國(guó)內(nèi)樓市“止跌回穩(wěn)”信號(hào)愈來(lái)愈明顯。

貝殼最新發(fā)布的2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，總交易額（GTV）8437億元，同比增長(zhǎng)34.0%，凈收入233億元，同比增長(zhǎng)42.4%，凈利潤(rùn)8.55億元。而去年第四季度為5.7億元。

“得益于24年9月以來(lái)政策帶來(lái)的市場(chǎng)熱度，另一方面公司23年下半年以來(lái)積極的增長(zhǎng)策略效果在持續(xù)顯現(xiàn)?！碑?dāng)下，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整，貝殼的業(yè)績(jī)能保持較快增長(zhǎng)，除了基本盤“房產(chǎn)交易業(yè)務(wù)”持續(xù)穩(wěn)固，更重要的是，公司“三翼”業(yè)務(wù)已經(jīng)起勢(shì)，成為新的增長(zhǎng)引擎。

“第二增長(zhǎng)曲線”發(fā)力

在很多人印象中，貝殼就是一家房地產(chǎn)中介平臺(tái)，實(shí)際上并非如此。

貝殼目前的業(yè)務(wù)可以用“一體三翼”來(lái)概括，“一體”指的是房產(chǎn)交易服務(wù)，“三翼”業(yè)務(wù)分別為家裝、租賃和貝好家。

今年第一季度，貝殼的“三翼”業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼。

貝殼家裝家居業(yè)務(wù)的凈收入，由2024年同期的24億元增長(zhǎng)22.3%至29億元。

房屋租賃服務(wù)的凈收入則由2024年同期的26億元，大幅增長(zhǎng)93.8%至2025年第一季度的51億元。

可以說(shuō)，家裝業(yè)務(wù)和租賃業(yè)務(wù)都保持了較快的增速。整體而言，非房產(chǎn)交易服務(wù)業(yè)務(wù)的凈收入同比增長(zhǎng)46.2%，占總凈收入比例達(dá)到35.9%，正在為貝殼貢獻(xiàn)越來(lái)越多的營(yíng)收。

看到這，很多人可能就明白了，為什么這兩年房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調(diào)整，但貝殼的營(yíng)收似乎并未受到多大影響，不僅因?yàn)槠浣?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)穩(wěn)固，還需要看到貝殼的新業(yè)務(wù)開始發(fā)力了，將為長(zhǎng)期增長(zhǎng)提供新的動(dòng)力。

和傳統(tǒng)的房產(chǎn)交易業(yè)務(wù)不同，“三翼”業(yè)務(wù)更加穩(wěn)固，受房地產(chǎn)市場(chǎng)大起大落的影響較小。

“三翼”業(yè)務(wù)營(yíng)收表現(xiàn)搶眼，貝殼的“基本盤”存量房和新房交易業(yè)務(wù)也保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，一季度貝殼平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)的房產(chǎn)交易總額為8437億元，同比增加34.0%。其中，存量房交易的總交易額為5803億元，同比增加28.1%；新房交易的總交易額為2322億元，同比增加53.0%。

從收入來(lái)看，一季度貝殼存量房業(yè)務(wù)凈收入69億元，同比增長(zhǎng)20.0%，新房業(yè)務(wù)凈收入81億元，同比增長(zhǎng)64.2%。

可見，今年一季度，貝殼業(yè)績(jī)之所保持繼續(xù)增長(zhǎng)，一方面得益于“基本盤”穩(wěn)固，另一方面“三翼”業(yè)務(wù)開始起勢(shì)，拉高了貝殼增長(zhǎng)的天花板。

“練內(nèi)功”上下功夫

房地產(chǎn)行業(yè)是典型的強(qiáng)周期性行業(yè)，與其相關(guān)的很多行業(yè)，在市場(chǎng)調(diào)整的情況下，要逆勢(shì)增長(zhǎng)并不容易，貝殼能做到，還有一個(gè)“殺手锏”。

