吾球商業(yè)評(píng)論

然而，我早已看穿了一切

吾球商業(yè)地理：

打牌，中國(guó)人才是老祖宗。當(dāng)然，在復(fù)雜態(tài)勢(shì)下，我們需要謹(jǐn)防對(duì)方出老千：在發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)、關(guān)稅戰(zhàn)同時(shí)，就升級(jí)發(fā)起一場(chǎng)對(duì)中國(guó)的金融和資本戰(zhàn)。

采寫(xiě)+主編/王千馬；

圖片/網(wǎng)絡(luò)；

編制/大腰精+牛兒響叮當(dāng)+喲嚯

這幾天，關(guān)于關(guān)稅，似乎成了川麻中的“血戰(zhàn)到底”。只要上了牌桌，就要一個(gè)一個(gè)打下去。有的起手胡，未必能贏錢(qián)。有的送走了三個(gè)，反而成了大贏家。無(wú)它，手中的杠牌多。

今天的中國(guó)，吃杠就能噎死好幾個(gè)。而且，還有海底撈的可能。

不過(guò)既然是“血戰(zhàn)”，難免就有些血雨腥風(fēng)。我有幾個(gè)朋友這幾天聞不得特朗普的名字，一聽(tīng)就要打哆嗦。說(shuō)來(lái)也慘，在股市上縱橫了多年，沒(méi)想到今天遇到了血光之災(zāi)。

但話又說(shuō)回來(lái)，特朗普發(fā)這么大神經(jīng)，真的是神經(jīng)了邁？

Vol.1

顯然，兄弟也是鳳凰衛(wèi)視知名主持任韌對(duì)此有他的看法：

老特搞關(guān)稅大戰(zhàn)，最根本的原因是美債快撐不下去。收稅是為了填美債的窟窿，這個(gè)邏輯行不行得通呢？

先看看美債問(wèn)題有多嚴(yán)重。2025 年的聯(lián)邦債務(wù)高達(dá) 36.56 萬(wàn)億美元，2024 年預(yù)算赤字 1.8 萬(wàn)億美元，這意味著債務(wù)水平還在飛速攀升。國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè)，如果現(xiàn)行稅收政策不變，到 2034 年，聯(lián)邦債務(wù)將從 2024 年占 GDP的99%上升到 116%，并在 2054 年達(dá)到 172%。

特朗普關(guān)稅政策的邏輯很簡(jiǎn)單，提高進(jìn)口關(guān)稅，從生產(chǎn)國(guó)薅羊毛，立竿見(jiàn)影增加收入，減少財(cái)政赤字。特朗普政府預(yù)計(jì)，這些關(guān)稅將在未來(lái)十年增加高達(dá)五萬(wàn)億到六萬(wàn)億美元的收入。這些資金，將為新的國(guó)內(nèi)減稅政策提供彈藥。

問(wèn)題是，關(guān)稅的本質(zhì)是向消費(fèi)者征稅，并不是向生產(chǎn)國(guó)征稅。美國(guó)增加的關(guān)稅，最終都會(huì)回到本國(guó)消費(fèi)者頭上。消費(fèi)者和企業(yè)負(fù)擔(dān)增加，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)受抑制，稅收反而可能減少，財(cái)政赤字和債務(wù)問(wèn)題會(huì)更加嚴(yán)重。

更不用說(shuō)，其他國(guó)家會(huì)毫無(wú)反抗，乖乖被薅羊毛。一旦各國(guó)采取報(bào)復(fù)性措施，會(huì)進(jìn)一步影響美國(guó)出口和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，加劇債務(wù)問(wèn)題。

這么簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)，特朗普不懂，他身邊人還不懂嗎？這一通忙忙叨叨下來(lái)，搞得全球風(fēng)聲鶴唳，圖個(gè)啥？難怪連馬斯克都看不下去了，公開(kāi)批評(píng)白宮貿(mào)易顧問(wèn)，提議搞美歐零關(guān)稅。

勸不住啊，根本勸不住。

Vol.2

良言難勸該死鬼，慈悲不渡自絕人！

如果我們換個(gè)角度，推演一下，當(dāng)一國(guó)對(duì)全球大規(guī)模征收高額關(guān)稅，而另一國(guó)同時(shí)降低或取消關(guān)稅時(shí)， 會(huì)發(fā)生什么？

任韌兄給出這樣的答案：

首先就是貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)。高關(guān)稅國(guó)家進(jìn)口商品變貴，出口競(jìng)爭(zhēng)力可能減弱，國(guó)際貿(mào)易份額減少。低關(guān)稅國(guó)家會(huì)吸引更多國(guó)際貿(mào)易，成為新的貿(mào)易中心或物流樞紐。

緊接著，是產(chǎn)業(yè)與資本轉(zhuǎn)移。低關(guān)稅國(guó)家會(huì)吸引更多跨國(guó)企業(yè)遷入生產(chǎn)設(shè)施，引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈重新布局，此外還會(huì)吸引更多的外商直接投資，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)機(jī)會(huì)增加。

隨后，消費(fèi)者和企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)成本變化。高關(guān)稅國(guó)家的進(jìn)口商品價(jià)格提高，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力下降，生活成本上漲，企業(yè)原材料成本增加，競(jìng)爭(zhēng)力降低。取消或降低關(guān)稅國(guó)家的消費(fèi)者享受更低的進(jìn)口商品價(jià)格，生活成本降低，消費(fèi)能力提高。

