從4月2日美帝宣布對(duì)等關(guān)稅，中美雙方不斷升級(jí)關(guān)稅戰(zhàn)，在經(jīng)貿(mào)上相當(dāng)于進(jìn)行了一次“脫鉤的沙盤推演”，讓雙方都感受到痛楚，讓世界都看到了雙輸局面。整 個(gè)過(guò)程也顯示了美國(guó)貿(mào)易政策的力量和全球影響力。直到5月12日中美雙方達(dá)成協(xié)議，實(shí)現(xiàn)階段性雙贏。

市場(chǎng)原本相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)期是美國(guó)將對(duì)華加征的“對(duì)等關(guān)稅”從 125%重新降至初始的34%，沒(méi)有預(yù)料到會(huì)談結(jié)果還包括暫停實(shí)施 24%關(guān)稅的“意外之喜”，因此資本市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈。美中關(guān)系重置使美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新回到作為主要商品消費(fèi)國(guó)的更熟悉的軌道上，并降低了經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

5月12日，中美兩國(guó)發(fā)布《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》，要點(diǎn)包括兩方面。其一，美國(guó)將本輪對(duì)華加征的125%的“對(duì)等關(guān)稅”降至4月2日初始公布時(shí)的34%，其中，24%的關(guān)稅暫停加征90天，保留剩余10%的關(guān)稅。在“對(duì)等關(guān)稅”生效的90天內(nèi)，美對(duì)華關(guān)稅下降了115%，美對(duì)華目前平均關(guān)稅稅率為：川普上臺(tái)前的加權(quán)平均關(guān)稅稅率約10%+芬太尼關(guān)稅20%+對(duì)等關(guān)稅10%=約40%。“對(duì)等關(guān)稅”生效90天之后，即7月9日之后關(guān)稅稅率如何，取決于未來(lái)一段的談判進(jìn)程。

其二，中國(guó)對(duì)等操作，將對(duì)美反制的125%的關(guān)稅降至34%，暫停其中24%的關(guān)稅90天，剩余10%的關(guān)稅予以保留。此外，中國(guó)暫?；蛉∠?月2日起針對(duì)美國(guó)的非關(guān)稅反制措施，包括釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等7類中重稀土的對(duì)美出口管制和對(duì)部分美國(guó)企業(yè)的制裁等。在反制關(guān)稅生效的90天內(nèi)，中國(guó)對(duì)美關(guān)稅下降了115%，中國(guó)對(duì)美目前平均關(guān)稅稅率為：川普上臺(tái)前的加權(quán)平均關(guān)稅稅率15%左右+芬太尼反制關(guān)稅5%左右+對(duì)等反制關(guān)稅10%=約30%。

在很多人看來(lái)，這次不是雙贏，而是中方贏了——早在川普1.0時(shí)代，保羅·克魯格曼就預(yù)言“關(guān)稅設(shè)計(jì)得很糟糕、如此具有自毀性質(zhì)”而將“輸?shù)粢粓?chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)”（詳見(jiàn)下文）——此次會(huì)談結(jié)果是美國(guó)面對(duì)中國(guó)堅(jiān)定反制態(tài)度下的被迫退讓，揭露了美國(guó)色厲內(nèi)荏的“紙老虎”的本質(zhì)。而川普瞎折騰，面臨著美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融、政治等多方面壓力。

但“對(duì)等關(guān)稅”以外，中國(guó)仍受到美國(guó)的刻意針對(duì)和打壓，還有很多問(wèn)題沒(méi)有被提及和解決。比如，美國(guó)以芬太尼問(wèn)題為借口，對(duì)華加征 20%的關(guān)稅，沒(méi)有在本次會(huì)談聲明中提及。再如，對(duì)芯片、新能源汽車、光伏等高科技行業(yè)的封鎖和打壓。

許多市場(chǎng)觀察人士對(duì)中美兩國(guó)同意削減的關(guān)稅幅度感到驚訝。但貿(mào)易戰(zhàn)遠(yuǎn)未結(jié)束。中美關(guān)稅談判或?qū)㈤_(kāi)啟長(zhǎng)期拉鋸戰(zhàn)。因?yàn)榇ㄆ障鳒p貿(mào)易逆差的目標(biāo)與中美客觀的比較優(yōu)勢(shì)是不可調(diào)和的，目標(biāo)和效果的背離將導(dǎo)致川普提高全球關(guān)稅戰(zhàn)的烈度，貿(mào)易戰(zhàn)的長(zhǎng)期性和嚴(yán)峻性也是必然結(jié)果。

