進入了一個平穩(wěn)期。如果英偉達繼續(xù)上漲不僅需要強勁的業(yè)績支撐，更需要對算力需求持續(xù)不斷的信仰。而deepseek似乎動搖了這種信仰，雖然deepseek也需要高端芯片支持。

對于英偉達股價走勢，段永平在雪球發(fā)表看法：英偉達很難看懂的并不是短期的增長，而是長期的護城河到底是什么。10年后的英偉達肯定在，但還是目前的市場地位嗎？（段永平這段言論也說明了市場對英偉達未來統(tǒng)治地位的思考）

段永平表示，雖然沒完全看懂英偉達，但還是準備開始賣點英偉達的put，AI值得關(guān)注，英偉達是個很不錯的公司。賣put其實就是段永平判斷英偉達還會跌，但未來跌幅不會太大，而又想抄底英偉達的一種穩(wěn)健的抄底策略。偏向于一種看好的策略。

不過，對于英偉達賣出put，有股民表示：你賣put我來買，泡沫已經(jīng)太明顯。其實，段永平自己也對英偉達未來護城河有遲疑：未來算力會增長，包括ds效率提高也大概率會增長。英偉達毛利率極高，但有錢的大廠肯定不甘心一直高價賣算力?？偢杏XNVDA的MOAT不是那么牢不可破，但這確實不是我能力圈內(nèi)的東西。

對于英偉達的下跌，劉煜輝則表示， 達子公司本身沒有什么事情，只是敘事變了，心變了。達子還是達子 ，以前可以給70倍估值，現(xiàn)在只想給30倍，如此而已。

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