然后，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境將發(fā)生改變。高關(guān)稅國(guó)家將面臨更多國(guó)際貿(mào)易摩擦、報(bào)復(fù)性關(guān)稅和貿(mào)易爭(zhēng)端，與貿(mào)易伙伴的關(guān)系不斷惡化。低關(guān)稅國(guó)家國(guó)際影響力可能提升，贏得更多外交支持，建立或深化貿(mào)易伙伴關(guān)系。

最后，也許是最重要的，匯率變化。高關(guān)稅國(guó)家可能因貿(mào)易減少導(dǎo)致貨幣需求下降，本國(guó)貨幣可能發(fā)生貶值。降關(guān)稅國(guó)家可能受外資流入影響推高幣值，但本幣過(guò)度升值可能影響出口競(jìng)爭(zhēng)力。

那么，當(dāng)美國(guó)親手按下自由貿(mào)易的暫停鍵，以關(guān)稅壁壘向全球化說(shuō)不的時(shí)候，如果中國(guó)宣布對(duì)除美國(guó)之外的全球各國(guó)，降低或取消關(guān)稅，會(huì)發(fā)生什么？

在這里我可以舉例為證，新加坡這個(gè)彈丸之地之所以在全球經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上熠熠生輝，靠的一個(gè)法寶就是零關(guān)稅政策。憑借零關(guān)稅政策，新加坡大力發(fā)展轉(zhuǎn)口貿(mào)易，成為了全球重要的貨物中轉(zhuǎn)樞紐。在賺取了豐厚的物流、貿(mào)易服務(wù)利潤(rùn)的同時(shí)，還吸引了大量國(guó)際金融機(jī)構(gòu)入駐，并一躍成為國(guó)際金融中心。

怪不得黃奇帆會(huì)在復(fù)旦大學(xué)所做的一場(chǎng)主題為“新時(shí)代，國(guó)際貿(mào)易新格局、新趨勢(shì)”的講演中宣稱(chēng)，中國(guó)做好“三零”（零關(guān)稅，零壁壘，零補(bǔ)貼），等于第二次入世！

Vol.3

這個(gè)世界，不是所有危機(jī)都是壞事。當(dāng)然，我們也要注意，嗜賭者不僅壞事，而且一般人品都不行，搞不好會(huì)出老千。

聯(lián)合國(guó)世界絲路論壇全球智庫(kù)主席、中國(guó)企業(yè)家世紀(jì)論壇執(zhí)行主席吳波老師就注意到全球最大對(duì)沖基金橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐于四月七日夜發(fā)文，對(duì)特朗普“對(duì)等關(guān)稅”引發(fā)的混亂和動(dòng)蕩局面發(fā)表了自己的思考。其中，值得中國(guó)高度重視的，是他提出的意思已經(jīng)非常明確的觀點(diǎn)。

比如，他提出，值得研究的、在歷史上曾經(jīng)北采納的政策內(nèi)容就包括——暫停向“敵對(duì)國(guó)家”支付債務(wù)利息、實(shí)施資本管控、開(kāi)征特別稅種等。

他還提出——貨幣、政治與地緣秩序的瓦解，通常會(huì)以經(jīng)濟(jì)大蕭條、內(nèi)戰(zhàn)、世界大戰(zhàn)等形式表現(xiàn)出來(lái)，并最終催生新的秩序。

在吳波老師看來(lái)：這實(shí)際上是一種間接而隱晦的提示，尤其對(duì)中國(guó)極其重要而緊迫，值得高度重視和警惕的是，特朗普在發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)不久，就同時(shí)升級(jí)發(fā)起一場(chǎng)對(duì)中國(guó)的金融和資本戰(zhàn)。

對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，形勢(shì)嚴(yán)峻之處是，相對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美方關(guān)稅的被動(dòng)性，在金融和資本戰(zhàn)方面同樣危機(jī)四伏，因?yàn)橹袊?guó)的境外金融資產(chǎn)以及龐大的美元債權(quán)，當(dāng)前幾乎是以赤裸裸而無(wú)保護(hù)的狀態(tài)，暴露于日益危險(xiǎn)的特朗普的瞄準(zhǔn)鏡和政策火力之下。

一旦特朗普宣布暫停償還美元債務(wù)，或者限制中國(guó)貿(mào)易體系使用 SWIFT 結(jié)算，或者甚至部分凍結(jié)中國(guó)政府、企業(yè)和中國(guó)人的在美資產(chǎn)，或者推出中國(guó)的特別稅種，或者其它突發(fā)的政策沖擊，中國(guó)是否已經(jīng)做好了足夠的準(zhǔn)備、預(yù)案、緩沖？還是對(duì)一些可能性仍然置若罔聞、毫無(wú)動(dòng)作？

在經(jīng)濟(jì)對(duì)決戰(zhàn)的時(shí)狀態(tài)，越是以為不可能發(fā)生的，越是有可能突兀而至。中國(guó)當(dāng)前最需要避免的，仍然還是把對(duì)手“想得太好了”，仍然還是不能預(yù)料對(duì)手完全有可能推出無(wú)底線的心狠手辣之招，為此只有強(qiáng)化戰(zhàn)時(shí)意識(shí)，認(rèn)識(shí)到一切風(fēng)險(xiǎn)皆有可能，料敵于機(jī)先，趨利避害——總而言之，令敵人的凈損失大于自己的凈損失，令自己的凈收益大于敵人的凈收益，這才是硬道理。

附件

《城市戰(zhàn)爭(zhēng)：

國(guó)運(yùn)、時(shí)代及世界三重奏下的中國(guó)區(qū)域沉浮》

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