中美對(duì)現(xiàn)存關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的分歧較大，談判難度增加。雙方可能進(jìn)一步調(diào)降民生商品、關(guān)鍵零部件等商品的稅率，但短期難以一次性取消或下調(diào)現(xiàn)有關(guān)稅，并且在稀土、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略領(lǐng)域也難以取得實(shí)質(zhì)性突破。持久戰(zhàn)，意味著中美經(jīng)貿(mào)再也回不到2025年4月2日之前了。

粵開(kāi)證券分析師羅志恒認(rèn)為，此次中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談的結(jié)果以及 5 月 8 日美國(guó)和英國(guó)達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議框架來(lái)看，驗(yàn)證了川普的三大關(guān)鍵訴求的判斷：一是對(duì)全球加征 10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，意圖削減貿(mào)易逆差并增加財(cái)政收入；二是對(duì)汽車等重點(diǎn)行業(yè)加征保護(hù)性關(guān)稅，意圖促進(jìn)制造業(yè)回流美國(guó)，保護(hù)美國(guó)就業(yè)；三是重點(diǎn)針對(duì)中國(guó)、加拿大和墨西哥三國(guó)，意圖遏制中國(guó)和整合北美。

暫時(shí)降低對(duì)中國(guó)關(guān)稅的決定讓企業(yè)得到了一個(gè)它們所樂(lè)見(jiàn)的喘息機(jī)會(huì)，但仍然無(wú)助于緩解長(zhǎng)期以來(lái)困擾美國(guó)企業(yè)的不確定性。兩國(guó)政府現(xiàn)在必須在8月中旬之前就貿(mào)易協(xié)議取得進(jìn)展。

川普表示，如果兩國(guó)在這段時(shí)間內(nèi)不能達(dá)成協(xié)議，對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的關(guān)稅將再次“大幅提高”，盡管不會(huì)提高到145%。

他還說(shuō)：“到了145%，就真的脫鉤了，因?yàn)闆](méi)有人會(huì)買?！?/p>

以下分享保羅·克魯格曼文章：

《如何輸?shù)粢粓?chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)？》

2018年7月9日

川普的宣言“貿(mào)易戰(zhàn)是好事，很容易贏”當(dāng)場(chǎng)就成了經(jīng)典，堪與赫伯特·胡佛的“繁榮近在眼前”媲美。

川普顯然認(rèn)為，貿(mào)易是一個(gè)游戲，贏家是擁有最大順差的人，而進(jìn)口超過(guò)出口的美國(guó)在任何沖突中都處于有利地位?；谕瑯釉?，彼得·納瓦羅預(yù)測(cè)，沒(méi)有人會(huì)對(duì)川普的關(guān)稅進(jìn)行報(bào)復(fù)。由于這并不是貿(mào)易實(shí)際運(yùn)作的方式，我們已面臨大量報(bào)復(fù)，且情況極有可能惡化。

但問(wèn)題是：川普的關(guān)稅設(shè)計(jì)得很糟糕，就算一個(gè)認(rèn)同他粗糙的重商主義貿(mào)易觀點(diǎn)的人也會(huì)這么認(rèn)為。事實(shí)上，到目前為止，他的關(guān)稅結(jié)構(gòu)是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成最大損害，從而換取最小的收益。相比之下，外國(guó)的報(bào)復(fù)措施要復(fù)雜得多：與川普不同，中國(guó)和其他承受川普貿(mào)易戰(zhàn)怒火的國(guó)家似乎清楚地了解它們想實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。

關(guān)鍵在于，除了對(duì)貿(mào)易平衡的執(zhí)著，納瓦羅/川普的觀念似乎還在按照1960年代的樣子來(lái)想象世界，當(dāng)時(shí)的貿(mào)易絕大部分發(fā)生在小麥和汽車這樣的最終產(chǎn)品內(nèi)。在那個(gè)世界里，對(duì)進(jìn)口汽車征收關(guān)稅將導(dǎo)致消費(fèi)者轉(zhuǎn)用國(guó)產(chǎn)汽車，增加汽車行業(yè)的就業(yè)，就是這樣（除了會(huì)有外國(guó)報(bào)復(fù)）。

