2024年，是指數(shù)基金發(fā)展的大年。指數(shù)基金的數(shù)量和規(guī)模上，增速大幅度提升。

但是有一個(gè)細(xì)微的點(diǎn)，可能大家沒太關(guān)注。那就是去年12月份，個(gè)人養(yǎng)老金基金首次納入指數(shù)產(chǎn)品。而首次納入產(chǎn)品目錄的指數(shù)產(chǎn)品除了傳統(tǒng)的寬基指數(shù)外，還有一類指數(shù)映入眼簾，那就是紅利指數(shù)。

作為個(gè)人養(yǎng)老金基金，其重要程度不言而喻。指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金將給養(yǎng)老金融提供新的投資工具；而紅利指數(shù)作為首批納入的指數(shù)，也受到了投資者的青睞。

從去年底的數(shù)據(jù)看，首批納入的85只權(quán)益指數(shù)基金中，華泰柏瑞紅利低波ETF聯(lián)接Y獲得最多買入，在首批指數(shù)Y份額基金中人氣最高。

從持有人情況來(lái)看，華泰柏瑞紅利低波ETF聯(lián)接基金2024年下半年合計(jì)持有人戶數(shù)更是增長(zhǎng)超21.8萬(wàn)戶，于2024年底達(dá)到82.98萬(wàn)戶，是持有人戶數(shù)最多的紅利主題指數(shù)基金。

此外，今年以來(lái)， 聯(lián)接基金的目標(biāo)ETF——紅利低波ETF保持規(guī)模、份額雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，截至24/3/28最新份額為132.86億份，最新規(guī)模147.60億。

由此可見，大家對(duì)這一指數(shù)基金的追捧，那么紅利低波有何獨(dú)特之處？

我們一起來(lái)看看這個(gè)指數(shù)——中證紅利低波指數(shù)。

編制上

中證紅利低波動(dòng)指數(shù)選取50只流動(dòng)性好、連續(xù)分紅、紅利支付率適中、每股股息正增長(zhǎng)以及股息率高且波動(dòng)率低的證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權(quán)，以反映分紅水平高且波動(dòng)率低的證券的整體表現(xiàn)。

相比于紅利指數(shù)，這個(gè)指數(shù)加入了“波動(dòng)率低”的篩選條件，既保證了高股息，又兼顧到了波動(dòng)性。

行業(yè)分布上

從前十大重倉(cāng)股來(lái)看，行業(yè)包括了銀行、鋼鐵、建筑、交通、可選消費(fèi)等行業(yè)，集中在傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施與公用事業(yè)。另外，單一標(biāo)的占比不高，持股集中度較低。

（來(lái)源：中證 指數(shù)公司官網(wǎng)）

收益表現(xiàn)上

華泰柏瑞紅利低波ETF為例，這只成立于2018年的ETF，完整年度周期有6個(gè)，連續(xù)6年收益為正。尤其是在震蕩的2021-2023年，逆市大漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏滬深300指數(shù)。2024年更是以22.64%業(yè)績(jī)，名列前茅。

（來(lái)源：choice）

回撤上

根據(jù)choice數(shù)據(jù)，近5年里該基金最大回撤16.52%，回撤相對(duì)較低。要知道這5年里，市場(chǎng)經(jīng)歷了牛市、熊市、震蕩市，主流寬基指數(shù)最大回撤普遍在40%以上，再次體現(xiàn)出這只基金各個(gè)階段表現(xiàn)都相當(dāng)亮眼。

（ 來(lái)源：choice）

相較于傳統(tǒng)的紅利指數(shù)

有人可能會(huì)提到，說是這個(gè)指數(shù)加入“波動(dòng)率低”的篩選，會(huì)不會(huì)導(dǎo)致收益率上就降低了。我們拿這個(gè)指數(shù)與中證紅利指數(shù)（均以全收益指數(shù)為例）對(duì)比，下面是近5年的數(shù)據(jù)。我們可以看出，波動(dòng)率降低并沒有影響長(zhǎng)期收益，反而是跑贏了中證紅利指數(shù)。

所以，如果是想要投資紅利類指數(shù)，可以優(yōu)先考慮紅利低波指數(shù)。

紅利低波值不值得投資呢？

首先，政策上支持。新“國(guó)九條”提出，大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，同時(shí)強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，加大對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。政策角度，是利于資金進(jìn)入股市布局紅利的。

其次，機(jī)構(gòu)配置可能優(yōu)先紅利。我們看到在政策的鼓勵(lì)之下，一些機(jī)構(gòu)，比如保險(xiǎn)資金紛紛入市，在鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)分紅的背景下，險(xiǎn)資對(duì)于基本面確定性高的紅利股或更為青睞。同時(shí)，利率下行趨勢(shì)下，推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資的錢也可能會(huì)流向高股息的紅利股。

從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)看，紅利低波指數(shù)在熊市、震蕩市表現(xiàn)突出，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀、回撤相對(duì)較小。

最后，今年來(lái)紅利低波指數(shù)股息率回升，從2024年底的4.97%提升到當(dāng)前的6.2%左右（截至25/3/27），說明當(dāng)前紅利低波處于配置性價(jià)比較高的窗口。

紅利低波適合哪些人？

整體看，紅利低波指數(shù)，具有長(zhǎng)期收益穩(wěn)定，且波動(dòng)小于一般股票型基金的特征。對(duì)于一些想要長(zhǎng)期配置權(quán)益市場(chǎng)的投資者來(lái)說，是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

具體的操作方式上，可選擇定投或分批買入的方式。場(chǎng)內(nèi)關(guān)注紅利低波ETF(512890)，場(chǎng)外可關(guān)注其聯(lián)接基金華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接（A類 007466，C類007467）。當(dāng)然如果你想把個(gè)人養(yǎng)老金買相關(guān)產(chǎn)品，可選擇Y份額（022951）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎，基金投資不保證本金不受損失，不保證一定盈利，投資需謹(jǐn)慎。以上觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人意見，不代表基金公司立場(chǎng)，也不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議。文章內(nèi)容僅供研究和學(xué)習(xí)使用，所涉及的股票、基金等均不構(gòu)成任何投資建議。