除了增厚“三翼”業(yè)務(wù)，貝殼還向“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”要效益，在“練內(nèi)功”上下功夫。

財(cái)報(bào)顯示，一季度貝殼人店效率得到改善，店均、人均GTV分別同比增長(zhǎng)8%和14%。為提升運(yùn)營(yíng)效率，貝殼一方面上線線上工具店?yáng)|工作臺(tái)和AI智能房源推廣助手、以及線下房源聚焦會(huì)等，來(lái)助力流通，另一方面，通過(guò)積分制權(quán)益體系、區(qū)域共治理事會(huì)等加強(qiáng)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)，鼓勵(lì)店?yáng)|發(fā)展。

在新房業(yè)務(wù)上，貝殼重點(diǎn)優(yōu)化開發(fā)商合作界面，滿足其去化需求，并提升服務(wù)者的房客匹配效率。新房業(yè)務(wù)凈收入大增64.2%。

“我們關(guān)注的不是業(yè)務(wù)的總量和效率的均值，我們所服務(wù)的客戶不是‘被平均’的，我們關(guān)注的是每一個(gè)個(gè)體客戶的體驗(yàn)。”除了提升房產(chǎn)交易業(yè)務(wù)的人效，貝殼今年以來(lái)也正在迭代新業(yè)務(wù)，提升效率和服務(wù)品質(zhì)。

家裝業(yè)務(wù)上，一季度在新房團(tuán)裝產(chǎn)品迭代、項(xiàng)目經(jīng)理職業(yè)化等方面已經(jīng)取得顯著進(jìn)展。經(jīng)理職業(yè)化項(xiàng)目已經(jīng)落地20城，月人均接單量2.97單；第一季度工程口碑回單率已經(jīng)超過(guò)4%；家裝設(shè)計(jì)師的月均人均單量從去年月均0.79提升至今年第一季度月均1.05。貝殼家裝業(yè)務(wù)還在北京、武漢等多個(gè)城市開放“先付款再裝修”的模式。

此外，租賃業(yè)務(wù)不管是房源數(shù)量，還是服務(wù)能力，都有明顯提升。一季度“省心租”在管房源超49萬(wàn)套；服務(wù)于租后場(chǎng)景的AI助手“小惠”已經(jīng)在13城進(jìn)行線上測(cè)試，及時(shí)響應(yīng)租客訴求，線上智能解決率達(dá)25%。

另外，貝殼去年開始試水的貝好家業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)通過(guò)自操盤、股權(quán)合作、產(chǎn)品定位方案合作等形式，參與了9個(gè)項(xiàng)目，其中與電建地產(chǎn)合作的“北京長(zhǎng)安華曦府”實(shí)現(xiàn)開盤即售罄。

貝殼聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官彭永東表示，展望未來(lái)，公司對(duì)“一體三翼”戰(zhàn)略充滿信心，將堅(jiān)定地在AI應(yīng)用上持續(xù)投入。同時(shí)，今年會(huì)在其他類型投入上更加審慎，關(guān)注投入產(chǎn)出比，筑牢安全經(jīng)營(yíng)底線，保障股東獲得公司可持續(xù)發(fā)展的回報(bào)。

結(jié)束語(yǔ)

在房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整周期，貝殼已經(jīng)通過(guò)“一體三翼”戰(zhàn)略，構(gòu)建了多元化抗周期能力，通過(guò)“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”策略，提升服務(wù)能力，由之前的“交易驅(qū)動(dòng)”向“全鏈條服務(wù)”躍遷。

當(dāng)然，貝殼今年一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，也離不開國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)不斷的政策支持。

今年兩會(huì)政府工作報(bào)告中指出，要“持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”；4月25日召開的中央政治局會(huì)議，再次對(duì)穩(wěn)定樓市和股市提出了明確要求。

政策發(fā)力，公司奮力發(fā)展，行業(yè)未來(lái)可期。