然而，在現(xiàn)代世界經(jīng)濟(jì)中，很大一部分貿(mào)易發(fā)生在中間產(chǎn)品當(dāng)中——不是汽車，而是汽車零部件。如果對(duì)汽車零部件征收關(guān)稅，甚至對(duì)就業(yè)的第一輪影響也是不確定的：也許國(guó)內(nèi)零部件生產(chǎn)商會(huì)增加工人，但你令下游生產(chǎn)商的成本提高，競(jìng)爭(zhēng)力降低，因此下游生產(chǎn)商將縮減業(yè)務(wù)。

因此，在當(dāng)今世界，聰明的貿(mào)易戰(zhàn)士——如果真有這樣的人——將把關(guān)稅集中在最終產(chǎn)品上，避免為下游國(guó)內(nèi)商品生產(chǎn)者增加成本。誠(chéng)然，這相當(dāng)于直接對(duì)消費(fèi)者征收或多或少的稅；但是，如果你害怕給消費(fèi)者帶來(lái)任何負(fù)擔(dān)，那么你從一開(kāi)始就真不應(yīng)該挑起貿(mào)易戰(zhàn)。

但川普的關(guān)稅幾乎都不是針對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)品的。查德·鮑恩及其同事做了一張出色的圖表，顯示了川普對(duì)中國(guó)關(guān)稅的分布情況：中間商品或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)中使用的機(jī)械等基礎(chǔ)商品占到了驚人的95%：

這是什么策略嗎？很難看出來(lái)。當(dāng)然，沒(méi)有跡象表明這些關(guān)稅旨在迫使中國(guó)接受美國(guó)的要求，因?yàn)闆](méi)有人能弄清楚川普究竟想從中國(guó)那里獲得什么。

中國(guó)的報(bào)復(fù)看起來(lái)非常不一樣。它并不完全避免對(duì)中間產(chǎn)品征收關(guān)稅，但主要集中在最終產(chǎn)品上。它還受到一種明確的政治策略驅(qū)使，即傷害川普的選民；與川普們不同的是，中國(guó)人知道他們想實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)：

別的國(guó)家怎么樣？加拿大的情況因其對(duì)鋼鋁關(guān)稅的直接反應(yīng)而變得復(fù)雜，但除了這些行業(yè)之外，它也在采取比美國(guó)更為精確復(fù)雜的戰(zhàn)略：

除了鋼鋁，加拿大的報(bào)復(fù)似乎是在試圖避免破壞它在北美供應(yīng)鏈中的參與。從廣義上講，加拿大不是在針對(duì)美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)備或中間投入的進(jìn)口，而是將重點(diǎn)放在最終產(chǎn)品上。

而且和中國(guó)一樣，加拿大顯然是在試圖給美國(guó)造成最大的政治損失。

即使你知道你想要實(shí)現(xiàn)什么目標(biāo)，并且有明確的戰(zhàn)略來(lái)實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，貿(mào)易戰(zhàn)也不是好事，一點(diǎn)也不容易贏。然而，川普關(guān)稅值得關(guān)注的地方在于，它們?nèi)绱司哂凶詺再|(zhì)。

我們已經(jīng)可以看到對(duì)其經(jīng)濟(jì)后果的暗示。來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)最近的會(huì)議紀(jì)要：

[許多]地區(qū)的聯(lián)系人，對(duì)關(guān)稅和其他擬議中的國(guó)內(nèi)外貿(mào)易限制對(duì)未來(lái)投資活動(dòng)可能產(chǎn)生的不利影響，都表示了擔(dān)憂；一些地區(qū)的聯(lián)系人表示，由于貿(mào)易政策的不確定性，資本支出計(jì)劃已經(jīng)縮減或推遲。由于對(duì)鋼鋁征收的關(guān)稅，而且沒(méi)有任何新投資計(jì)劃來(lái)增加產(chǎn)能，該行業(yè)的聯(lián)系人預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)上漲。

因此川普和他的一伙人實(shí)際上沒(méi)有制定什么能夠贏得這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)的計(jì)劃。他們可能只是偶然發(fā)現(xiàn)了一種戰(zhàn)略，它將令他們輸?shù)暨@場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，而且比人們所預(yù)料的更加徹底。